In un'intervista rilasciata a Reuters martedì scorso, Esquivel, che è considerato un conservatore e che è stato nominato nel Consiglio di amministrazione della banca composto da cinque membri nel 2019, non ha previsto quando il tasso di interesse raggiungerà quello che ha definito il suo livello terminale.
Ma ha sottolineato che è "importante iniziare a pensare" a quale sarà il livello utilizzando il cosiddetto tasso reale ex ante, definito come la differenza tra il tasso di interesse nominale e l'inflazione prevista.
"L'inflazione prevista per il 2023 si aggira intorno al 5%, all'incirca, il che significa che un tasso del 10,0% o del 10,25% sarebbe compatibile con un livello del tasso d'interesse reale che ritengo sufficientemente alto e restrittivo", ha detto Esquivel.
Banxico, come è conosciuta la banca centrale messicana, ha aumentato in modo aggressivo il tasso d'interesse chiave di 525 punti base, raggiungendo il livello record del 9,25% in questo ciclo, iniziato nel giugno 2021, quando l'inflazione ha superato i massimi di due decenni.
"Una volta raggiunto il tasso terminale, la discussione deve riguardare la durata della permanenza e dovremo vedere come si evolve l'inflazione osservata nel 2023", ha detto.
UN AVVERTIMENTO CONTRO I TASSI ECCESSIVAMENTE RESTRITTIVI
Esquivel ha detto che Banxico, la cui autonomia è garantita dalla Costituzione, è impegnata nel suo mandato di tenere sotto controllo l'inflazione, ma non in modo da "infliggere un costo eccessivamente alto" a un'economia già debole che si sta ancora riprendendo dalla pandemia.
Gli analisti privati intervistati da Banxico vedono l'economia messicana crescere del 2,0% quest'anno e poi rallentare a un'espansione dell'1,2% l'anno prossimo.
L'inflazione annuale principale nella seconda economia dell'America Latina si è attestata all'8,53% nella prima metà di ottobre, un massimo di oltre due decenni e molto al di sopra dell'obiettivo di inflazione di Banxico del 3%, più o meno 1 punto percentuale.
Ma le previsioni indicano che i prezzi al consumo diminuiranno l'anno prossimo e Banxico vede l'inflazione convergere verso il suo obiettivo nel terzo trimestre del 2024.
In questo contesto, Esquivel ha messo in guardia da un ulteriore aumento dei tassi, sottolineando che "ciò che non dobbiamo fare è portare la posizione monetaria ad un livello eccessivamente restrittivo... l'economia è vulnerabile, è un'economia fragile".
I suoi commenti arrivano dopo che i verbali dell'ultima decisione di politica monetaria di Banxico hanno evidenziato che ulteriori aumenti dei tassi erano sul tavolo. I verbali dicevano che il Consiglio di amministrazione avrebbe "valutato l'entità degli aggiustamenti al rialzo del tasso di riferimento" nelle prossime decisioni.
Dopo essere stato nominato nel 2019 nel consiglio di amministrazione di Banxico per sostituire un membro malato, il mandato di Esquivel terminerà alla fine dell'anno, ma il Presidente Andres Manuel Lopez Obrador potrebbe nominarlo per un ulteriore mandato di 8 anni.
Esquivel ha aggiunto che i livelli dei tassi di interesse "che abbiamo attualmente e che ci aspettiamo di avere l'anno prossimo, sono a livelli atipicamente alti e non possiamo pensare che possano rimanere lì per molto tempo".
Per quanto riguarda la Federal Reserve statunitense, che dovrebbe effettuare il quarto aumento consecutivo dei tassi di interesse di 75 punti base il 2 novembre, secondo gli economisti intervistati da Reuters, Esquivel ha detto che Banxico non è obbligata a seguire le sue mosse a ruota.
"Siamo già ad un livello restrittivo che la Fed chiaramente non raggiunge", ha detto. "Se la Fed deve continuare ad aumentare i tassi perché ha iniziato più tardi, perché ha pressioni sulla domanda che noi non abbiamo, per qualsiasi motivo, allora non dobbiamo seguirla".
