L'ampio indice europeo STOXX 600 ha toccato brevemente un nuovo massimo di due anni ed è rimasto piatto in giornata, dopo il maggior guadagno settimanale in oltre due mesi la scorsa settimana.
Anche i futures sulle azioni statunitensi sono rimasti fermi, suggerendo che non c'è una minaccia immediata alla posizione dell'S&P 500 ai massimi storici, favorita dai dati di quest'anno che dimostrano che la crescita economica sta reggendo mentre l'inflazione continua a scendere, consentendo potenzialmente alla Federal Reserve di iniziare a tagliare i tassi di interesse.
Le azioni asiatiche sono aumentate grazie alle nuove misure adottate da Pechino per stabilizzare il mercato locale, che hanno superato il freno al sentimento derivante dalla liquidazione del gigante immobiliare China Evergrande.
Ma questa settimana ci sono molte cose in programma che potrebbero sconvolgere questo tono ampiamente positivo.
Cinque dei 'Magnifici sette' grandi titoli tecnologici statunitensi che hanno dominato i mercati americani negli ultimi mesi riportano gli utili questa settimana, mentre la Fed conclude la sua riunione di fissazione dei tassi mercoledì e i sempre cruciali libri paga non agricoli venerdì.
"C'è la possibilità che le aspettative di taglio dei tassi statunitensi rimbalzino questa settimana", ha dichiarato Jane Foley, responsabile della strategia FX di Rabobank.
"Molti economisti avevano avvertito l'ultima volta che (il Presidente della Federal Reserve Jerome) Powell si sarebbe opposto alle aspettative di taglio dei tassi da parte del mercato, e lui ha scelto di non farlo, quindi dovremo vedere cosa farà".
"Anche se Powell non si oppone alle aspettative, se l'aspetto dell'inflazione salariale delle buste paga è un po' più solido, il mercato lo leggerà come una necessità di cautela e come un taglio dei tassi a marzo sia troppo presto".
I rendimenti statunitensi sono scesi bruscamente a novembre e dicembre dello scorso anno, aiutando le azioni a salire, sulle aspettative che i tagli dei tassi della Fed potessero arrivare già a marzo, anche se quest'anno sono aumentati, in quanto i trader hanno ridotto le scommesse.
Gli economisti prevedono per lo più giugno per il primo taglio, ma gli operatori valutano le probabilità di una mossa a marzo essenzialmente come un lancio di moneta, secondo lo strumento FedWatch del CME Group.
I dati di venerdì hanno mostrato una continua moderazione dell'inflazione al consumo negli Stati Uniti, che ha aggiunto alla narrativa dei tagli dei tassi della Fed nei prossimi mesi, ma ha anche suggerito che i responsabili politici non sono sotto pressione per affrettarsi.
Il dollaro e i rendimenti dei Treasury statunitensi si trovavano al centro degli intervalli recenti lunedì, con il rendimento di riferimento a 10 anni in calo di quasi 6 punti base (bps) al 4,101%, sebbene sia previsto un aumento di 25 bps a gennaio.
Gli investitori sono stati sensibili anche ai rischi geopolitici, con il petrolio in aumento dopo che un attacco missilistico Houthi ha causato l'incendio di una cisterna di carburante nel Mar Rosso e un attacco di droni ha ucciso tre truppe statunitensi in Giordania.
In Asia, il principale freno alle azioni è stato dato da un ordine del tribunale di Hong Kong di liquidare Evergrande, il bambino manifesto del crollo immobiliare cinese.
L'Hang Seng di Hong Kong ha ridotto i guadagni in seguito alla notizia e ha chiuso in rialzo dello 0,78%, dopo che in precedenza aveva registrato un rialzo di quasi il 2% in seguito alla dichiarazione del regolatore dei titoli cinese che domenica avrebbe sospeso completamente il prestito di azioni vincolate.
Le blue chip della Cina continentale hanno faticato ad avanzare all'inizio della sessione e alla fine hanno ceduto lo 0,9%.
"La gente vuole credere in ciò che (Pechino) sta facendo, solo che ha avuto un piccolo intoppo in termini di comunicazione delle proprie intenzioni politiche all'inizio dell'anno", ha detto Damien Boey, capo stratega macro di Barrenjoey a Sydney.
L'indice del dollaro statunitense, che traccia la valuta rispetto ai sei principali concorrenti, è rimasto al centro del suo intervallo delle ultime due settimane a 103,55, poco cambiato rispetto a venerdì, anche se l'euro è sceso al livello più debole degli ultimi cinque mesi sulla sterlina.
Nei mercati delle materie prime, i futures sul greggio Brent sono rimasti fermi a 83,51 dollari al barile, mentre l'oro ha aggiunto lo 0,53% a 2.029,1 dollari l'oncia.
