ASML Holdings

ASML progetta e costruisce macchinari che vengono a loro volta utilizzati per produrre semiconduttori. In particolare, ASML è leader nella fotolitografia DUV (l'incisione dei circuiti integrati su piastre di silicio) con una quota di mercato del 90% e detiene il monopolio nel mercato EUV, la tecnologia più avanzata nel settore dell’incisione.

Per saperne di più: Il gigante dei chip per computer ASML fa grandi scommesse su un futuro minuscolo

Fonte: ASML

CAGR (5 anni): 18,5

Margine operativo (2022): 30,7

ROE (2022): 59,4%

PER (2023): 33,3x

Fonte: MarketScreener

Evolution

Evolution AB è specializzata nello sviluppo, nella pubblicazione e nella commercializzazione di giochi di casinò live su Internet destinati agli operatori del gioco d’azzardo. Attivo nei settori della roulette, del blackjack, del baccarat e del poker, questo gruppo propone soluzioni software e piattaforme online per i giochi di casinò live su PC, smartphone e tablet. Evolution opera come subappaltatore che sviluppa, produce e concede in licenza sale da gioco virtuali. Il business model rimane molto flessibile e a un costo del capitale molto basso, da cui deriva un rendimento molto elevato del capitale proprio. La posizione competitiva privilegiata, derivante dal "first-mover advantage", permette all’azienda di realizzare margini operativi eccezionali.

Fonte: Evolution AB

CAGR (5 anni): 42,8

Margine operativo (2022): 62,3

ROE (2022): 25,3

PER (2023): 24,4x

Fonte: MarketScreener

Dino Polska

Dino Polska è un grande distributore polacco che al momento è attivo solo nel proprio Paese. Tre quarti della popolazione polacca vive in aree suburbane o rurali. Il modello di supermercati di medie dimensioni di questa azienda ha molto successo in tutto il Paese. Il successo di Dino si basa su una distribuzione esemplare del capitale, su una gamma di prodotti completa, su un buon sistema di informazione sui prezzi e su un rapporto qualità-prezzo imbattibile. L'azienda è proprietaria degli immobili e costruisce direttamente i supermercati. Ecco perché non esistono aziende concorrenti paragonabili (Carrefour, Walmart). Dino è allo stesso tempo una società immobiliare, un'impresa di costruzioni e un grande distributore. Il fondatore detiene la metà del capitale. La direzione investe ogni anno il cash flow operativo nella crescita organica, con un rendimento elevato sul capitale investito (ROIC del 24%). Dal 2010 ad oggi, il numero di negozi è cresciuto da 111 fino ad arrivare agli attuali 2200.

Fonte: Dino Polska

CAGR (5 anni): 27,6

Margine operativo (2022): 7,86%

ROE (2022): 31,2%

PER (2023): 25,6x

Fonte: MarketScreener

Adyen

Adyen è un servizio di pagamento che semplifica le transazioni online e nei negozi fisici, consentendo ai commercianti di creare esperienze di acquisto uniformi, che migliorino le relazioni con i clienti e facciano crescere il loro business. L'azienda sfrutta bene i suoi vantaggi: un business model agile e scalabile, un costo-opportunità alto per i clienti grazie a servizi ben integrati, un potente effetto di rete grazie alla quantità di dati che detiene e una posizione di leader di mercato. Adyen gode di un’enorme redditività (ROIC del 29%, ROE del 31%) e di un livello di profitti altrettanto impressionante (margine operativo del 50%).

Fonte: Adyen

CAGR (5 anni): 30,7

Margine operativo (2022): 50%

ROE (2022): 31%

PER (2023): 65,3x

Fonte: MarketScreener

Fortnox AB

Fortnox offre ai clienti corporate una suite di software basata sul modello SaaS/ERP, focalizzandosi su contabilità, finanza e, in misura minore, amministrazione (risorse umane, ecc.). Dopo un inizio di grande successo in questi ambiti, l’azienda sta studiando nuovi "vertical" nei servizi alle imprese (in ambito legale in particolare), che dovrebbero essere lanciati a breve a livello organico o tramite acquisizioni.

Per saperne di più: Fortnox, una small cap di alto livello

La regola del 40 (una regola del mondo software, secondo la quale le buone aziende hanno un tasso di crescita sommato a un margine operativo superiore al 40%) è qui ampiamente superata, con un 69%.

