Le azioni globali sono rimaste stabili martedì, sostenute dalla convinzione degli investitori che la Federal Reserve non alzerà ancora i tassi, il che ha mantenuto il dollaro ai minimi di tre mesi e ha sostenuto l'oro al di sopra di 2.000 dollari l'oncia.

I trader dovranno valutare i dati di questa settimana sull'andamento dell'economia statunitense nel terzo trimestre, oltre ad una lettura chiave dell'inflazione e della spesa dei consumatori - entrambi potrebbero essere determinanti per definire le aspettative sulla tempistica del primo taglio dei tassi.

L'indice MSCI All-World è rimasto stabile nel corso della giornata, ma si sta ancora dirigendo verso il suo miglior mese in tre anni, con un aumento dell'8,5% a novembre. Il dollaro, che ha perso il 3,2% di valore rispetto ad un paniere di valute questo mese, è salito dello 0,1%, ai minimi degli ultimi tre mesi.

I titoli europei sono scesi dello 0,5%, guidati dalle perdite delle aziende farmaceutiche e dei beni di consumo, mentre i futures azionari statunitensi sono rimasti invariati.

Questa settimana i riflettori saranno puntati sul rapporto sulle spese di consumo personale (PCE) di ottobre degli Stati Uniti, che include il PCE core, che si dice sia la misura preferita della Fed per l'inflazione, e sui dati dell'inflazione al consumo della zona euro per avere maggiore chiarezza sulla direzione dei prezzi e della politica monetaria.

L'inflazione al consumo, misurata dall'indice dei prezzi al consumo (CPI), si attesta ad un tasso del 3,2%, in calo rispetto al 3,7% di settembre, e il PCE core, pari al 3,7% a settembre, non dovrebbe invertire questa tendenza. Ciò che potrebbe far riflettere i trader è la componente di spesa del rapporto PCE, secondo l'economista di Lombard Odier Samy Chaar.

"È importante perché, fondamentalmente, il mercato è totalmente ancorato allo scenario del tipo 'atterraggio morbido', in cui la disinflazione continua, con una crescita lenta, che consente alla Fed di tagliare quattro volte il prossimo anno a partire da marzo. Si tratta di uno scenario molto compiacente", ha detto.

"Tutto deve andare alla grande e nella direzione della Fed perché questo scenario si concretizzi e si realizzi. Quindi i dati sulla spesa sono il punto in cui otteniamo nuove informazioni", ha detto.

La resilienza dei consumatori statunitensi, grazie anche al forte mercato del lavoro, ha aiutato gli Stati Uniti a superare la maggior parte delle altre economie sviluppate nell'ultimo anno.

I mercati dei futures mostrano che gli operatori si aspettano che i tassi statunitensi rimangano al 5,25-5,50%, con una piccola possibilità di un primo taglio entro marzo e almeno tre tagli successivi che porterebbero i tassi più vicini al 4,25-4,5% entro la fine del 2024.

I trader dell'oro terranno d'occhio anche i numeri dell'inflazione statunitense. Il prezzo è ai massimi di sei mesi sopra i 2.000 dollari, spinto da un dollaro più debole e da rendimenti del Tesoro più bassi.

I responsabili politici di diverse banche centrali hanno ribadito il loro impegno a mantenere i tassi di interesse sufficientemente alti per far scendere l'inflazione verso i loro obiettivi.

I dati sull'inflazione della zona euro di questa settimana manterranno vivo il dibattito nei mercati europei.

 

NESSUN RALLENTAMENTO NELLA LOTTA ALL'INFLAZIONE

Lunedì, la Presidente della BCE Christine Lagarde ha affermato che la lotta della banca centrale per contenere la crescita dei prezzi non è finita, citando la persistente forte crescita dei salari e le prospettive incerte, anche se le pressioni inflazionistiche nella zona euro si sono attenuate.

Il Presidente della Fed Jerome Powell parlerà venerdì e le sue parole saranno esaminate dai trader per valutare la direzione dei tassi.

I rendimenti di riferimento del Tesoro a 10 anni, che a novembre hanno registrato il calo maggiore in un mese da marzo, sono rimasti invariati al 4,392%, mantenendo i guadagni sui prezzi dopo che i dati di lunedì hanno mostrato che le vendite di nuove case sono diminuite più del previsto a ottobre, a causa dell'aumento dei tassi ipotecari che hanno ridotto l'accessibilità economica.

I rendimenti a breve termine sono stati un po' più alti, dopo le aste di lunedì per oltre 100 miliardi di dollari di nuova offerta di titoli a due e cinque anni.

Nelle valute, lo yen giapponese, che spesso segue i rendimenti statunitensi, si è rafforzato, lasciando il dollaro in ribasso dello 0,1% a 148,58 e mettendo il Nikkei sotto una modesta pressione, sebbene l'indice sia intorno ai massimi dagli anni '90, con un aumento dell'8% questo mese.

L'euro è rimasto piatto a 1,09505 dollari.

Con il dollaro un po' più morbido in giornata, il prezzo del petrolio è salito, con il Brent in rialzo dello 0,7% a 80,57 dollari al barile, mentre i futures sul greggio statunitense sono saliti dello 0,9% a 75,49 dollari.

La volatilità del mercato petrolifero è stata stimolata dalla riunione di questa settimana del gruppo OPEC+ dei principali esportatori per discutere gli obiettivi di produzione.

"I sauditi e l'OPEC+ hanno l'abitudine di sorprendere i mercati negli ultimi anni quando si tratta delle loro riunioni. Tuttavia, con i tagli aggressivi già in atto, ci si chiede fino a che punto il gruppo potrebbe sorprendere il mercato con tagli più profondi del previsto", ha detto Warren Patterson, stratega di ING.

Nel frattempo, l'oro è salito dello 0,1% a 2.015 dollari l'oncia.