Il Governo portoghese ha inasprito le regole dopo aver inizialmente dichiarato che nel febbraio 2023 avrebbe eliminato il programma del visto d'oro, che è stato accusato di aver esacerbato la crisi immobiliare. Aveva già cercato di reindirizzare gli investimenti immobiliari dalle grandi città alle aree spopolate.
Il programma, che offre a ricchi cittadini extracomunitari che investono in Portogallo il diritto di vivere nel Paese, ha attirato 7,3 miliardi di euro (8 miliardi di dollari) di fondi dal suo lancio nel 2012. La maggior parte dei partecipanti proviene da Cina, Brasile e Stati Uniti.
Circa il 90% di questo denaro è stato investito nel settore immobiliare, suscitando lamentele per l'aumento dei prezzi delle case in uno dei Paesi più poveri dell'Europa occidentale.
Nel frattempo, la Commissione Europea ha chiesto di porre fine a tali programmi, citando i rischi per la sicurezza.
Il versamento di denaro in fondi di investimento è un'opzione prevista dal programma portoghese dal 2015, ma ora si prevede che sarà il suo canale principale. Altri percorsi includono la donazione a progetti culturali o di ricerca.
"L'immobiliare ha sempre distolto l'attenzione dalle altre opzioni", ha detto l'avvocato Vanessa Lima, di Prime Legal, che tra i vari servizi aiuta gli stranieri a richiedere il visto.
"Il principale tipo di investimento (d'ora in poi) sarà nei fondi - non c'è dubbio".
Per essere idonei, i richiedenti devono trasferire 500.000 euro in uno o più fondi qualificati.
Il regolatore del mercato azionario portoghese CMVM, che certifica i fondi, ha dichiarato di non poter fornire un elenco di quelli idonei agli investimenti del golden visa. Lima ha stimato che ce ne sono circa 40, anche se alcuni potrebbero non essere ancora aperti agli investimenti.
Tra coloro che sperano di trarre beneficio c'è il fondo di investimento in agricoltura sostenibile Pela Terra, che sta già aiutando a rigenerare quasi 1.000 ettari di terreni agricoli nella regione dell'Alentejo.
"Le nuove norme sono un vento in poppa per noi", ha detto Alex Lawry-White di Pela Terra.
Ha descritto i cambiamenti come una "correzione" delle regole che avevano creato problemi come l'aumento dei prezzi delle case, aggiungendo: "Il programma dei visti d'oro dovrebbe avere la comunità... al centro della sua attenzione".
Jim Davidson, un investitore di Pela Terra dagli Stati Uniti, ha detto che l'immobiliare era ancora un'opzione quando ha iniziato il processo del visto d'oro, ma che era consapevole del crescente sentimento negativo nei confronti del programma. Ha detto che Pela Terra era più in linea con i suoi valori e la sua etica.
Un altro fondo, Sharing Education, investe in scuole internazionali in Portogallo.
"Abbiamo notato un aumento dell'interesse da parte degli investitori... perché sono alla ricerca di qualcosa di diverso", ha detto il suo responsabile delle relazioni con gli investitori Goncalo Santos.
NECESSITÀ
Sebbene non vi siano ancora dati ufficiali, tre avvocati specializzati in visti d'oro hanno dichiarato a Reuters di aspettarsi che i fondi rappresentino presto l'80-90% di tutti gli investimenti di questo tipo. Ma con la chiusura degli immobili, alcuni hanno detto che è probabile che meno denaro si diriga verso il Portogallo nel suo complesso.
"Le persone non lo fanno per il desiderio di investire, ma per necessità... per ottenere i visti d'oro", ha detto Francisco Barata Salgueiro, senior partner responsabile del dipartimento di investimenti esteri presso EDGE International Lawyers.
Contribuire con almeno 250.000 euro a progetti culturali o 500.000 euro alla ricerca scientifica - o generare 10 posti di lavoro - può anche aiutare a ottenere un visto d'oro. I richiedenti devono superare i controlli del casellario giudiziale e dimostrare di non avere debiti in sospeso.
Lima di Prime Legal ritiene che verranno creati più fondi ora che l'immobiliare non è più un'opzione - e che alcuni fondi già esistenti si riorienteranno lontano dall'immobiliare - e che le donazioni verso progetti culturali diventeranno più popolari.
Ma Nuri Katz, della società di consulenza Apex Capital Partners, ha affermato che l'esclusione degli investimenti immobiliari renderebbe il Portogallo meno attraente per gli investitori, che si rivolgerebbero ai programmi di visti d'oro di altri Paesi. La vicina Spagna è tra i Paesi che consentono ancora gli investimenti immobiliari.
Il fatto che i fondi idonei debbano investire solo il 60% della loro liquidità in Portogallo ridurrebbe ulteriormente i benefici del programma per la nazione, ha detto Katz.
Gli avvocati e le società di consulenza lamentano da tempo che il processo del visto d'oro è lento e burocratico, e alcuni desiderano maggiore chiarezza sulle nuove regole, che impediscono gli investimenti immobiliari sia diretti che indiretti.
"Se un fondo vuole investire in una fabbrica... si tratta di un investimento indiretto nel settore immobiliare o no?", ha chiesto Salgueiro di EDGE. "Non crediamo, ma queste incertezze sono emerse".
L'avvocato Raquel Cuba Martins ha detto che alcuni dei suoi clienti erano anche preoccupati per il rischio politico. Il Portogallo terrà un'elezione lampo a marzo, dopo che il governo è crollato a seguito di una serie di scandali.
"Abbiamo già avuto dei ritiri (di domande) a causa dell'instabilità legislativa e della mancanza di certezza", ha detto Martins. "(Altri) preferiscono investire ora e iniziare il processo, piuttosto che aspettare un cambiamento che potrebbe essere apportato da un nuovo governo". (1 dollaro = 0,9111 euro)
