Le azioni asiatiche hanno avuto un inizio lento lunedì, poiché le possibilità di un taglio anticipato dei tassi a livello globale si sono affievolite, anche se gli investitori sperano che i mercati cinesi tornino dalle vacanze con una marcia in più.

Anche i mercati statunitensi, in vacanza, hanno dato vita a scambi ridotti, mentre l'ultima impennata dei titoli tecnologici sarà messa alla prova dai risultati della diva dell'AI Nvidia, mercoledì.

L'indice più ampio di MSCI delle azioni dell'Asia-Pacifico, al di fuori del Giappone, ha registrato un aumento dello 0,2%, dopo il rimbalzo del 2% della scorsa settimana.

Il Nikkei giapponese è rimasto piatto, dopo aver registrato un'impennata di oltre il 4% la scorsa settimana per fermarsi appena al di sotto del suo massimo storico.

Ci sono state notizie promettenti dalla Cina, dove le entrate del turismo durante la pausa del Capodanno lunare sono aumentate del 47% rispetto all'anno precedente, grazie a più di 61 milioni di viaggi in treno.

La banca centrale del Paese ha saltato la possibilità di tagliare nuovamente i tassi domenica, probabilmente per limitare la pressione al ribasso sullo yuan, ma con l'incombere della deflazione gli analisti vedono un ampio margine per ulteriori stimoli politici.

Lo stesso non si può dire per gli Stati Uniti, dopo le letture elevate dei prezzi alla produzione e al consumo, che hanno visto i mercati ridimensionare bruscamente i prezzi per i tagli dei tassi.

Bruce Kasman, responsabile globale dell'economia presso JPMorgan, ha avvertito che la misura preferita dalla Federal Reserve dell'inflazione core dei consumi personali potrebbe ora balzare dello 0,5% a gennaio. Solo una settimana fa, i mercati speravano in un aumento di appena lo 0,2%.

"Sebbene sia prematuro attribuire un peso significativo ai rumorosi dati di gennaio, i rischi si sono spostati nella direzione che l'inflazione core e le condizioni del mercato del lavoro sorprendano la Fed in una direzione da falco nella prima metà del 2024", ha scritto Kasman in una nota.

"Ci si aspettava che questo stallo ritardasse l'inizio del ciclo di allentamento del mondo sviluppato a metà anno e che frenasse l'entusiasmo sull'entità complessiva del ciclo di allentamento che ci attende".

I futures sono scesi fino a implicare solo il 28% di possibilità che i tassi vengano tagliati a maggio, mentre un paio di settimane fa era considerato un affare fatto. I mercati hanno eliminato due tagli dei tassi di un quarto di punto per quest'anno, implicando meno di 100 punti base di allentamento.

APPESO A NVIDIA

La sorpresa sull'inflazione fa sì che i verbali dell'ultima riunione politica della Fed, pubblicati questa settimana, appaiano ormai datati, ma qualsiasi discorso sulla tempistica dei potenziali tagli verrà preso in considerazione.

Questa settimana ci sono molti relatori della Fed che commenteranno le prospettive, con il Vice Presidente della Fed Philip Jefferson e il Governatore Christopher Waller di particolare interesse.

Il cambiamento del mercato sui tassi ha visto i rendimenti dei Treasury a due anni schizzare a un nuovo massimo del 2024 del 4,72% venerdì, prima di stabilizzarsi al 4,65%. I futures del Tesoro sono rimasti invariati lunedì, mentre il mercato dei contanti è rimasto chiuso.

I futures dell'S&P 500 erano in rialzo dello 0,1%, mentre i futures del Nasdaq hanno aggiunto lo 0,2% sulle speranze che Nvidia possa in qualche modo battere le già stratosferiche aspettative.

Il titolo del chipmaker ha registrato un'impennata del 46% quest'anno e ha rappresentato più di un quarto dei guadagni dell'S&P 500. C'è motivo di ottimismo, dato che dell'80% delle relazioni dell'S&P 500 finora, il 75% ha battuto le previsioni.

Goldman Sachs ha citato i profitti del settore tecnologico la scorsa settimana, quando ha alzato il target di fine anno dell'indice S&P 500 a 5.200, da 5.100.

"La nostra previsione aggiornata di EPS per il 2024 di 241 dollari - con una crescita dell'8% - è superiore alla previsione mediana degli strateghi top-down di 235 dollari", ha detto Goldman. "Prevediamo che i multipli di valutazione P/E rimarranno vicini ai livelli attuali, rendendo la crescita degli utili il motore principale del rialzo residuo di quest'anno".

I rendimenti obbligazionari più alti hanno sostenuto il dollaro a 150,07 yen, anche se la minaccia di intervento ha finora bloccato il dollaro a 150,88. Anche l'euro ha raggiunto il suo massimo di quest'anno sullo yen, a 161,95.

La moneta unica era stabile sul dollaro a 1,0784 dollari, dopo aver incontrato resistenza appena sopra 1,0800 dollari.

L'aumento dei rendimenti è stato un peso per l'oro, che si è fermato a 2.014 dollari l'oncia.

I prezzi del petrolio erano più bassi nei primi scambi, mentre le preoccupazioni sulla domanda si scontravano con la minaccia di interruzioni dell'approvvigionamento in Medio Oriente.

Il Brent è scivolato di 32 centesimi a 83,15 dollari al barile, mentre il greggio statunitense di aprile è sceso di 33 centesimi a 78,13 dollari al barile.