I risultati, che fanno parte del Rapporto del FMI sul Settore Esterno su valute, flussi di capitale e squilibri finanziari, mostrano una certa resilienza dei mercati emergenti, nonostante il forte aumento dei tassi di interesse statunitensi che hanno attirato fondi verso gli asset in dollari.
Il FMI ha affermato nel rapporto che i mercati emergenti hanno registrato un calo degli afflussi netti di portafoglio più volatili, ma gli afflussi netti di investimenti diretti esteri (IDE) sono stati più stabili.
"Questo è dovuto in parte ai fondamentali più forti", ha affermato il FMI in un post sul blog che accompagna il rapporto. Infatti, molti Paesi stanno beneficiando di quadri di politica fiscale, monetaria e finanziaria più solidi, nonché di un'attuazione più efficace delle politiche e degli strumenti".
Allo stesso tempo, il rapporto afferma che la Cina ha registrato deflussi netti di capitale nel periodo 2022-2023, compresi afflussi netti negativi di IDE.
"Una parte di questo potrebbe riflettere il rimpatrio degli utili da parte delle aziende multinazionali. Ma potrebbe anche riflettere il cambiamento delle aspettative sulla crescita cinese e la frammentazione geoeconomica", ha affermato il FMI.
Complessivamente, gli afflussi di capitale lordi globali sono diminuiti al 4,4% del PIL globale, o 4.200 miliardi di dollari, nel periodo 2022-2023, dal 5,8% del PIL globale, o 4.500 miliardi di dollari, nel periodo 2017-2019.
Il FMI ha affermato che ciò riflette in parte una riduzione dei flussi di capitale, con gli stranieri che acquistano meno beni locali e i residenti che acquistano meno beni all'estero.
Ma gli Stati Uniti hanno beneficiato fortemente dei cambiamenti, rappresentando il 41% degli afflussi lordi globali nel periodo 2022-2023, quasi il doppio della quota del 23% nel periodo 2017-2019. Anche la quota degli Stati Uniti dei deflussi lordi globali è aumentata, passando al 21% dal 14% negli stessi periodi.
Questo potrebbe riflettere una maggiore frammentazione finanziaria, ma anche l'abbandono di alcune strategie fiscali e normative da parte delle grandi multinazionali.
Il rapporto ha anche mostrato che il tasso di cambio effettivo reale del dollaro statunitense era sopravvalutato rispetto al PIL degli Stati Uniti di una media del 5,8% nel 2023. L'euro è stato sottovalutato dell'1,7%, lo yen è stato sopravvalutato dell'1,7% e lo yuan è stato sopravvalutato dello 0,7%, secondo il rapporto. (Relazione di David Lawder, a cura di Franklin Paul e Alistair Bell)
