Gli investitori individuali hanno dato un po' di tregua all'ARK Innovation Fund di Cathie Woods durante l'impetuosa corsa di quest'anno, ma alcuni osservatori del mercato ritengono che la situazione potrebbe cambiare se la propensione al rischio continuerà a migliorare.

Il fondo da 8 miliardi di dollari, che ha sovraperformato tutti i fondi azionari statunitensi durante il rally della pandemia del 2020, ma che ha subito un forte calo lo scorso anno, è in rialzo di quasi il 37% da un anno all'altro, superando i mercati più ampi.

Nonostante questi guadagni, il fondo ha registrato oltre 250 milioni di dollari di deflussi netti dall'inizio dell'anno, secondo i dati Lipper. Questo modello si è mantenuto durante la recente fase di rialzo dei mercati: oltre 157 milioni di dollari hanno lasciato il fondo nelle ultime otto settimane, un periodo in cui il suo prezzo ha guadagnato quasi il 15%. In confronto, il Nasdaq 100, che è un settore tecnologico, è salito del 13% nello stesso periodo.

ARK Invest, la società madre del fondo, non ha risposto a una richiesta di commento.

In generale, il 2023 ha visto gli investitori allontanarsi dai fondi azionari nonostante il rimbalzo del mercato azionario, in parte a causa degli alti rendimenti del mercato del reddito fisso che offrono un'alternativa convincente, ha detto Todd Rosenbluth, responsabile della ricerca di VettaFi.

I fondi azionari nazionali e gli ETF hanno registrato un totale di 151,3 miliardi di dollari di deflussi fino al 7 giugno, secondo i dati del gruppo commerciale Investment Company Institute.

Nel caso di ARK, la scarsità di afflussi potrebbe avere a che fare anche con il comportamento degli investitori individuali, che costituiscono una parte significativa degli azionisti del fondo e sono stati restii a tornare dopo che molti sono stati gravemente danneggiati quando il fondo è sceso fino al 60% l'anno scorso, ha detto Rosenbluth.

"Molti investitori hanno perso la pazienza con gli ETF ARK e sono passati ad altre strategie dopo le difficoltà del periodo precedente", ha detto. "Quelli che sono rimasti fedeli... non sembrano desiderosi di aggiungere un'ulteriore esposizione".

Tuttavia, il recente allargamento del rally del mercato azionario di quest'anno al di fuori di una manciata di titoli megacap, potrebbe significare che gli investitori finiranno per dare un'altra occhiata al fondo di punta di Cathie Woods, ha detto Virag Shah, stratega di portafoglio di Van Leeuwen & Company.

L'ottimismo degli investitori individuali è salito ai massimi di 19 mesi nell'ultimo sondaggio sul sentimento dell'American Association of Individual Investors (AAII). Il sentimento ribassista è sceso a un minimo di 19 mesi.

Gli analisti di Morgan Stanley, nel frattempo, hanno scritto questa settimana che il sentimento degli investitori retail e istituzionali ha raggiunto i livelli più alti in oltre due anni e ha registrato letture nel quintile superiore degli ultimi decenni.

"Una volta che la concentrazione del mercato si allarga, pensiamo che i flussi degli investitori seguiranno", potenzialmente inviando più investitori in ARK, ha detto Shah.

Il rally di ARK nel 2023 è stato in gran parte alimentato dal guadagno di oltre il 100% della top holding Tesla Inc, che rappresenta circa il 12% del suo patrimonio. Le azioni della società sono scese di quasi il 5% mercoledì, mentre le preoccupazioni per l'aumento dei tassi di interesse hanno pesato sui titoli in crescita.

Altre posizioni del fondo includono la società di streaming Roku Inc e la società di diagnostica del cancro Exact Sciences Corp, entrambe in rialzo di oltre il 50% rispetto all'anno precedente. (Relazione di David Randall; Redazione di Ira Iosebashvili e David Gregorio)