Lo Status di Creditore Preferito (PCS) è un principio ampiamente accettato in base al quale alle MDB viene data la priorità per il rimborso del debito quando un Paese o un'azienda a cui hanno concesso un prestito si trova in una situazione di stress finanziario.
È il cuore del motivo per cui le banche sono in grado di fornire finanziamenti più economici ai Paesi in via di sviluppo. Tuttavia, le MDB più grandi hanno suggerito che alcune piccole banche regionali, soprattutto in Africa, potrebbero non fornire abbastanza prestiti agevolati per giustificare il privilegio.
Si tratta di un aspetto che è stato fonte di tensione nelle ristrutturazioni del debito in corso in Zambia, Ghana e Malawi, dove c'è incertezza sulla sorte dei prestiti che Afrexim, TDB e altri hanno fornito ai Paesi.
Gli analisti di JPMorgan hanno affermato in una nota di ricerca di lunedì che "ci sembra più probabile che il PCS venga testato negativamente in alcune ristrutturazioni sovrane per le MDB più piccole".
"Questo potrebbe portare a trattare i loro crediti come parte del debito complessivo ristrutturato", aggiungendo che, in tal caso, aumenterebbe la rischiosità delle loro obbligazioni.
Hanno stimato che l'esposizione della TDB ai governi di Malawi e Zambia sarà probabilmente inclusa nelle ristrutturazioni del debito di entrambi i Paesi.
Anche l'esposizione di Afrexim ai governi del Ghana e del Malawi è a rischio, anche se questo è meno certo: secondo quanto riferito, i grandi creditori del settore pubblico del Ghana vorrebbero che Afrexim subisse delle perdite, ma il governo si è anche rivolto al FMI per sostenere la banca.
"Tenendo conto di questo rischio e delle concentrazioni dei prestiti delle banche, nonché delle valutazioni delle obbligazioni, posizioniamo sottopeso Afrexim e TDB", hanno detto gli analisti di JPMorgan, dove sottopesare significa effettivamente raccomandare di vendere o evitare un'obbligazione.
Afrexim effettua principalmente prestiti diretti a banche centrali, banche commerciali e governi centrali. Tra i suoi grandi azionisti ci sono il governo della Nigeria e la banca centrale dell'Egitto, che detengono entrambi una partecipazione del 15%, ma anche alcuni azionisti privati.
La TDB si concentra sul commercio e sul finanziamento di progetti nell'Africa orientale e meridionale. La Banca Africana di Sviluppo ha una partecipazione del 9%. Egitto, Etiopia, Kenya e Tanzania hanno il 5-7% ciascuno e, come Afrexim, ha anche una parte di proprietà privata. (Relazioni di Marc Jones; Editing di Sharon Singleton)
