Gli analisti di BCA Research hanno alzato la loro raccomandazione sulle azioni e sul debito sovrano brasiliano a "sovrappeso" in una nota pubblicata questa settimana, sulla base delle "crescenti probabilità" che Lula vinca le elezioni presidenziali di ottobre.
"Le attuali proposte politiche di Lula e la sua agenda dopo le elezioni saranno moderate, fornendo un impulso positivo ai mercati finanziari", hanno scritto gli analisti di BCA, guidati dal capo stratega dei mercati emergenti Arthur Budaghyan, in una nota intitolata "Lula è il salvatore del Brasile?
La prospettiva arriva mentre i flussi stranieri nei mercati finanziari brasiliani sono saliti a 9,5 miliardi di dollari finora quest'anno, aumentando la valuta locale del 7% contro il dollaro, mentre l'indice azionario di riferimento Bovespa è salito dell'8%.
Gran parte di questo è venuto da una convinzione tra gli investitori globali che Lula, che gode di un vantaggio a due cifre sul presidente di destra Jair Bolsonaro nei recenti sondaggi di opinione, adotterà un approccio pragmatico alla politica, come i gestori di hedge fund brasiliani di primo piano hanno segnalato durante un evento la scorsa settimana.
Mentre molti investitori nazionali si rammaricano per la fine di un'agenda di riforme che Bolsonaro ha promesso al momento di entrare in carica, gli investitori stranieri trovano conforto nei ricordi delle politiche economiche ortodosse adottate da Lula all'inizio della sua presidenza 2003-2010.
"Il candidato leader nei sondaggi ha un'immagine internazionale positiva. Non è sconosciuto, è un candidato che è stato provato", ha detto Gabriel Galipolo, ex amministratore delegato del Banco Fator e managing partner di Galipolo Consultancy.
Ha sottolineato che il Brasile è uno dei diversi mercati emergenti sollevati nelle ultime settimane dagli investitori che si spostano dal settore tecnologico statunitense e verso altre attività ad alto rendimento. I tassi di interesse brasiliani sono anche saliti a due cifre mentre la banca centrale combatte aggressivamente l'inflazione, il che ha anche attirato i flussi finanziari.
Un altro capo economista di una banca brasiliana ha detto a Reuters che le proposte di Lula di riaccendere la crescita con investimenti pubblici e programmi sociali più generosi possono anche essere buoni per l'economia.
La politica sotto Bolsonaro è stata lacerata ultimamente tra un ministro dell'economia intento alla disciplina fiscale e gli alleati nel Congresso desiderosi di spendere in progetti di porcherie. Al contrario, Lula ha dimostrato di essere un agile negoziatore al Congresso.
"Un governo Lula avrebbe anche più capacità di muoversi tra i membri del Congresso", ha detto l'economista, chiedendo l'anonimato per evitare contraccolpi politici.
Tuttavia, anche gli investitori più ottimisti riconoscono la sfida nei prossimi anni di stabilizzare i livelli di debito pubblico, che ora sono all'80,3% del prodotto interno lordo.
"Nel lungo periodo, è probabile che il governo di Lula tenterà di 'gonfiare la sua via d'uscita dal debito'", hanno detto gli analisti di BCA ai clienti. "Quindi, la nostra strategia a lungo termine sul Brasile rimane intatta: azioni lunghe ma copertura del rischio valutario".
