Le azioni mondiali, nel frattempo, hanno oscillato sulla prima perdita settimanale da ottobre, mentre il rally alimentato dalle speranze di un taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve statunitense e della Banca Centrale Europea si è interrotto in vista dei dati chiave sull'occupazione negli Stati Uniti.
Lo yen, a 144,2 per dollaro venerdì, a seguito di un rapido rimbalzo dopo essere stato scambiato vicino ai minimi di 30 anni il mese scorso, era sulla buona strada per un aumento dell'1,75% questa settimana, dopo aver guadagnato un importo simile anche la settimana precedente.
"La direzione non è una sorpresa", ha detto Bart Wakabayashi, direttore della filiale di Tokyo di State Street. "Ma questa mossa e la sua rapidità hanno spazzato via le mie aspettative".
La Banca del Giappone ha mantenuto i tassi di interesse al di sotto dello zero, mentre le altre principali banche centrali aumentavano, e ha utilizzato una politica non convenzionale della curva dei rendimenti per sopprimere i costi dei prestiti nazionali.
Per due volte ha allargato e poi allentato la sua banda di tolleranza per i rendimenti a 10 anni e giovedì il Governatore della BOJ Kazuo Ueda ha previsto un anno "ancora più impegnativo", che i trader hanno interpretato come un segnale di cambiamento in arrivo. La BOJ stabilirà la prossima politica monetaria il 19 dicembre.
Il Nikkei di Tokyo è sceso dell'1,8% venerdì, per un calo settimanale del 3,6%, con gli esportatori come le case automobilistiche che hanno subito il calo più forte.
Al di fuori del Giappone, l'ampio indicatore di MSCI delle azioni mondiali è rimasto piatto, con una perdita settimanale dello 0,2% dopo cinque settimane di guadagni.
L'indice azionario europeo Stoxx 600 è salito dello 0,2%, con la quarta settimana consecutiva di rialzi. I futures indicavano che l'indice statunitense S&P 500 sarebbe stato piatto nelle prime contrattazioni di New York.
COMPLACENTE
I mercati globali hanno anticipato rapidi tagli dei tassi da parte delle banche centrali già a marzo del prossimo anno, anche se i previsori economici non si aspettano recessioni significative negli Stati Uniti o nella zona euro.
L'S&P 500 è aumentato di oltre il 9% dall'inizio di novembre. Il rendimento del Tesoro a 10 anni, che si muove inversamente al prezzo del debito di riferimento e traccia le aspettative per i costi di prestito a lungo termine, è sceso da oltre il 5% a fine ottobre a meno del 4,2%.
"C'è molta compiacenza nel mercato in questo momento", ha detto Olivier Marciot, gestore di portafogli cross-asset presso il gestore di fondi Unigestion.
"Non si può avere un consenso che chiede un atterraggio morbido e, allo stesso tempo, gli investitori prevedono tagli importanti".
Il VIX, una misura della volatilità implicita sull'S&P 500 che illustra in generale l'ansia degli investitori per le correzioni del mercato azionario, venerdì è stato scambiato a 13,1, quasi il minimo da prima dello shock COVID-19 dell'inizio del 2020.
I ROLLI PAGA
Venerdì, tuttavia, i dati chiave sull'occupazione negli Stati Uniti potrebbero infrangere la calma del mercato. Si prevede che i dati sui libri paga non agricoli degli Stati Uniti, pubblicati nel corso della giornata, mostreranno che i datori di lavoro hanno aggiunto 180.000 posti di lavoro il mese scorso. Una sorpresa al rialzo potrebbe spingere i trader a ribaltare le previsioni di oltre 125 punti base di tagli ai tassi della Fed il prossimo anno, hanno avvertito gli analisti.
"Se la Fed taglierà in modo aggressivo, sarà a causa di una recessione e di un notevole calo dell'inflazione, guidato dalla disoccupazione. Il gioco di numeri dei NFP (non farm payrolls) suggerisce che siamo ancora lontani da questi livelli", ha detto Bob Savage, responsabile della strategia e degli approfondimenti sui mercati di BNY Mellon.
Un po' di questa cautela si è insinuata nei mercati del debito pubblico venerdì, con il rendimento del Tesoro a 10 anni che è salito di 4 punti base (BP) al 4,169%. Il rendimento del Bund tedesco equivalente ha aggiunto 3 punti base al 2,221%.
Per quanto riguarda le valute, l'impennata dello yen ha fatto sì che l'indice del dollaro terminasse la settimana stabile a 103,7. L'euro è sceso per la settimana a 1,078 dollari. La sterlina < GBP-D3> è scesa dello 0,3% in giornata a $1,226.
Il greggio Brent, che giovedì ha toccato un minimo di sei mesi sulle preoccupazioni di una domanda fiacca, ha recuperato leggermente a 75,66 dollari al barile, ma è comunque destinato ad un calo del 4,2% questa settimana.
L'oro, dopo aver toccato un picco record all'inizio della settimana prima di ricadere, era piatto a 2.028 dollari l'oncia.
