La relazione sugli utili del prestatore, che è passata inosservata, ha scatenato un sell-off delle azioni delle banche regionali, in un avvertimento per gli investitori che si erano abituati alla sensibilità del settore ai tassi di interesse elevati della Federal Reserve, quasi un anno dopo il fallimento di due banche.
Sebbene la confluenza di problemi di NYCB sia unica per il suo bilancio, gli elementi dei suoi guadagni hanno sottolineato la continua sensibilità degli istituti di credito regionali ai tassi elevati della Fed, che continuano a comprimere i portafogli di immobili commerciali (CRE) e i margini di prestito, hanno detto gli investitori.
Questa pressione durerà più a lungo del previsto dopo che la Fed ha mantenuto i tassi fermi mercoledì, spingendo i trader a riprezzare il primo tasso da marzo a maggio, secondo i dati dei futures.
"C'è ancora un problema di modello di business sottostante che colpisce molte banche regionali e comunitarie in un ambiente di tassi più elevati", ha detto Peter Orszag, amministratore delegato della banca d'investimento Lazard, in un'intervista a Reuters giovedì.
"Questi problemi sono usciti dai livelli di crisi, ma sono ancora presenti", ha detto Orszag, che in precedenza ha lavorato nell'amministrazione Obama come direttore dell'ufficio del bilancio della Casa Bianca.
Le azioni di NYCB sono crollate del 45% in due giorni, mentre il più ampio indice bancario regionale KBW è sceso di oltre il 7% questa settimana.
La svendita arriva quasi un anno dopo il fallimento della Silicon Valley Bank, avvenuto nel marzo 2023, quando gli alti tassi di interesse hanno portato a perdite di carta sulle sue obbligazioni, scatenando una corsa ai depositi fatale che ha fatto crollare la Signature Bank giorni dopo.
La NYCB ha acquisito le attività della Signature Bank, spingendo il suo bilancio oltre la soglia regolamentare di 100 miliardi di dollari, che fa scattare regole severe in materia di capitale e liquidità. Questo ha portato la banca a tagliare i suoi dividendi per conservare la liquidità.
Ma NYCB ha anche registrato una perdita di 185 milioni di dollari dopo aver accantonato denaro per coprire due prestiti deteriorati su una cooperativa e un ufficio.
"Questo ha fatto sì che la strada si preoccupasse maggiormente degli impatti negativi per tutte le banche", ha detto Macrae Sykes, gestore di portafoglio del Gabelli Financial Services Opportunities ETF, che detiene diversi titoli bancari. "C'è una continuazione di entrambi i fattori, una Fed più falco e le preoccupazioni per l'immobiliare commerciale che impattano sul sentimento delle banche".
COLPO ALLA REDDITIVITÀ
Il sell-off sembra aver colto di sorpresa gli investitori, con i trader che hanno mantenuto posizioni rialziste nelle opzioni sul fondo negoziato in borsa SPDR S&P regional bank prima di mercoledì, secondo i dati di Trade Alert.
Anche altre banche con un'elevata esposizione al CRE, secondo i dati di S&P Global Market Intelligence, hanno visto le loro azioni colpite, tra cui Valley National Bank e East West Bank. Le due banche non hanno risposto immediatamente alle richieste di commento al di fuori dell'orario di lavoro.
L'amministratore delegato di NYCB, Thomas Cangemi, ha detto in una telefonata con gli analisti che il prestito cooperativo è stato un "caso isolato", mentre la banca ha dichiarato nel suo comunicato stampa che la previsione di perdite ha rafforzato il suo profilo di credito.
"Crediamo che quando il mercato continuerà ad apprezzare le azioni di valorizzazione che NYCB ha intrapreso, il prezzo delle azioni si riprenderà", ha dichiarato un portavoce di NYCB in una e-mail.
NYCB ha anche registrato un calo del 16% del reddito netto da interessi (NII), la differenza tra ciò che gli istituti di credito guadagnano sui prestiti e pagano sui depositi e un motore fondamentale dei profitti delle banche regionali. NYCB ha dichiarato di aspettarsi un NII nel 2024 compreso tra 2,8 e 2,9 miliardi di dollari, il cui punto medio è inferiore ai 2,88 miliardi di dollari attesi dagli analisti, secondo i dati LSEG.
Se da un lato i tassi elevati hanno permesso alle banche di guadagnare di più sui prestiti, dall'altro hanno dovuto pagare di più per mantenere i depositi, comprimendo l'NII. I costi dei depositi fruttiferi di NYCB sono aumentati di 29 punti base trimestre su trimestre, secondo gli analisti di JPMorgan.
Un NII più basso contribuirà a una "redditività nettamente inferiore" per NYCB, hanno scritto gli analisti di Keefe, Bruyette & Woods.
Molte altre banche regionali hanno riportato un calo dell'NII durante gli utili trimestrali e gli analisti prevedono che la loro redditività continuerà ad essere schiacciata dall'aumento dei costi dei depositi, ha riportato Reuters.
Alcuni investitori, tuttavia, hanno notato che il mercato CRE è estremamente diversificato e che non tutte le esposizioni CRE sono uguali. Altri hanno detto che molti istituti di credito regionali hanno bilanci solidi e riserve sufficienti per resistere all'aumento dei tassi ancora per un po', e che il settore beneficerà del fatto che l'economia statunitense eviterà una recessione.
"Penso che questa sia un'opportunità per acquistare banche selezionate", ha detto Tony Roth, chief investment officer di Wilmington Trust Investment Advisors, che è di proprietà del finanziatore regionale M&T Bank.
"Certamente, non comprerei l'indice perché ci sono alcune banche regionali che hanno più attività in difficoltà di altre all'interno del settore commerciale, quindi penso che si debba essere selettivi". (Scritto da Michelle Price; servizi di Lananh Nguyen, Sinead Carew, Laura Matthews, Davide Barbuscia, Medha Singh e Nupur Anand; editing di Megan Davies e Sonali Paul)
