La rupia si è stabilizzata dopo un calo di oltre il 10% nel 2022, quando è stata una delle valute asiatiche con le peggiori performance. Si prevede che la rupia sarà scambiata a 82,54 per dollaro alla fine di maggio, secondo la previsione mediana di un sondaggio Reuters del 28 febbraio-2 marzo di 34 intervistati.

Nel breve termine, molto dipenderà dai differenziali dei tassi d'interesse, guidati principalmente dal dollaro americano. La Reserve Bank of India (RBI) si sta avvicinando alla fine della sua campagna di inasprimento, con un ultimo aumento di 25 punti base previsto per aprile, per portare il tasso di interesse principale al 6,75%.

La Federal Reserve statunitense, tuttavia, si prevede che continuerà ad alzare i tassi almeno fino alla metà dell'anno, per domare l'inflazione vischiosa.

"Il dollaro si sta nuovamente rafforzando, e se la Fed continuerà ad aumentare i tassi sarà sicuramente un vantaggio per il dollaro e ci sarà pressione sulla rupia", ha detto Aditi Gupta, economista della Bank of Baroda.

"Ci aspettiamo anche un rallentamento delle esportazioni di beni (dell'India) a causa del rallentamento della crescita in Occidente", ha aggiunto.

Sebbene il deficit commerciale indiano si sia ridotto a gennaio, ciò è avvenuto perché sia le importazioni che le esportazioni si sono ridotte.

Il deficit commerciale cumulativo nel periodo aprile-gennaio è rimasto superiore al livello dell'anno precedente, il che potrebbe indebolire ulteriormente la rupia. I deflussi di investimenti di portafoglio esteri sono saliti ad un massimo di 7 mesi a gennaio, in seguito alla riapertura della Cina.

Più di un terzo degli intervistati, 12 su 34, ha affermato che la rupia scivolerà a 83,00 per dollaro o più debole entro la fine di maggio, con sette intervistati che prevedono un nuovo minimo storico.

Solo sette intervistati hanno risposto ad un'ulteriore domanda sul tasso più debole a cui la rupia scenderà nei prossimi tre mesi, e solo tre hanno previsto 84,00 o meno.

La valuta potrebbe tornare a 81,50 tra un anno, con un guadagno di poco superiore all'1%, secondo il sondaggio, ben lontano dal recuperare un calo di quasi il 9% dalla fine di febbraio dello scorso anno, quando si trovava a 75,34.

La RBI è probabilmente intervenuta per sostenere la rupia dopo che ha toccato il minimo storico di 83,26 nell'ottobre dello scorso anno, con le riserve di valuta estera che sono scese a un minimo di oltre due anni di 524,52 miliardi di dollari.

Gli operatori di mercato ritengono che la banca centrale abbia continuato ad intervenire nell'ultimo mese e continuerà a farlo, con le riserve che hanno toccato un minimo di 11 settimane di 561,27 miliardi di dollari a metà febbraio.

"Al momento, la RBI sta proteggendo il livello di 83, ma sarebbe molto difficile andare avanti", ha detto Tarun Sangtani di Vadilal Forex, uno dei previsori più accurati sulle valute asiatiche lo scorso anno secondo i calcoli di StarMine SmartEstimate.

"A un certo punto usciranno dal mercato e la rupia si deprezzerà di nuovo".

(Per altre storie del sondaggio Reuters sui cambi di marzo:)