Il calo della domanda di energia dovuto alle chiusure per pandemia ha mandato l'industria in tilt nel 2020 e ha portato Chevron a una perdita annuale di 5,54 miliardi di dollari, la prima dal 2016.
Gli investitori hanno fatto pressione su Chevron e altre compagnie petrolifere per mantenere la spesa piatta e ridurre le emissioni che contribuiscono al cambiamento climatico. I concorrenti Royal Dutch Shell, BP Plc e Exxon Mobil hanno giurato di mantenere la produzione piatta o di permetterle di diminuire per soddisfare gli obiettivi climatici o finanziari.
L'amministratore delegato Michael Wirth ha detto agli analisti in una presentazione martedì che Chevron può raggiungere i suoi obiettivi di produzione e carbonio indipendentemente dalle fluttuazioni del prezzo del petrolio.
"Non stiamo scommettendo su prezzi più alti per salvarci", ha detto in una apparente frecciatina a Exxon e ad altri che contano sul rimbalzo del petrolio per coprire dividendi e rimborsi del debito. Entro il 2025, Chevron può più che raddoppiare il suo ritorno sul capitale impiegato, una misura di quanto efficientemente una società investe, a più del 10%.
Tuttavia, alcuni analisti non sono rimasti impressionati dagli obiettivi sul clima e sulle emissioni, considerandoli troppo modesti. Le azioni sono scese di una frazione dal massimo di un anno a 109,50 dollari.
Una previsione di 25 miliardi di dollari in flusso di cassa libero attraverso il 2025 dopo i dividendi e le spese del progetto è "insoddisfacente", ha detto Biraj Borkhataria, un analista di RBC Capital Markets.
Gli obiettivi di intensità di carbonio "sono in ritardo rispetto alla media del settore" e "si concentrano sui suoi elementi controllabili" piuttosto che costruire nuove linee di business", che potrebbero contribuire ai profitti, ha aggiunto.
L'obiettivo di investire circa il 2% della spesa complessiva del progetto per ridurre le emissioni di carbonio, indica che Chevron non sta facendo perno sulle sue operazioni sottostanti, ha detto Pavel Molchanov, analista di Raymond James.
"Altri hanno obiettivi più datati", ha detto il direttore finanziario della Chevron Pierre Breber in un'intervista. Gli obiettivi climatici della Chevron per questo decennio "saranno molto competitivi con chiunque", ha detto.
Altre grandi compagnie petrolifere hanno delineato piani per investire nell'energia rinnovabile e nella cattura e stoccaggio del carbonio.
Tuttavia, Chevron ha detto che fino al 2025 fisserà gli esborsi annuali di capitale a circa 14 miliardi di dollari e aumenterà la produzione di petrolio e gas di circa il 3,5% su una base annua composta.
Prevede di aumentare gli investimenti fino al 2025 nel bacino di Permian in Texas e New Mexico, il principale giacimento di scisto degli Stati Uniti, mentre i costi di una grande espansione in Kazakistan diminuiscono.
Nel complesso, mira ad aumentare la produzione a circa 3,5 milioni di barili di petrolio e gas al giorno (mbpd) entro il 2025, da circa 2,98 mbpd l'anno scorso. La produzione di Permian potrebbe raggiungere 1 milione di barili al giorno.
Chevron sarà il più grande giocatore nel bacino di Permian con un "ampio margine sui volumi di produzione rispetto a ExxonMobil, circa il 40% in più", ha detto Peter McNally, analista di Third Bridge.
La sua attenzione al clima include una riduzione del 35% del suo tasso di emissioni di carbonio per unità di produzione entro il 2028. Il flaring di routine del gas naturale, che contribuisce al riscaldamento del clima, si fermerà entro il 2030, hanno detto i funzionari.
L'obiettivo di intensità è meno ambizioso dei rivali che cercano di ridurre le emissioni assolute di gas di carbonio. Le emissioni complessive possono aumentare se la produzione aumenta, e Chevron non è riuscita a fissare un obiettivo di emissioni nette zero come i colleghi europei e alcuni statunitensi.
Chevron è su un "percorso verso le emissioni nette zero", ha detto Wirth martedì, ma ha aggiunto che sono necessari progressi tecnologici, mercati del carbonio e cambiamenti politici.
"Prenderemo impegni più specifici con il passare del tempo", ha detto.
Chevron, che ha acquisito Noble Energy durante i minimi di mercato dell'anno scorso, ha aumentato a 600 milioni di dollari i suoi risparmi sui costi previsti dall'accordo, contribuendo ad abbassare le spese operative del 10% quest'anno rispetto al 2019.
