Con le prospettive dei tassi di interesse più incerte, i guadagni degli istituti di credito regionali saranno limitati anche perché sono legati a partecipazioni in titoli che stanno perdendo denaro sulla carta, invece di fare prestiti o investire in attività a più alto rendimento, hanno detto gli analisti.
"Sarà più difficile", ha detto Richard Ramsden, analista bancario presso Goldman Sachs. "Dovranno pagare di più per i depositi" e anche la crescita dei prestiti sarà "messa a dura prova".
Per le banche regionali, in particolare quelle con un patrimonio di 100 miliardi di dollari o meno, diventerà sempre più difficile fare soldi, dato che competono con le grandi e medie istituzioni, che sono percepite come più sicure e offrono una gamma più ampia di servizi, hanno detto gli analisti.
Goldman Sachs prevede che il reddito netto da interessi di sei di questi istituti di credito diminuirà di una percentuale a una cifra quest'anno.
Gli operatori dei contratti futures che si regolano in base al tasso di politica della Fed stanno valutando un inizio di marzo per i tagli dei tassi e un tasso di politica alla fine del 2024 di circa 1,4 punti percentuali inferiore al livello attuale.
Tuttavia, Fitch Ratings afferma di aspettarsi che i tassi rimangano elevati e che esercitino pressioni sugli istituti di credito più piccoli affinché paghino di più per mantenere i depositi rispetto ai colleghi più grandi.
"Questo rimarrà una sfida e un freno" al reddito da interessi e ai margini degli istituti di credito, ha dichiarato Christopher Wolfe, responsabile dei rating delle banche nordamericane di Fitch. "Le banche possono conservare i depositi, ma dovranno pagare di più per mantenerli".
Ad esempio, il secondo maggior prestatore statunitense, Bank of America, paga in media lo 0,34% ai depositanti consumatori, mentre Zions Bancorp, con sede nello Utah, paga circa il 2,10% per i depositi e le passività fruttifere.
Per 11 banche regionali con attività tra i 50 e i 100 miliardi di dollari - tra cui New York Community Bancorp, Zions Bancorporation e Comerica - gli analisti si aspettano utili per azione inferiori quest'anno rispetto al 2023, secondo le stime di LSEG.
Di questi, quattro avranno un reddito netto da interessi (NII) più basso, mentre altri vedranno piccoli guadagni, secondo i dati di LSEG.
Il crollo di tre istituti di credito regionali, tra cui la Silicon Valley Bank, lo scorso anno, ha provocato un esodo di depositi dalle istituzioni più piccole verso le banche più grandi.
I clienti hanno aperto circa due milioni di nuovi conti correnti netti presso JPMorgan lo scorso anno. Bank of America ha aggiunto 500.000 conti e ha 19 trimestri consecutivi di crescita di nuovi conti, ha dichiarato il mese scorso agli investitori il CEO Brian Moynihan.
Nel frattempo, i giganti bancari dovrebbero beneficiare maggiormente del reddito netto da interessi se la Fed taglierà i tassi, in quanto la pressione a pagare tassi di deposito più elevati si allenterà.
Gli utili delle banche statunitensi del quarto trimestre inizieranno il 12 gennaio.
DECLASSAMENTI DEL CREDITO
Dopo che Silicon Valley Bank ha subito perdite sul suo portafoglio titoli a marzo, l'azienda è crollata e ha scatenato la più grande crisi del settore dal 2008.
Le perdite non realizzate delle banche statunitensi sui titoli disponibili per la vendita e detenuti fino alla scadenza hanno totalizzato quasi 684 miliardi di dollari nel terzo trimestre, secondo la Federal Deposit Insurance Corp. Queste perdite si ridurranno quando la Fed taglierà i tassi quest'anno.
Negli ultimi mesi, S&P e Moody's Investors Service hanno tagliato i rating e rivisto le prospettive di una serie di banche statunitensi, avvertendo che i rischi di finanziamento e l'indebolimento dei profitti metteranno probabilmente alla prova la solidità creditizia del settore.
S&P ha abbassato i rating di UMB Financial Corp e Comerica Bank ad agosto, citando i deflussi di depositi e l'aumento dei tassi. Ha anche tagliato il rating di KeyCorp, citando i profitti limitati, insieme ad Associated Banc-Corp e Valley National Bancorp.
"La pressione che presumibilmente le banche regionali dovevano affrontare, presentata dagli osservatori del settore, non si è materializzata", ha dichiarato UMB a proposito del declassamento. "La liquidità, i livelli di capitale regolamentare, la qualità degli attivi del portafoglio prestiti e le fonti di finanziamento rimangono forti in tutto il settore, in particolare per UMB".
Associated Bank e Valley National Bank non hanno risposto immediatamente alle richieste di commenti.
"Nonostante i venti contrari posti dall'inflazione, dai tassi di interesse elevati e dagli eventi globali, le banche regionali rimangono ben posizionate per continuare a sostenere i loro clienti e le loro comunità", ha dichiarato Warren Hrung, responsabile della ricerca dell'American Bankers Association.
Comerica prevede che il suo reddito netto da interessi (NII) si indebolirà nel quarto trimestre rispetto al terzo, ma potrebbe scendere nel 2025 prima di migliorare, ha dichiarato James Herzog, responsabile finanziario di Comerica, agli investitori a dicembre. La società ha rifiutato di commentare la mossa di S&P.
KeyCorp prevede un miglioramento del margine di interesse netto (NIM) e dell'NII, in particolare nella seconda metà dell'anno, ha dichiarato a dicembre il CFO Clark Khayat.
Zions Bancorp prevede che l'NII si stabilizzerà grazie alla ridefinizione dei prezzi dei prestiti per compensare i costi di finanziamento più elevati. Il suo NII è sceso del 12% nel terzo trimestre rispetto ad un anno prima, ha dichiarato nella sua presentazione dei risultati.
"Le banche più piccole devono aumentare i prezzi dei depositi più velocemente rispetto alle banche più grandi", ha dichiarato Greg Demas, CEO di Nomis Solutions, che fornisce software per i prezzi dei prestiti e dei depositi alle banche.
I beta dei depositi - che rilevano il modo in cui le banche trasferiscono le mosse dei tassi di interesse della Fed ai depositanti - si sono attestati tra il 15% e il 19% nelle maggiori banche statunitensi, contro una fascia bassa del 60% nelle banche regionali e comunitarie alla fine del terzo trimestre 2023, ha stimato Nomis.
Nonostante le prospettive incerte, l'istituto di credito Huntington Bank, con sede in Ohio, beneficia dell'aumento dei tassi perché circa il 60% dei suoi prestiti si basa su tassi variabili, il che le consente di aumentare i costi di prestito sui prestiti auto o sui mutui più rapidamente rispetto ai colleghi.
"Quando i tassi salgono, il prezzo delle nostre attività sale", ha dichiarato a Reuters Stephen Steinour, CEO di Huntington. Si aspetta che il reddito derivante dai pagamenti degli interessi cresca quest'anno, grazie all'aumento dei prezzi dei prestiti a tasso variabile.
"Siamo sensibili agli asset - non tutte le banche lo sono", ha detto. (Servizio a cura di Saeed Azhar; ulteriori informazioni a cura di Niket Nishant; editing di Lananh Nguyen, Megan Davies e Nick Zieminski)
