Dopo che il tentativo del CAC40 di rimbalzare al di sopra del livello di supporto di 7.900 è stato rapidamente interrotto, i sell-off precauzionali sono ripresi seriamente. Il CAC40 è sceso del -1,3% e ora rischia di finire al di sotto di 7.800.

Il guadagno annuale è sceso a circa +3%, rispetto al +10% dell'Euro-Stoxx50, che è sceso del -0,9%, sotto l'impatto del calo di BNP (-4,4%), Vinci e Kering (2,6%).

Lo scivolone del CAC a metà mattinata è iniziato sulla scia di una forte vendita di OAT, con rendimenti in aumento di quasi +10 punti al 3,335%, prima di allentarsi bruscamente al 3,25% quando Jordan Bardella - potenziale Primo Ministro la sera del 7 luglio - ha fatto marcia indietro sull'invalidazione della Legge sulla pensione e sull'estensione delle carriere di 2 anni.



Ma mentre l'OAT si allenta un po', aumenta il divario con il Bund, che simmetricamente si allenta di -5,3 punti base al 2,6220%. Venerdì scorso, il Bund rendeva il 2,49% e il nostro OAT il 2,98% (ossia uno spread di 49 punti base). Oggi, lo spread si è allargato a +63 punti base (ossia circa +15 punti base in 48 ore).



L'onda d'urto innescata domenica dal risultato delle elezioni europee continua a pesare sugli asset francesi (sia azioni che obbligazioni), e l'avversione all'incertezza sembra continuare. 'La paralisi in termini di governance che la Francia potrebbe affrontare in caso di coabitazione costituirebbe un'ulteriore minaccia per il rating del debito sovrano, che è già stato declassato nelle ultime settimane', avverte Mabrouk Chetouane, Responsabile della Strategia di Mercato Internazionale di Natixis IM.


Gli investitori stranieri potrebbero anche adottare un atteggiamento attendista nei confronti della Francia", aggiunge l'analista. Questo particolare contesto politico mette in ombra gli altri 'argomenti' preferiti dai mercati, a partire dalla decisione di politica monetaria della Federal Reserve attesa per domani sera.


Wall Street è cauta, con l'S&P500 in calo dello 0,3% e il Dow Jones in calo dello 0,6%. Mentre non c'è assolutamente suspense sul mantenimento dei tassi a 5,25/5,50, o sulle proiezioni a 3 mesi (tassi mantenuti a luglio), i commenti della Fed sull'inflazione forse alimenteranno le speranze di un allentamento a settembre, anche se questa ipotesi ora attira solo il 47% dei voti, rispetto al 70% della scorsa settimana.

Il riepilogo delle proiezioni economiche ('dot plot') dovrebbe rivelare che la commissione ha ridotto le previsioni di taglio dei tassi per quest'anno.



Prima di allora, i prezzi al consumo - che saranno pubblicati prima dell'apertura di domani - potrebbero mostrare che il ritmo dell'inflazione lascia alla banca centrale poco spazio di manovra per iniziare ad allentare i tassi. Se la FED è 'vigile' sull'inflazione, allora Wall Street, che ha appena battuto nuovi record lunedì sera (S&P500 e Nasdaq), potrebbe a sua volta iniziare un consolidamento.



Questo peserebbe a sua volta sugli indici europei, con l'Euro-stoxx50 indebolito da un calo del -1,1% e da un pullback al di sotto di 5.000 (fino a 4.960). Alcuni osservatori parlano comunque della possibilità di un rimbalzo, con l'attuale correzione che offre una buona opportunità per riacquisti a buon mercato dei titoli più pregiati della CAC.

Chris Weston, responsabile della ricerca di Pepperstone, sottolinea: "Vale la pena ricordare quanto il mercato azionario francese sia poco rappresentativo dell'economia del Paese.



Solo il 15% delle vendite dei componenti dell'indice proviene dalla Francia", aggiunge. Altri motivi di ottimismo al momento includono la prospettiva di una continua ripresa economica in Europa, il taglio dei tassi della BCE e la mania per i titoli tecnologici e di intelligenza artificiale.






Ma questo non sostiene l'euro, che continua a scivolare, con un calo del -0,45% verso $1,0725. Il petrolio sta riprendendo fiato dopo aver guadagnato il 3% lunedì, con il Brent che si consolida del -0,8% verso $81,3 a Londra. Copyright (c) 2024 CercleFinance.com. Tutti i diritti riservati.