I REIT di appartamenti vedono un lato positivo nel fatto che i tassi ipotecari elevati costringono gli affittuari a restare in casa

I fondi di investimento immobiliare (REIT) che possiedono e gestiscono appartamenti dovrebbero registrare un aumento delle entrate grazie all'incremento dei contratti di locazione rinnovati e degli affitti, dato che meno americani inseguono il sogno di acquistare una nuova casa a causa dell'aumento dei costi dei mutui. Questo potrebbe essere un sollievo per il settore, che quest'anno ha lottato con i tassi più bassi per i nuovi contratti di locazione, dato che l'eccesso di offerta a seguito della pandemia ha fatto scendere gli affitti, aumentando al contempo il costo per attirare nuovi inquilini. I REIT sono stati in grado di applicare tassi più alti del 3-5% per gli inquilini che desiderano rinnovare i loro contratti di locazione e questa cifra è rimasta stabile per un po'. A ciò si contrappone un aumento inferiore all'1% dei tassi di nuove locazioni, che in alcuni mercati sono diventati negativi, data la concorrenza per aumentare il tasso di occupazione. "Invogliare le persone ad accettare un'unità libera può essere una proposta relativamente costosa, soprattutto in tempi di incertezza", ha detto Richard Anderson, analista di Wedbush Securities, aggiungendo che questo potrebbe spingere le aziende a ridurre gli affitti o a offrire concessioni per i nuovi inquilini se il turnover rimane elevato.

Tuttavia, con la proprietà della casa che sta diventando inaccessibile per la maggior parte degli americani a causa dell'aumento dei tassi ipotecari, i tassi di turnover sono rallentati nella maggior parte dei grandi REIT.

Il ritmo del tasso medio di turnover complessivo è rallentato al 48,8% nel terzo trimestre, rispetto al 52,5% tipico dei sette principali REIT, tra cui AvalonBay Communities e Mid America Apartments, ha detto John Kim di BMO Capital Markets.

I REIT negli Stati Uniti ricavano il loro reddito affittando le proprietà che acquistano e gestiscono, distribuendo la maggior parte dei loro profitti imponibili sotto forma di dividendi agli azionisti, il che li rende un'opzione d'investimento interessante per le persone in cerca di rendimenti costanti. Tuttavia, hanno perso parte del loro fascino dopo che la crescita degli affitti anno su anno negli Stati Uniti ha iniziato a diminuire da un tasso a due cifre a metà del 2022, a causa dell'aumento dell'offerta dovuta al boom della costruzione di appartamenti multifamiliari in affitto o in locazione, alimentato dal debito a basso costo, negli ultimi due anni.

L'indice S&P 500 Equity Real Estate Investment Trusts Sub Index è salito solo del 2,03% quest'anno, rispetto al guadagno del 18,95% dell'indice S&P 500 più ampio.

Anche i principali REIT hanno visto le loro azioni soffrire nel 2023: Mid America Apartments ha perso il 19%, mentre Equity Residential ha guadagnato un misero 1,24%. Tuttavia, l'aumento dei prezzi delle case sta iniziando a ribaltare la situazione a loro favore. La rata media del mutuo è stata del 52% superiore al costo medio dell'affitto mensile nel terzo trimestre, secondo il fornitore di informazioni immobiliari CBRE Group.

Il numero di persone che si trasferiscono appositamente per acquistare una casa - di solito il 15% del totale - è sceso a molto meno del 10% per la maggior parte dei REIT multifamiliari più importanti, ha detto Anderson di Wedbush.

Sostenendo l'opinione di Anderson, il CEO di Camden Property Trust, Richard Campo, ha dichiarato: "La percentuale di residenti di Camden che si trasferiscono per acquistare una casa è attualmente a uno dei livelli più bassi che abbiamo visto nei nostri 30 anni di storia operativa". Con i REIT che stanno vivendo un ritorno di fiamma da un'epoca di forte crescita degli affitti, un maggior numero di rinnovi consente anche di risparmiare sui costi, soprattutto con le spese di turnover che sono più che raddoppiate da marzo 2020, secondo la società di analisi dei dati RealPage. "Si nota anche un vantaggio in termini di entrate, non avendo l'unità libera per un certo periodo di tempo tra un residente e l'altro", ha detto Robert Stevenson, analista di Janney Montgomery Scott. "Quindi hanno un interesse personale a mantenere i residenti esistenti".