I movimenti selvaggi sono stati la norma nelle materie prime nelle ultime settimane, dato che la guerra in Ucraina e le successive sanzioni alla Russia hanno aiutato a sollevare i prezzi del petrolio ai massimi di 14 anni e i prezzi del gas naturale vicino ai record. I prezzi del grano e del rame sono vicini ai massimi di tutti i tempi, mentre un raddoppio del prezzo del nichel all'inizio di questa settimana ha costretto il London Metals Exchange a fermare il commercio del metallo. [L2N2VE09Q][L2N2VE0JL]
Con l'economia statunitense che già sente lo stress di un'ampia spinta post-COVID-19 nella domanda e una rapida risoluzione dello stallo dell'Occidente con la Russia in dubbio, alcuni investitori scommettono che i prezzi alti delle materie prime rimarranno probabilmente per il prossimo futuro.
Dall'inizio dell'anno gli investitori hanno inviato 10,5 miliardi di dollari in ETF e fondi comuni incentrati sulle materie prime, compreso un guadagno di 2,8 miliardi di dollari nella settimana terminata il 2 marzo che è stato il più grande afflusso positivo di una settimana da luglio 2020, secondo i dati ICI.
"Questo è un ambiente davvero unico in cui ci troviamo perché si hanno sia shock di domanda che di offerta nel sistema allo stesso tempo", ha detto Eric Marshall, un gestore di portafoglio di Hodges Capital.
Marshall ritiene che la domanda di materie prime rimarrà probabilmente forte anche se le tensioni geopolitiche si attenueranno, alimentata da fattori come la produzione di batterie per auto elettriche, che richiede metalli come rame e nichel. Una legge statunitense sulle infrastrutture da 1.000 miliardi di dollari approvata a novembre sta aumentando la domanda di acciaio, cemento e altre materie prime, ha detto.
Sta aumentando la sua partecipazione nel produttore d'acciaio Cleveland Cliffs Inc e nelle aziende agricole Tyson Foods Inc e Archer Daniels Midland Co, mentre taglia le posizioni nelle aziende di consumo che probabilmente risentiranno dell'aumento dei costi di gas e materiali.
I massicci rally delle materie prime hanno aumentato la pressione sulla Federal Reserve e su altre banche centrali per stringere la politica monetaria e combattere l'inflazione. Questo ha aumentato le preoccupazioni che così facendo si danneggi la crescita economica, dato che l'aumento dei prezzi già pesa sui consumatori.
Gli investitori si aspettano ampiamente che la Fed annunci il primo aumento dei tassi dal 2018 alla fine della sua riunione di politica monetaria la prossima settimana e hanno prezzato 1,75 punti percentuali di stretta quest'anno. I dati di questa settimana hanno mostrato che i prezzi al consumo sono cresciuti il mese scorso al ritmo più veloce degli ultimi 40 anni. [L2N2VC2QK][FEDWATCH]
Matthew Schwab, gestore del portafoglio dell'Harbor Capital All-Weather Inflation Focus ETF, ha aumentato la sua esposizione ai futures su petrolio e metalli. È probabile che i prezzi dei metalli industriali rimangano alti a causa della sottoproduzione durante la pandemia di coronavirus, mentre le compagnie petrolifere sembrano contente di scambiare una minore produzione per prezzi più alti, ha detto.
"Si possono vedere i segni di un rally dei prezzi delle materie prime nella mancanza di investimenti nell'ultimo decennio", ha detto Schwab.
Mark Khalamayzer, lead manager del Columbia Commodity Strategy Fund, ha aumentato la sua esposizione al petrolio e alle materie prime agricole fino ai limiti massimi consentiti dal prospetto del suo fondo, scommettendo che il conflitto in Ucraina porterà i prezzi a salire vertiginosamente.
Il greggio Brent si è assestato a 112,67 dollari al barile venerdì ed è aumentato del 44% dall'inizio dell'anno.
Anche se gli investitori cercano di allineare i loro portafogli alle aspettative di prezzi più alti delle materie prime, sono preoccupati di come il rally delle materie prime potrebbe danneggiare la crescita.
Il rischio di una recessione guidata da un brusco taglio delle spese di consumo aumenta più a lungo i prezzi del petrolio rimangono alti, ha detto Robert Schein, chief investment officer, Blanke Schein Wealth Management.
"Se i prezzi del petrolio rimangono ben al di sopra dei 100 dollari al barile per qualche mese, il consumatore e l'economia possono resistere, ma se i prezzi del petrolio a più di 100 dollari durano per più di sei mesi, è allora che vedremo aumentare il rischio di recessione", ha detto.
