L'idea è che gli acquirenti e i venditori di GNL possano utilizzare il nuovo benchmark come base per i loro contratti. I prezzi del GNL in Europa sono stati storicamente ancorati al prezzo dell'hub del gas olandese Title Transfer Facility (TTF), un centro di alta volatilità dopo che la Russia ha tagliato le forniture di gas dei gasdotti all'Europa lo scorso anno.
Tuttavia, l'Agenzia dell'Unione Europea per la Cooperazione dei Regolatori dell'Energia (ACER) non è stata in grado di pubblicare la sua prima valutazione del GNL come previsto il 13 gennaio, a causa della mancanza di dati sufficienti da parte degli operatori di mercato. Alcuni operatori di mercato mettono in dubbio la necessità di un nuovo prezzo.
PERCHÉ L'UE VUOLE UN NUOVO PREZZO DEL GNL?
I prezzi del gas in Europa sono saliti a livelli record l'anno scorso, quando la Russia ha ridotto le forniture e ha causato una stretta che ha visto i Paesi dell'UE aumentare le importazioni di GNL del 71% rispetto all'anno precedente, secondo i dati di Refinitiv Eikon.
A differenza del gas di gasdotto, l'LNG non è ampiamente negoziato nelle borse, quindi c'è meno visibilità sul costo del carburante. L'UE ha incaricato l'ACER di pubblicare una valutazione giornaliera dei prezzi del GNL a partire dal 13 gennaio, allo scopo di rendere i prezzi più trasparenti,
La valutazione mirava anche a ridurre la necessità per i Paesi dell'UE di fare offerte reciproche per la fornitura, facendo potenzialmente salire ulteriormente i prezzi.
COME VENGONO CALCOLATI ATTUALMENTE I PREZZI DEL GNL?
I carichi di GNL vengono consegnati su base franco nave (DES), il che significa che il prezzo include la consegna in un porto specifico, arrivando in diverse regioni europee. Le consegne nell'Europa nord-occidentale (NWE) includono il Regno Unito, i Paesi Bassi, il Belgio e la Francia atlantica, mentre le consegne nell'Europa sud-occidentale raggiungono, tra gli altri, la Spagna, il Portogallo e l'Italia.
Mentre gli scambi di GNL in Europa sono stati storicamente ancorati al prezzo dell'hub del gas TTF, le agenzie di prezzi energetici, tra cui Platts, Argus e Spark Commodities, hanno utilizzato l'indice LNG NWE DES, che riflette meglio il prezzo dei carichi di GNL consegnati nell'Europa nord-occidentale rispetto al TTF.
COME SARÀ DIVERSO IL PREZZO DELL'LNG DI ACER?
La valutazione giornaliera del prezzo del GNL dell'ACER si baserà inizialmente sulle transazioni, che i partecipanti al mercato sono tenuti a segnalare all'ACER, per gli scambi spot che coinvolgono navi con una capacità di almeno 75.000 metri cubi di GNL.
La valutazione riguarderà le transazioni per la consegna nella seconda metà del mese successivo, su base DES e sarà un prezzo medio ponderato delle transazioni spot giornaliere di GNL con una finestra mobile fino a cinque giorni lavorativi.
Una differenza importante è che le altre agenzie di pricing generalmente aggregano e riportano i dati di un singolo giorno di valutazione del prezzo.
PERCHÉ ACER NON HA ANCORA PUBBLICATO UN PREZZO?
I partecipanti al mercato del GNL sono tenuti per legge a riferire i dati relativi alle loro transazioni, ma finora la maggior parte dei dati condivisi con l'ACER è stata inutilizzabile - per motivi che ACER afferma essere relativi a carichi scambiati con contratti a lungo termine o con tempi di consegna troppo lontani nel tempo.
L'ACER ha dichiarato che questo inizio lento non è sorprendente nelle prime settimane della valutazione dei prezzi, perché il mercato europeo degli scambi spot di GNL è altamente illiquido e perché i partecipanti al mercato si stanno ancora abituando ai nuovi requisiti di rendicontazione.
REAZIONE DEL MERCATO?
Molte fonti del settore hanno affermato che ci vorrà molto tempo prima che il prezzo del GNL nell'UE si sviluppi, e che le attuali condizioni di mercato potrebbero non essere state a favore dell'ACER.
"Proprio come quando un'azienda si rivolge al mercato per un'IPO (offerta pubblica iniziale), la tempistica del lancio di una valutazione del prezzo è spesso cruciale per il suo successo", ha dichiarato Ryan Pereira, esperto globale del settore del GNL.
"Sfortunatamente per ACER, la valutazione del prezzo è iniziata in un periodo in cui i prezzi sono diminuiti in modo sostanziale rispetto ai massimi anormali precedenti".
Pereira ha aggiunto che il Japan Korea Marker (JKM), ampiamente utilizzato come benchmark del GNL asiatico, è stato stabilito per la prima volta nel 2009 e ci sono voluti oltre 8 anni prima che venisse ampiamente accettato.
Alcune altre fonti del settore e del trading hanno messo in dubbio la necessità di un nuovo indice dei prezzi - e se gli operatori di mercato e le banche lo utilizzeranno effettivamente - perché molte agenzie di prezzi utilizzano già l'indice LNG DES.
"L'Unione Europea dovrebbe concentrarsi sull'obiettivo di convincere un maggior numero di aziende a sottoscrivere accordi di acquisto di GNL a lungo termine, anziché limitarsi ad appesantire le imprese con un'enorme quantità di burocrazia simbolica", ha dichiarato Oystein Kalleklev, amministratore delegato dell'armatore FLEX LNG.
