Analisi - I prestiti ai soldati russi alimentano le richieste di uscita delle banche europee

Uno schema russo che prevede di concedere vacanze per il pagamento dei prestiti alle truppe che combattono in Ucraina, e che prevede che le banche cancellino l'intero debito in caso di uccisione o menomazione, si è aggiunto alla crescente pressione affinché i restanti finanziatori esteri in Russia se ne vadano.

A quasi un anno da quando Mosca ha lanciato quella che definisce una "operazione militare speciale" in Ucraina, una manciata di banche europee, tra cui l'austriaca Raiffeisen Bank International e l'italiana UniCredit, stanno ancora facendo soldi in Russia.

Lo schema di sgravio dei prestiti non solo ha scatenato critiche da parte della banca centrale ucraina, che ha dichiarato di aver fatto appello a Raiffeisen e ad altre banche affinché smettano di fare affari in Russia, ma anche da parte degli investitori preoccupati di un eventuale impatto sulla reputazione.

Raiffeisen e UniCredit sono entrambe profondamente radicate nel sistema finanziario russo e sono le uniche banche straniere presenti nell'elenco della banca centrale dei 13 "istituti di credito di importanza sistemica", sottolineando la loro importanza per l'economia russa, alle prese con ampie sanzioni occidentali.

Il loro ruolo nel sostenere l'economia russa in un momento critico per il Presidente Vladimir Putin ha spinto alcuni investitori a rendere pubbliche le loro perplessità.

"Le aziende dovrebbero essere molto attente", ha detto Kiran Aziz, del fondo pensione norvegese KLP, avvertendo del forte rischio che le banche possano essere utilizzate per "finanziare in altri modi la guerra". I fondi KLP detengono azioni sia di Raiffeisen che di UniCredit.

Quando la legge sulle ferie di pagamento è stata approvata dal Parlamento a settembre, Vyacheslav Volodin, l'influente presidente della Camera bassa, ha chiarito la sua importanza per la Russia.

"I soldati e gli ufficiali garantiscono la sicurezza del nostro Paese e dobbiamo essere certi che ci si prenderà cura di loro", ha detto.

Eric Christian Pederson di Nordea Asset Management, che ha più di 300 miliardi di euro (320 miliardi di dollari) in gestione, ha detto che anche lui era preoccupato per la presenza russa di Raiffeisen e UniCredit e che aveva sollevato la questione con loro.

La richiesta che le banche concedano vacanze di pagamento ai soldati "illustra i pericoli di operare in giurisdizioni in cui le aziende possono... essere costrette ad azioni che vanno direttamente contro i loro valori aziendali", ha aggiunto.

"Riteniamo che sia giusto che le aziende si ritirino dalla Russia, visto il suo attacco immotivato all'Ucraina", ha detto Pederson. I dati di Refinitiv mostrano che Nordea possiede azioni di UniCredit.

Le banche hanno ristrutturato un totale di 167.600 prestiti per il personale militare o i loro familiari, per un valore di oltre 800 milioni di euro, tra il 21 settembre e la fine dell'anno scorso, secondo i dati della banca centrale russa.

Raiffeisen ha dichiarato che solo lo 0,2% dei suoi prestiti russi sono interessati dalla "moratoria sui prestiti imposta dal Governo", una somma che ha definito "trascurabile". La banca ha un totale di quasi 9 miliardi di euro di prestiti in Russia, dove è presente da oltre 25 anni, anche alle aziende.

L'anno scorso ha realizzato un utile netto di circa 3,8 miliardi di euro, grazie in gran parte a un profitto di oltre 2 miliardi di euro derivante dalla sua attività in Russia.

UniCredit, che è entrata nel mercato russo quasi 20 anni fa quando ha acquisito una banca austriaca, ha detto che la regola è "obbligatoria ai sensi della legge federale... per tutte le banche", rifiutando di dire quanti dei suoi prestiti sono stati condonati.

