Il Ministro delle Finanze indiano presenterà il bilancio federale del Paese per il 2024/25 il 1° febbraio, con l'aspettativa che il Governo riduca il deficit fiscale di almeno 50 punti base (bps) e mantenga i suoi prestiti lordi sul mercato nell'intervallo 15-15,5 trilioni di rupie (186,47 miliardi di dollari).

Le recenti aste obbligazionarie hanno visto offerte che hanno superato le aspettative, ha detto Alok Singh, responsabile della tesoreria del gruppo CSB Bank, suggerendo che il mercato si sta posizionando per un bilancio favorevole, soprattutto per le obbligazioni a lungo termine.

Il prossimo anno fiscale potrebbe vedere una domanda di titoli di Stato superiore all'offerta, ha aggiunto.

Oltre agli acquirenti locali, gli investitori stranieri hanno acquistato 446 miliardi di rupie di titoli di Stato negli ultimi tre mesi e si prevede che continueranno ad acquistare in vista dell'inclusione di questi titoli nell'indice obbligazionario globale di JPMorgan a giugno.

"Qualsiasi cifra di indebitamento lordo superiore a 15,50 trilioni di rupie potrebbe rappresentare una sorpresa negativa e potrebbe vedere un aumento dei rendimenti, ma solo per un breve periodo", ha detto Vikas Goel, amministratore delegato presso il primary dealer PNB Gilts.

Il rendimento dell'obbligazione di riferimento del 7,18% 2033 era l'ultima volta al 7,15%, 3 punti base in meno rispetto a gennaio, anche se la controparte statunitense a 10 anni ha guadagnato oltre 20 punti base.

Le banche estere hanno acquistato obbligazioni per 759 miliardi di rupie da ottobre, mentre le banche private hanno acquistato 193 miliardi di rupie di titoli dal mercato secondario. La categoria "Altri", che comprende gli investitori a lungo termine come le compagnie assicurative, ha acquistato in rete 444 miliardi di rupie di obbligazioni, secondo i dati.

Le banche statali hanno venduto titoli per un valore di 308 miliardi di rupie, ma i commercianti hanno detto che sono rimasti offerenti aggressivi nell'asta primaria delle ultime settimane.

"Le banche PSU sono andate pesantemente lunghe nelle aste di titoli a 10 e 14 anni ai livelli attuali, in quanto molti si aspettano un calo dei rendimenti nei due mesi restanti di questo anno fiscale", ha detto il responsabile della tesoreria di una banca statale di medie dimensioni.

A differenza delle prospettive per le obbligazioni a più lunga durata, il mercato è cauto sui titoli a più breve durata a causa dell'incertezza sulla tempistica dei tagli dei tassi da parte della Reserve Bank of India.

Le condizioni di liquidità ristrette, nonostante la banca centrale fornisca infusioni di liquidità tramite i pronti contro termine, hanno anche bloccato qualsiasi calo significativo dei rendimenti di questo tipo di debito.

(1 dollaro = 83,1240 rupie indiane)