Prima che i responsabili politici inizino ad alleggerire i costi di prestito, affermano di voler vedere ulteriori dati che confermino che l'inflazione sta tornando all'obiettivo del 2% della banca centrale americana.
Ecco un riepilogo dei dati chiave osservati di recente dalla Fed:
OCCUPAZIONE (Rilasciato il 5 aprile; prossimo rilascio il 3 maggio):
Le aziende statunitensi hanno aggiunto 303.000 posti di lavoro in più del previsto a febbraio, e i guadagni occupazionali dei due mesi precedenti sono stati rivisti al rialzo di 22.000 unità. Il tasso di disoccupazione è sceso inaspettatamente al 3,8%, segnando il 26esimo mese consecutivo al di sotto del 4% - il periodo più lungo dagli anni '60 - e spingendo il Presidente della Fed di Richmond Thomas Barkin a commentare: "È un rapporto sui posti di lavoro piuttosto forte".
I funzionari della Fed sono diventati più tranquilli all'idea che una continua e forte crescita dei posti di lavoro potrebbe ancora consentire un calo dell'inflazione, soprattutto se l'offerta di lavoro continua a crescere e la crescita dei salari si attenua. Entrambe le cose si sono verificate a marzo: La forza lavoro è cresciuta di 469.000 unità, il massimo da agosto, e la crescita annuale dei salari si è ridotta al 4,1%, il tasso di aumento più basso da giugno 2021. Tuttavia, questo tasso è superiore all'intervallo 3,0%-3,5% che la maggior parte dei responsabili politici considera coerente con l'obiettivo di inflazione del 2% della Fed.
APERTURE DI LAVORO (Rilasciato il 2 aprile, prossimo rilascio il 1 maggio)
Il Presidente della Fed Jerome Powell tiene sotto controllo il Job Openings and Labor Turnover Survey (JOLTS) del Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti per avere informazioni sullo squilibrio tra domanda e offerta di lavoro, e in particolare sul numero di posti di lavoro disponibili per ogni persona che non ha un lavoro ma ne sta cercando uno. Il rapporto è sceso costantemente verso il livello pre-pandemia, ma da ottobre è rimasto nella fascia 1,35-1,43, superiore al livello di 1,2 a 1 visto prima della crisi sanitaria.
Il numero è sceso nell'ultima pubblicazione, relativa al mese di febbraio, mentre il numero di persone in cerca di lavoro è aumentato, facendo salire il tasso di disoccupazione.
Altri aspetti del sondaggio, come il tasso di abbandono, sono tornati ai livelli pre-pandemia.
INFLAZIONE (PCE rilasciato il 29 marzo; prossimo rilascio CPI il 10 aprile):
L'indice dei prezzi delle spese per consumi personali (PCE), che la Fed utilizza per fissare il suo obiettivo di inflazione al 2%, è aumentato ad un tasso annuale del 2,5% a febbraio, rispetto al tasso del 2,4% registrato a gennaio. L'inflazione core, depurata dai prezzi volatili di cibo ed energia, è aumentata del 2,8%, in leggero calo rispetto al 2,9% rivisto al rialzo di gennaio. Nessuno dei due numeri è in grado di aumentare la fiducia dei responsabili politici della Fed sul fatto che l'inflazione tornerà costantemente al suo obiettivo.
L'IPC è aumentato del 3,2% su base annua a febbraio, rispetto al 3,1% del mese precedente e superiore alle aspettative degli analisti. Il tasso core che esclude i costi di cibo ed energia, invece, è sceso solo al 3,8% dal 3,9%, ricordando che la battaglia della Fed contro l'inflazione potrebbe durare più a lungo del previsto. L'aumento dei costi della benzina e degli alloggi ha contribuito alla maggior parte dell'aumento del CPI. Resta incerto se l'auspicato allentamento consistente dei costi abitativi da parte della Fed sia imminente.
