Le autorità non hanno parlato di un allentamento della politica dello zero-COVID che ha reso la Cina un'anomalia globale, mantenendo le infezioni basse ma colpendo la seconda economia mondiale. Anzi, gli annunci ufficiali hanno sostenuto l'approccio "zero dinamico".
Quasi tre anni dopo che il coronavirus è stato rilevato per la prima volta nella Cina centrale, venerdì i casi giornalieri hanno raggiunto un massimo di sei mesi. Il Presidente Xi Jinping ha approvato il rigoroso approccio COVID in occasione di una riunione chiave del Partito Comunista il mese scorso e i media statali hanno ripetutamente affermato che lo zero-COVID è fondamentale per proteggere la vita delle persone.
Anche il post non verificato di martedì sui social media che ha scatenato l'esuberanza del mercato ha affermato che un "Comitato di riapertura" non mirerà ad allentare le restrizioni prima di marzo.
Tuttavia, gli investitori si sono riversati, aggiungendo più di un trilione di dollari al valore dei mercati azionari in poco più di quattro giorni. L'indice di riferimento CSI300 è balzato di oltre il 6% questa settimana, mentre l'indice Hang Seng di Hong Kong è salito di quasi il 9% - la sua migliore settimana in un decennio.
"La Cina aprirà o no? È ciò che interessa di più agli investitori in questo momento", ha detto Qi Wang, CEO di MegaTrust Investment (HK).
"Non so se le voci siano vere o meno. La mia opinione è che la Cina alla fine dovrà (aprire)... a causa della priorità della crescita economica".
Il balzo di venerdì dei prezzi delle azioni e il rally dello yuan sono stati favoriti dalle notizie secondo cui le ispezioni degli Stati Uniti sui controlli delle aziende cinesi sono terminate prima del previsto e che Pechino sta lavorando ad un piano per porre fine ad un sistema che vieta a singoli voli di portare passeggeri infetti da COVID.
Gli investitori si sono buttati sui settori che beneficerebbero della riapertura, come il turismo, gli hotel e la ristorazione. I giganti del settore tecnologico con quotazioni negli Stati Uniti hanno guidato la corsa dopo la notizia dell'audit.
Cina, titoli di HK, mercato azionario 
'LA PROVA DELLA STORIA'
Ma i più freddi avvertono che la traiettoria dell'allentamento delle regole COVID in Cina non assomiglierà ai grafici azionari di questa settimana.
La riapertura della COVID avrà probabilmente "un approccio costante e graduale", simile alla lunga ma riuscita liberalizzazione economica della Cina, ha affermato Zhang Kaihua, gestore di hedge fund con sede a Nanchino.
"Non credo che la Cina si orienterà verso aperture in stile occidentale, perché se si trattasse di un errore, le conseguenze sarebbero insopportabili".
Ha liquidato le voci di questa settimana come una mera scusa per pompare le azioni malconce, dicendo che la leadership cinese ha bisogno di tempo per "prendere la decisione giusta che sia all'altezza della storia".
Anche dopo il rally, l'indice CSI300 è sceso del 24% quest'anno.
Yin Peixin, responsabile degli investimenti presso Shanghai Jianlong Asset Management Co. ha dichiarato: "Se la nostra leadership non si attiene a zero-COVID, la Cina sarà gettata in una condizione infernale".
Le infezioni salterebbero, i sistemi medici crollerebbero, ci sarebbe un'acuta carenza di manodopera e l'inflazione aumenterebbe, ha detto Yin.
Ma alcuni pensano che la Cina debba bilanciare il controllo della COVID con la crescita economica, che è sottoposta a forti pressioni, dato che il resto del mondo si apre e sceglie di convivere con la COVID.
"È vero che lo zero-COVID protegge la generazione più anziana. Ma zero-COVID ha costi significativi per la generazione più giovane, quindi credo che la Cina farà un compromesso dopo aver considerato tutti i fattori", ha detto Liqian Ren, direttore di WisdomTree Investments Inc.
Segnali crescenti suggeriscono che le restrizioni COVID stanno già diventando meno rigide rispetto a diversi mesi fa, anche se rimane lo zero-COVID, ha detto Wang di MegaTrust. Le aperture a Hong Kong "dimostrano che la Cina vuole veramente riaprire la sua economia", ha detto.
Jason Lui, responsabile della strategia per l'Asia orientale di BNP Paribas, ha detto che il rally probabilmente non potrà essere sostenuto se non ci sarà un annuncio ufficiale sulla politica COVID nelle prossime settimane, dati altri venti contrari economici.
"Lo spirito della riapertura è ben compreso dal mercato, ma ci vuole una prova concreta e un annuncio per sostenere i movimenti di mercato che abbiamo visto nell'ultima settimana", ha detto Lui.
