L'afflusso di 2 miliardi di dollari in un solo giorno, stimato da quattro banchieri, è inferiore solo al record di 2,7 miliardi di dollari versati nelle obbligazioni indiane il 20 agosto 2014, quando le prospettive di un aggiornamento del rating del credito hanno guadagnato trazione.
Oltre 200 miliardi di dollari di asset seguono l'Indice dei Mercati Emergenti di JPMorgan, in cui l'India avrà un peso del 10% entro marzo 2025, il che suggerisce un afflusso passivo totale di almeno 20 miliardi di dollari nel periodo di 10 mesi.
La Reserve Bank of India, che ha mantenuto un occhio di falco sulla rupia per evitare che si precipiti ai minimi storici, sarà vigile sugli afflussi e sul posizionamento speculativo sulla valuta, ma non ha adottato misure di sorveglianza aggiuntive, ha detto una fonte a conoscenza dei piani della RBI.
"Si tratta solo di afflussi, questa volta nel debito invece che nelle azioni", ha detto la fonte. "Potrebbe essere positivo per la rupia e anche per le riserve FX".
La fonte e i banchieri hanno richiesto l'anonimato in quanto non autorizzati a parlare con i media. La RBI non ha risposto immediatamente a un'e-mail che chiedeva un commento.
Poiché il tasso di cambio effettivo reale della rupia - un indicatore del suo valore relativo rispetto ad un paniere di valute - segnala una moderata sopravvalutazione, la RBI è cauta su qualsiasi apprezzamento significativo, ha detto la fonte.
Quindi, anche se il front-running in previsione degli afflussi potrebbe far salire la rupia, è improbabile un grande rally data la presa della banca centrale sulla valuta, hanno detto i banchieri.
La RBI ha dichiarato che continuerà a incrementare le sue riserve forex in modo opportunistico, il che, a sua volta, contribuisce ad evitare un'improvvisa impennata della rupia.
Poiché non ci sono precedenti per questi afflussi legati all'indice del debito, le stime dei banchieri sulla tempistica dei flussi si basano su aggiustamenti simili dell'indice nei mercati azionari.
"Ovviamente, tutto questo è una prima volta e non si può essere sicuri di come andranno le cose", ha avvertito il responsabile del trading di una grande banca estera.
"Tuttavia, in base a come avvengono i flussi di portafoglio legati al ribilanciamento (delle azioni), il denaro arriverà il (27 o 28 giugno)".
In previsione, le grandi banche estere potrebbero cercare di costruire posizioni corte in dollari/rupe per aiutare a gestire gli afflussi quando si verificheranno, ha detto un trader FX di una banca estera.
Tuttavia, nonostante i piani migliori, le preoccupazioni persistono.
Come ha detto un banchiere senior di una grande banca estera: "tutti i tubi che sono stati messi in atto potrebbero non funzionare". (Relazioni di Jaspreet Kalra e Nimesh Vora; Redazione di Savio D'Souza)
