"Vorrei avere maggiore fiducia nel fatto che l'inflazione stia convergendo verso il 2% prima di iniziare a ridurre il tasso di interesse", ha detto nelle osservazioni preparate per la consegna alla Scuola di Affari Pubblici e Internazionali dell'Università di Princeton.
Sebbene sia "ragionevole" aspettarsi che l'inflazione raggiunga l'obiettivo del 2% della Fed nel corso del tempo, il percorso verso questo obiettivo è stato e potrebbe ancora essere "accidentato e irregolare", ha detto, citando le recenti letture più forti del previsto sull'inflazione dei prezzi al consumo.
Allo stesso tempo, ha detto, i rischi per l'economia non sono più ponderati solo sull'inflazione eccessiva. Le catene di approvvigionamento si sono riprese, così come l'offerta di lavoro; la spesa dei consumatori è stata forte, ma con il rallentamento della crescita dei salari, ci sono "ragioni per aspettarsi una certa moderazione in futuro", ha detto.
Ci sono anche una serie di incertezze, tra cui il potenziale conflitto nel Mar Rosso che potrebbe ostacolare l'offerta più di quanto non abbia fatto finora, oltre a questioni a più lungo termine come il cambiamento climatico, la crescita della produttività e la deglobalizzazione.
Per quanto riguarda la politica monetaria, ha detto: "Ora sto valutando la possibilità di allentare la politica troppo presto e lasciare che l'inflazione rimanga persistentemente alta, piuttosto che allentare la politica troppo tardi e causare un danno inutile all'economia".
Quando i dati forniranno una maggiore fiducia nella sostenibilità della disinflazione, ha detto, "a un certo punto" la Fed potrà tagliare i tassi.
"Dovremmo continuare a muoverci con cautela man mano che riceviamo ulteriori dati, mantenendo il grado di restrizione politica necessario per ripristinare in modo sostenibile la stabilità dei prezzi, mantenendo l'economia su un buon percorso", ha detto.
La banca centrale statunitense ha mantenuto il suo tasso di politica costante nell'intervallo 5,25%-5,5% dallo scorso luglio, e i verbali della riunione di definizione delle politiche del mese scorso mostrano che la maggior parte dei banchieri centrali era preoccupata di muoversi troppo rapidamente per allentare la politica.
I trader scommettono che la Fed non inizierà a tagliare i tassi di interesse prima della riunione dell'11-12 giugno. (Servizio di Ann Saphir e Dan Burns, editing di Deepa Babington)
