Nei periodi di maggiore stress del mercato, le richieste di liquidità aumentano per le banche, in quanto le istituzioni non bancarie cercano prestiti a termine e linee di credito. Questo aumento della dipendenza dalle grandi banche potrebbe provocare "vettori di trasmissione e amplificazione degli shock, costringendo le autorità ad intervenire e a farlo in massa", ha affermato la Fed nel post, aggiungendo che l'entità di queste perturbazioni del mercato "potrebbe essere piuttosto grave".
A differenza delle grandi banche, le non-banche operano sotto regimi normativi e standard di monitoraggio meno restrittivi. La crescente interconnessione tra banche e non banche significa che i rischi che prima erano esclusivamente delle banche, ora vengono rimpacchettati tra banche e non banche.
La Fed stima che la correlazione dei rischi bancari e non bancari sia aumentata costantemente da circa il 65% prima del crollo finanziario del 2008 a oltre l'80% oggi.
L'immobiliare commerciale è un luogo in cui questa interazione potrebbe diventare sempre più evidente, e potenzialmente dolorosa, secondo gli analisti. Un quinto, o 929 miliardi di dollari, dei 4.700 miliardi di dollari di mutui commerciali in essere scadrà nel 2024, secondo la Mortgage Bankers Association. Questo muro di scadenze incombente si inserisce in un contesto di aumento dei posti vacanti, di calo delle valutazioni e di un ambiente di tassi di interesse più alti e più a lungo della Fed.
A differenza dei mutui residenziali, la Fed ha detto che i prestiti CRE hanno in genere scadenze più brevi e pagamenti balloon più consistenti.
La Fed ha detto che i risultati sottolineano la necessità di una regolamentazione finanziaria e di una sorveglianza del rischio sistemico che riconosca che le banche e i soggetti non bancari sono "intimamente interconnessi".