Fonte: MarketScreener

CAGR (5 anni): 27,8

Margine operativo (2022): 35%

ROE (2022): 30,7

PER (2023): 80,1x

Fonte: MarketScreener

Revenio

Revenio è un produttore finlandese di apparecchiature oftalmiche high-tech. L'azienda ha avuto un grande successo nei suoi mercati di riferimento, soprattutto con lo sviluppo di centri sanitari ben attrezzati, che stanno gradualmente sostituendo gli studi medici indipendenti. La domanda globale di cure oculistiche è in aumento a causa dell'invecchiamento e della crescita della popolazione, ma anche dei cambiamenti negli stili di vita. Revenio è un pure-player nel mercato delle cure oculistiche, settore che sta beneficiando di una domanda in crescita e che dovrebbe continuare ad aumentare del 6-7% all'anno fino al 2030, secondo uno studio di Business Wire.

Per saperne di più: Un pure player in un mercato in rapida crescita

Fonte: MarketScreener

CAGR (5 anni): 25,9

Margine operativo (2022): 30,6

ROE (2022): 25%

PER (2023): 35,8x

Fonte: MarketScreener

Novo Nordisk

Novo Nordisk è un'azienda farmaceutica leader in Europa. I ricavi di Novo Nordisk sono ripartiti tra trattamenti per il diabete, per l’obesità, per le malattie rare e altre malattie croniche. Il mercato dell'insulina è dominato da tre produttori: Sanofi, Novo Nordisk ed Eli Lilly. Non esistono sostituti generici dell’insulina. La stessa FDA riconosce che la scarsa concorrenza in questo settore mantiene i prezzi artificialmente alti. L’insieme di queste circostanze ha fatto la fortuna di Novo Nordisk, una fortuna che sembra senza fine.

Per saperne di più: Novo Nordisk A/S, Un bulldozer di alta qualità

Fonte: Novo Nordisk

CAGR (5 anni): 9,6

Margine operativo (2022): 42,3

ROE (2022): 72%

PER (2023): 32,3x

Fonte: MarketScreener

Reply

Reply è un'azienda italiana che opera nel settore delle tecnologie informatiche e della comunicazione. È specializzata nella creazione e nell'implementazione di soluzioni basate sulle nuove reti di comunicazione e sui media digitali. L’azienda opera in tre ambiti: processi, applicazioni e tecnologie. Reply è soprattutto un rivenditore di soluzioni di Microsoft, SAP, Oracle, Google e simili, con un'attività di distribuzione incentrata sulla competenza nella progettazione di architetture IT. La sua situazione finanziaria è eccellente, come quella della maggior parte degli operatori del settore, in grado di autofinanziarsi e di adeguare con facilità i propri costi. Per quest’azienda, il mercato europeo sembra offrire ancora buone prospettive nel settore digitale.

Performance dell'azione Reply negli ultimi 10 anni:

Fonte: MarketScreener

CAGR (5 anni): 12,79%

Margine operativo (2022): 15,1%

ROE (2022): 20%

PER (2023): 20,7x

Fonte: MarketScreener

Hexatronic

Hexatronic è un'azienda svedese che produce soluzioni elettroniche e tecniche. I prodotti dell'azienda si suddividono in tre categorie:

  • I prodotti relativi alla rete, con soluzioni per sistemi in fibra ottica e in rame, come moduli plug-in a fattore di carico fisso (SFP), apparecchiature per i locali del cliente (CPE), interruttori, convertitori, cavi di raccordo e pigtail, ventole, attenuatori, prese e telescopi;
  • I componenti, che comprendono cavi, connettori, diodi ad emissione luminosa (DEL) e relè;
  • Soluzioni per i siti, che comprendono prodotti come scatole di distribuzione, scatole per fibra ottica, armadietti per connessione trasversale, piastre di chiusura per giunture in fibra e pannelli per il fissaggio dei cavi flessibili.

Fonte: Hexatronic AB

CAGR (5 anni): 32,7

Margine operativo (2022): 15,6

ROE (2022): 34%

PER (2023): 36,4x

Fonte: MarketScreener

Keywords Studios

Keywords Studios è un fornitore internazionale di servizi tecnici per l'industria dei videogiochi. L'azienda fornisce servizi integrati di creazione artistica, marketing, sviluppo di giochi, audio, test funzionali, localizzazione, test di localizzazione e servizio clienti per i giocatori. Fornisce i suoi servizi a molti giganti del settore (T2, Nintendo, Activision Blizzard, EA, Apple, Ubisoft, Netease, Riot Games, Tencent ecc.).

Fonte: Keywords Studio

CAGR (5 anni): 22,5

Margine operativo (2022): 16,6

ROE (2022): 41,9

PER (2023): 45,2x

Fonte: MarketScreener