Le azioni della società che gestisce l'app di social media dell'ex Presidente degli Stati Uniti Donald Trump, Truth Social, sono state quotate sul Nasdaq il 26 marzo. Un esercito di sostenitori di Trump e di speculatori ha fatto incetta di azioni, conferendo loro un valore di mercato di circa 4,9 miliardi di dollari.
Tuttavia, non ci sono ancora note analitiche diffuse da parte dei broker, a differenza di altri social media con valutazioni inferiori che sono coperti da diversi broker, tra cui Nextdoor, Bumble e Grindr.
Ecco cosa sta succedendo con la mancanza di copertura analitica di TMTG e le ragioni che ne sono alla base.
NON CI SONO BROKER CHE COPRONO TMTG?
Finora non è emersa alcuna nota analitica sulla società. JPMorgan Chase, Bank of America e Barclays Plc sono tra i principali broker che hanno dichiarato a Reuters di non coprire TMTG. Nessuno di loro ha fornito una motivazione.
Un portavoce di TMTG ha rifiutato di commentare la mancanza di copertura azionaria. "La nostra attenzione ora, a poche settimane dalla quotazione in borsa, è quella di costruire la nostra piattaforma e continuare a fornire valore ai nostri azionisti", ha detto il portavoce.
PERCHÉ NON CI SONO ANALISTI AZIONARI CHE COPRONO TMTG?
La maggior parte delle aziende come TMTG che si quotano in borsa attraverso una fusione con una società di acquisizione a scopo speciale (SPAC), piuttosto che con una tradizionale offerta pubblica iniziale, hanno difficoltà a farsi coprire dai broker. Questo perché le banche che gestiscono questi broker guadagnano poco o nulla sulle note degli analisti. In genere le producono se hanno lavorato alla quotazione di una società, se i loro grandi clienti istituzionali richiedono tale copertura o se sperano che la società le assuma per altre attività di investment banking, come la consulenza sulle transazioni o i finanziamenti aziendali.
Poche banche importanti lavorano sulle operazioni SPAC, la maggior parte delle quali ha avuto una performance negativa sul mercato azionario e ha attirato un feroce controllo normativo. Solo un broker, EF Hutton, ha fornito consulenza a Digital World, la SPAC che si è fusa con TMTG il mese scorso. EF Hutton non ha risposto a una richiesta di commento sull'eventualità che il broker fornisca una copertura azionaria di TMTG in futuro.
Anche per gli standard delle SPAC, tuttavia, le azioni di TMTG sono snobbate dagli analisti. Nextdoor e Grindr, ad esempio, anch'esse quotate in borsa attraverso accordi SPAC, sono state coperte rispettivamente da tre e quattro broker nelle loro ultime chiamate agli utili.
PERCHÉ LA DISCREPANZA TRA IL BUZZ DEI TRADER E LA COPERTURA AZIONARIA?
TMTG può essere una delle azioni statunitensi più attivamente negoziate, secondo i dati di Trade Alert, ma questo è principalmente guidato da investitori individuali piuttosto che da aziende di Wall Street che gestiscono il denaro di altre persone, a cui i broker si rivolgono.
"Un analista si chiederebbe 'perché dovrei dedicare il mio tempo a coprire questo titolo se i clienti non ci pagheranno'", ha detto Jay Ritter, professore dell'Università della Florida che studia i listini.
Inoltre, la valutazione del mercato azionario di TMTG non è legata ai fondamentali del business.
La valutazione equivale a quasi 1.200 volte le entrate dell'azienda in perdita nel 2023, pari a 4,1 milioni di dollari. Nessun'altra azienda statunitense con una capitalizzazione di mercato simile ha un multiplo di valutazione così elevato, come mostrano i dati di LSEG. TMTG ha avvertito gli investitori nei documenti normativi che le sue perdite operative sollevano "dubbi sostanziali" sulla sua capacità di rimanere in attività.
Gli analisti sono preoccupati di coprire i cosiddetti titoli "meme" come TMTG, perché qualsiasi obiettivo di prezzo fissato su di loro in base all'esame dei loro dati finanziari è destinato ad essere molto più basso di quello che il trading speculativo fa salire.
