"Mi aspetto ancora che vedremo un rallentamento della domanda che inizierà e continuerà nel 2024, e che contribuirà a far scendere l'inflazione più avanti nel corso dell'anno", ha detto la Collins in un'intervista a Reuters giovedì.

Le sue osservazioni hanno fatto seguito ad un discorso in cui ha affermato che la Fed probabilmente taglierà il suo tasso di policy ad un certo punto di quest'anno, ma che le incertezze e i rischi legati all'inflazione fanno sì che la Fed debba prendere tempo prima di farlo. La forza del mercato del lavoro e dell'economia in generale consentono di avere tempo per questa pazienza, ha detto.

Per quanto riguarda il numero di tagli dei tassi che la banca centrale probabilmente effettuerà, la Collins ha detto a Reuters di essere "nell'intervallo di due", facendo riferimento alla previsione trimestrale che ha presentato per la riunione della Fed di marzo.

La stima mediana tra le proiezioni dei policymaker rilasciate sia a marzo che a dicembre era di tre tagli per un totale di 75 punti base nel 2024, un importo che Collins aveva detto in un'intervista a SiriusXM Radio a febbraio essere "simile" alla sua aspettativa di base.

Per quanto riguarda il momento in cui la Fed inizierà a tagliare i tassi, "i dati continuano ad essere volatili e rumorosi e ci sono molte incertezze", ha detto Collins. "Non abbiamo una sfera di cristallo in termini di come si presenteranno le cose" e ciò significa che non è possibile dire quando la Fed taglierà il suo obiettivo di tassi d'interesse.

Collins è stato intervistato in un momento in cui i dati sull'inflazione all'inizio dell'anno hanno mostrato che, dopo il rapido calo delle pressioni sui prezzi dello scorso anno, il percorso finale verso l'obiettivo del 2% si sta rivelando più impegnativo. In occasione della riunione politica della Fed di marzo, i funzionari hanno mantenuto l'obiettivo dei tassi tra il 5,25% e il 5,5%, dove sono rimasti da luglio.

Fino a questa settimana, l'opinione prevalente a Wall Street era che i tagli sarebbero iniziati a giugno, ma i dati sull'inflazione più forti del previsto, insieme ai rapporti sulle assunzioni molto solidi, hanno innescato un reset delle aspettative a settembre. Gli economisti di alcune grandi banche, nel frattempo, hanno ridotto o eliminato del tutto le previsioni di tagli dei tassi della Fed per il 2024.

Gli stessi funzionari della Fed vedono ancora in gran parte tagli, e nel suo discorso, la Collins ha detto che i dati indicano che la finestra per un allentamento è ora più lontana, notando che "potrebbe essere necessario più tempo di quanto si pensasse in precedenza per moderare l'attività e per vedere ulteriori progressi nel ritorno dell'inflazione in modo duraturo al nostro obiettivo".

Alcuni membri della Fed, in particolare il Governatore Michelle Bowman, hanno persino sostenuto che se l'inflazione non dovesse scendere o peggiorare, la Fed potrebbe essere costretta a rialzare i tassi.

Collins ha detto che un rialzo non fa "parte della mia linea di base". Tuttavia, dato che la politica monetaria non ha un percorso prestabilito, ha aggiunto: "Non credo che si possa pensare che le possibilità non siano sul tavolo, dipende davvero da dove ci portano i dati".

Collins ha anche detto a Reuters che la Fed sta continuando a lavorare per assicurarsi che le banche siano in grado di utilizzare lo strumento della Finestra di sconto della Fed come prestatore di ultima istanza, ora che il Programma di finanziamento a termine delle banche, istituito poco più di un anno fa per fornire liquidità alle banche in un periodo di stress, non sta più erogando prestiti.

Collins ha detto che i problemi di stigmatizzazione della Finestra di Sconto sono ancora presenti - le banche storicamente evitano di chiedervi prestiti per non segnalare ad altre istituzioni finanziarie e alle autorità di regolamentazione che sono in difficoltà - ma si stanno facendo progressi nel preparare le banche ad utilizzarla se necessario. La Fed sta promuovendo la preparazione e c'è un "interesse reciproco" da parte delle banche ad essere pronte ad accedere allo strumento se necessario, ha detto.