La banca italiana ha aggiunto che la sua attività in Russia si concentra sulle aziende piuttosto che sugli individui. Degli oltre 20 miliardi di euro di entrate totali di UniCredit lo scorso anno, la Russia ha rappresentato più di 1 miliardo di euro.

Ma nonostante il brusco calo iniziale, le azioni di UniCredit sono ora significativamente più alte rispetto a prima che la Russia entrasse in Ucraina con le sue truppe il 24 febbraio dello scorso anno, mentre quelle di Raiffeisen, con un flottante più limitato, non si sono riprese.

"Qualsiasi profitto sulla guerra in corso non è accettabile e non è in linea con la nostra visione di investimenti responsabili", ha detto un portavoce di Swedbank Robur, uno dei principali investitori scandinavi, aggiungendo che il rischio di reputazione è una preoccupazione.

Swedbank Robur ha dichiarato di avere partecipazioni in entrambe le banche, ma non ha rivelato le cifre.

Gli investitori istituzionali più grandi, tra cui la francese Amundi e il fondo sovrano norvegese, che sostiene l'investimento responsabile, hanno rifiutato di commentare quando è stato chiesto il loro parere.

FINESTRA CHE SI CHIUDE?

Alcune banche straniere sono uscite relativamente in fretta.

La francese Societe Generale ha interrotto i suoi legami con la Russia a maggio, vendendo Rosbank al Gruppo Interros dell'imprenditore Vladimir Potanin.

Ma la presenza continua di due delle più grandi banche europee sta attirando l'attenzione dei regolatori della Banca Centrale Europea (BCE), ha detto una persona che ha familiarità con la questione.

Andrea Enria, capo supervisore della BCE, ha detto che la finestra per uscire si sta "chiudendo un po'" perché le autorità russe stanno adottando un approccio più "ostile". Ma ha anche espresso il suo sostegno a tutte le banche che desiderano ridurre le loro attività in Russia o andarsene.

Raiffeisen e UniCredit hanno confermato di essere in discussione sulla Russia con la BCE.

UniCredit ha dichiarato di aver tenuto la BCE "pienamente e regolarmente aggiornata sulla nostra strategia di de-risking ordinato della nostra esposizione alla Russia".

Ma con il denaro ancora da guadagnare, Raiffeisen ha visto i profitti della sua attività in Russia più che triplicati lo scorso anno.

Nel frattempo, i risparmiatori russi hanno depositato più di 20 miliardi di euro presso la banca, che offre un luogo dove depositare i fondi con meno rischi di sanzioni.

Ciò significa che non c'è un grande impulso per le banche a lasciare la Russia, nonostante le pressioni normative.

E in Austria, che ha stretti legami storici ed economici con l'Europa orientale e la Russia, i politici sono in gran parte silenziosi sulla continua presenza russa di Raiffeisen, che negli ultimi mesi ha provocato proteste davanti alla sua sede.

Johann Strobl, Amministratore Delegato di Raiffeisen, ha dichiarato che sta esaminando le opzioni per l'attività russa, anche se sottolinea che qualsiasi mossa è complicata, avendo detto in precedenza che la banca non è "un chiosco di salsicce" che potrebbe essere chiuso da un giorno all'altro.

Per alcuni la questione riguarda più la moralità che il denaro.

Heinrich Schaller, capo del terzo maggiore azionista di RBI, Raiffeisenlandesbank Oberoesterreich, e vice presidente di Raiffeisen, è tra coloro che hanno espresso dubbi sulla possibilità di rimanere.

"Naturalmente è una questione di morale", ha detto di recente. "Non c'è dubbio".

Qualunque cosa possano dire gli azionisti, è probabile che un decreto di Putin renda difficile l'uscita dalla Russia. Il decreto vieta agli investitori dei cosiddetti Paesi ostili di vendere azioni di banche, a meno che il Presidente russo non conceda un'esenzione.

(1 dollaro = 0,9376 euro)