I funzionari della Fed si aspettano che i tassi di interesse rimangano alti, eventualmente aumentino

(Aggiunge i commenti di altri presidenti regionali della Fed nei paragrafi 6-12)

15 maggio - I banchieri centrali degli Stati Uniti lunedì hanno segnalato che vedono i tassi d'interesse rimanere alti e, semmai, salire, data l'inflazione che potrebbe essere lenta a migliorare e un'economia che mostra solo timidi segni di debolezza.

Nel corso di interviste e apparizioni ai media, quattro presidenti di banche centrali regionali degli Stati Uniti hanno iniziato a districarsi tra i dati e i rischi che confluiranno nella decisione del 13-14 giugno di alzare i tassi di interesse per l'undicesima volta consecutiva o di mettere in pausa il ciclo di inasprimento.

Gli investitori puntano molto sul fatto che il tasso di interesse overnight di riferimento della Fed rimarrà nell'intervallo 5,00%-5,25% stabilito durante la riunione del 2-3 maggio, quando i responsabili politici hanno aperto la porta alla possibilità di fermare ulteriori aumenti dei costi di prestito.

Ma i funzionari della Fed lunedì hanno detto che la giuria è ancora lontana. I dati emersi dall'ultima riunione hanno mostrato un mercato del lavoro ancora forte e pochi progressi sul fronte dell'inflazione, anche se i rischi derivanti dal continuo stress del settore bancario e da una possibile crisi dei limiti di debito degli Stati Uniti invitano alla cautela.

Nel complesso, i responsabili politici hanno affermato che garantire il ritorno dell'inflazione all'obiettivo annuale del 2% della Fed rimane la priorità principale.

Dalla stretta del credito bancario ai saldi di cassa delle famiglie potenzialmente più deboli, "si potrebbe raccontare una storia in cui l'inflazione scende in modo relativamente rapido... con solo un modesto rallentamento economico", ha detto a Reuters il Presidente della Fed di Richmond Tom Barkin. Ma "non sono ancora convinto... Mi chiedo se non avremo bisogno di un maggiore impatto sulla domanda per portare l'inflazione al livello necessario".

Finora i miglioramenti sono stati incerti, ha detto, mentre il mercato del lavoro è passato semplicemente "da caldo a caldo", con un tasso di disoccupazione storicamente basso del 3,4%.

Barkin ha detto che con ulteriori dati in arrivo prima della prossima riunione e con uno stallo politico sul limite del debito degli Stati Uniti ancora irrisolto, rimane aperto ad una pausa o ad un ulteriore aumento dei tassi alla prossima riunione.

I suoi commenti e quelli dei suoi colleghi indicano un ampio dibattito in corso all'interno della Fed sul prossimo passo in un ciclo di rialzo dei tassi iniziato nel marzo 2022 e che ha visto il tasso di policy aumentare di 5 punti percentuali da allora. Più recentemente, il fallimento di tre banche regionali ha aumentato il rischio di uno stress finanziario più ampio e ha indotto alcuni funzionari alla cautela.

Il Presidente della Fed di Atlanta, Raphael Bostic, ha detto che a questo punto è "propenso" a sospendere ulteriori aumenti dei tassi, per avere un quadro chiaro dell'impatto della stretta creditizia, dato che il peso dei cambiamenti di politica della banca centrale nell'ultimo anno non si è ancora fatto sentire completamente.

Bostic ha detto che le aziende del suo distretto della Fed del sud-est "mi stanno dicendo che pensiamo che si stia per esagerare... C'è una lunga storia di superamento della politica da parte della Federal Reserve, che porta l'economia in una posizione più negativa. Preferirei evitarlo, se possibile".

Tuttavia, anche Bostic ha detto di essere aperto a ulteriori aumenti dei tassi, se necessario.

"Le parti facili di una riduzione dell'inflazione sono state tutte gestite, e ora siamo nella parte difficile", ha detto Bostic. "La parte difficile probabilmente richiederà più tempo per essere risolta".

'ALTRO LAVORO DA FARE'

I principali indici di inflazione sono diminuiti in modo sostanziale dall'anno scorso, quando i prezzi al consumo ad un certo punto erano aumentati del 9% all'anno. Tuttavia, a seconda della misura, l'inflazione rimane almeno doppia rispetto all'obiettivo della Fed.

Gli investitori hanno costantemente scommesso che la banca centrale, a causa di una combinazione di recessione o di un calo dell'inflazione più rapido del previsto, taglierà i tassi entro la fine dell'anno.

I responsabili politici insistono che è improbabile.

"Se ci sarà una tendenza all'azione, per me ci sarà una tendenza ad aumentare ancora un po', piuttosto che a tagliare", ha detto Bostic nei commenti alla CNBC lunedì scorso.

Il Presidente della Fed di Minneapolis, Neel Kashkari, ha detto che la banca centrale ha probabilmente "più lavoro da fare da parte nostra, per cercare di riportare l'inflazione verso il basso".

"Non dobbiamo lasciarci ingannare da alcuni mesi di dati positivi", ha detto Kashkari alla Minnesota Transportation Conference & EXPO a St. Paul, Minnesota. "Siamo ancora ben al di sopra del nostro obiettivo di inflazione del 2% e dobbiamo finire il lavoro".

Il Presidente della Fed di Chicago, Austan Goolsbee, ha dichiarato alla CNBC che il voto a favore dell'ultimo rialzo dei tassi della Banca Centrale degli Stati Uniti è stato per lui una "scelta difficile", a causa delle sue preoccupazioni per l'inasprimento delle condizioni di credito sulla scia dei fallimenti bancari. Inoltre, afferma che il pieno impatto dei rialzi dei tassi della Fed deve ancora essere percepito.

Questo giustifica un approccio cauto, ma anche una mente aperta.

I responsabili politici dovrebbero "essere prudenti e pazienti e osservare molti più dati di quanto facciamo normalmente", ha detto Goolsbee. "Abbiamo qualche settimana prima della prossima riunione". (Relazioni di Dan Burns, Ann Saphir, Howard Schneider; Redazione di Paul Simao)