Gli investimenti in aziende di vendita al dettaglio e di consumo hanno rappresentato solo il 7% del volume totale di transazioni di private equity negli Stati Uniti, pari a 2,6 trilioni di dollari nell'ultimo decennio, rispetto a quasi il 15% del volume totale di 1,7 trilioni di dollari nel decennio precedente, secondo i dati di Dealogic.

Ma le operazioni per Macy's e Nordstrom potrebbero cambiare la dinamica, riportando in auge la proprietà privata dei principali rivenditori statunitensi.

Nella sua nuova offerta di acquisizione privata di Nordstrom, ad esempio, la famiglia fondatrice di Nordstrom vuole mantenere il controllo della catena, ma non vuole la pressione di dover rilasciare i risultati trimestrali mentre sta cercando di capire la sua strategia.

Nordstrom ha aperto 19 nuove sedi di Nordstrom Rack nel 2023 e ha in programma l'apertura di altri 22 negozi nel 2024, hanno dichiarato i dirigenti agli investitori in una telefonata successiva agli utili del 5 marzo.

La rapida espansione di Rack, la catena sorella di Nordstrom focalizzata sul discount, mette Nordstrom in contrasto con concorrenti come Macy's, che sta chiudendo circa 150 punti vendita Macy's, ma ha recentemente delineato i piani per aprire almeno 45 nuovi punti vendita Bloomingdale's e Bluemercury nei prossimi tre anni.

La mossa consentirà a Macy's di concentrarsi sulla crescita dei suoi marchi di lusso più performanti, ha dichiarato l'Amministratore Delegato Tony Spring agli investitori in una telefonata successiva agli utili di febbraio.

Il Direttore Finanziario di Nordstrom, Cathy Smith, ha dichiarato agli investitori a marzo che l'azienda intende "crescere dove il mercato sta crescendo", espandendo la presenza dei negozi discount Rack.

Il retailer gestisce attualmente 258 sedi Nordstrom Rack e 93 negozi Nordstrom a prezzo pieno, secondo l'ultimo comunicato sugli utili.

L'espansione è avvenuta mentre le catene di grandi magazzini lottano contro la domanda cupa dei consumatori e la forte concorrenza dei rivenditori off-price come TJX e Burlington Stores.

L'espansione di Nordstrom nella sua attività di discount Rack è un tentativo di catturare alcuni acquirenti a basso reddito, espandendo al contempo la sua presenza nei centri commerciali off-mall, dove di solito si trovano i negozi Rack.

"Ci sono degli svantaggi nell'essere un'azienda pubblica, perché si è sotto esame. Le persone si aspettano che si facciano numeri e che si raggiunga la guidance, ma questo non è sempre accaduto", ha detto David Swartz, analista di Morningstar, riferendosi a Nordstrom.

Mentre i negozi Rack sono stati un punto luminoso negli ultimi trimestri - con un aumento delle vendite del 14,6% rispetto all'anno precedente durante il periodo di shopping natalizio, rispetto al calo del 3% del banner Nordstrom a prezzo pieno - la catena ha lottato con l'eccesso di inventario durante la pandemia. Anche la spinta a introdurre abbigliamento e calzature a prezzi più bassi in alcune sedi Rack non è riuscita ad attirare gli acquirenti.

Nordstrom "non riesce a far funzionare contemporaneamente entrambe le parti del business", ha detto Swartz.

Da allora, i dirigenti hanno apportato modifiche all'assortimento di Rack, introducendo marchi più noti come Ugg e Cole Haan. "Sappiamo che offrire grandi marchi a ottimi prezzi è ciò che i nostri clienti vogliono", ha dichiarato il CEO di Nordstrom Erik Nordstrom agli investitori all'inizio di questo mese.

La famiglia Nordstrom ha invocato una cosiddetta pillola avvelenata nel 2022, quando il grande magazzino messicano El Puerto de Liverpool ha preso una partecipazione di quasi il 10%, che gli analisti hanno indicato come un altro segno del fatto che vogliono che il controllo di Nordstrom rimanga alla famiglia.

Macy's, d'altra parte, ha dichiarato martedì a Reuters che aprirà i suoi libri contabili ad Arkhouse e Brigade Capital, una potenziale svolta nell'offerta da 6,6 miliardi di dollari delle società d'investimento per acquisire l'operatore dei grandi magazzini statunitensi.

Avere accesso a tale due diligence potrebbe consentire ad Arkhouse e Brigade di assicurarsi impegni di debito per finanziare l'operazione, avevano detto in precedenza a Reuters persone familiari con la questione.

Una differenza chiave, hanno detto le fonti, è che mentre la famiglia Nordstrom sta spingendo per una proprietà privata, Macy's deve affrontare un'offerta ostile non richiesta. E poiché Macy's è un operatore migliore con una leva minore rispetto a Nordstrom, è più facile da finanziare, hanno aggiunto.