L'azienda, che gestisce circa 48 miliardi di dollari in tutto il mondo, definisce il Paese una delle opportunità cicliche più interessanti nei mercati emergenti al momento, e afferma che sta attirando maggiore attenzione da parte degli investitori internazionali.
"Ci sono molte cose positive in corso. Il Brasile sta spuntando molte caselle in questo momento", ha dichiarato lunedì a Reuters Malcolm Dorson, Responsabile dei Mercati Emergenti di Global X.
Ha citato il forte slancio e la valutazione azionaria ancora scontata - anche dopo un recente rally - come fattori alla base della chiamata di Global X, i cui fondi includono il Brazil Active ETF a gestione attiva.
La banca centrale brasiliana, nel frattempo, ha iniziato un ciclo di riduzione dei tassi di interesse ad agosto, dopo aver mantenuto i costi di prestito al 13,75% per quasi un anno, al fine di domare l'alta inflazione.
Finora ha ridotto i tassi di un totale di 200 punti base, ma ha già segnalato altri due tagli di 50 punti base, un ritmo che Dorson considera buono, dato che l'inflazione si aggira intorno al 4,5%.
"C'è ancora un margine di manovra significativo per mantenere i tassi reali positivi", ha detto. "Penso che, finché rimarranno su un percorso costante, potranno continuare ad aiutare l'economia".
I titoli a più lunga durata e i titoli dei consumatori tendono a beneficiare dell'ambiente caratterizzato dal calo dei tassi d'interesse e dalla bassa disoccupazione, ha detto Dorson, citando le banche locali e le aziende come Localiza, Vamos e Rumo tra i potenziali outperformer.
SORPRESE POSITIVE
La crescita economica del Brasile ha battuto le aspettative nel 2023 e probabilmente avrà raggiunto il 3% nel periodo, secondo le stime della banca centrale, ben al di sopra dello 0,8% previsto dagli economisti intervistati dalla banca all'inizio dello scorso anno.
Molti temevano che le politiche del Presidente di sinistra Luiz Inacio Lula da Silva non sarebbero state favorevoli agli investitori, ma nel suo primo anno di mandato i mercati sono stati sorpresi dall'efficacia del Ministro delle Finanze Fernando Haddad, ha detto Dorson.
Haddad ha aiutato a convincere il Congresso ad approvare un nuovo quadro fiscale e una riforma fiscale, e ha sostenuto gli sforzi per cancellare il deficit fiscale del Paese quest'anno.
Allo stesso tempo, ha osservato Dorson, sono stati effettuati controlli ed equilibri, in quanto il Congresso brasiliano, di orientamento conservatore, ha impedito a Lula di fare "qualcosa di molto radicale", ma non si è astenuto dall'approvare misure sostenute dal Governo per aumentare le entrate.
Secondo Global X, non è escluso che il Brasile torni a essere un Paese investment grade nei prossimi anni. Tutte e tre le major del rating collocano attualmente il Paese due tacche al di sotto di tale livello.
"È un obiettivo importante, ma non credo che sia troppo lontano", ha detto Dorson. "Se si mantengono sulla rotta che hanno stabilito, potenzialmente entro la fine del mandato di Lula potremmo tornare a un livello di investimento. E questo è enorme". (Servizio di Gabriel Araujo; Redazione di Hugh Lawson)
