Mentre i mercati globali rivalutano l'orizzonte dei tassi d'interesse statunitensi, gli spread dei rendimenti, i divari commerciali e le divisioni politiche sono alla base del dollaro in tutto il mondo, soprattutto in Asia.

La sorpresa dell'inflazione statunitense di questa settimana ha fatto lievitare l'intera struttura dei tassi d'interesse statunitensi per il prossimo anno o più. Il tasso politico massimo previsto dalla Federal Reserve per il prossimo marzo è balzato di quasi mezzo punto percentuale al 4,4% - due punti pieni al di sopra dei tassi attuali - e i rendimenti del Tesoro a due anni hanno toccato i massimi da 15 anni al 3,84%.

Giovedì, un fiume di dati sulla vendita al dettaglio, sulla produzione e sull'occupazione negli Stati Uniti fornirà un'altra verifica della realtà.

Ma mentre le banche centrali europee stanno almeno in parte allineandosi alla Fed nel tentativo di risolvere il loro problema di inflazione, le autorità in Cina e Giappone non lo fanno e le tensioni sui tassi di cambio continuano a crescere.

Lo yuan offshore cinese si è indebolito di nuovo giovedì verso i minimi di due anni, vicino a 7 per dollaro. Nonostante le operazioni sul mercato monetario da parte della People's Bank of China per sostenere l'unità onshore, la sua politica monetaria complessiva si sta allentando per sostenere l'economia in crisi e cinque delle maggiori banche cinesi hanno tagliato i tassi di deposito giovedì. Venerdì la Cina rilascerà una serie di dati.

Con le azioni di Shanghai che hanno sottoperformato in una giornata più contrastata per le altre borse asiatiche, il contesto geopolitico incerto non aiuta.

La Cina ha dichiarato di aver presentato una "solenne rimostranza" agli Stati Uniti dopo che una commissione del Senato americano ha avanzato una legislazione che rafforzerebbe il sostegno militare degli Stati Uniti a Taiwan.

E l'approfondimento della partnership tra Cina e Russia è guardato con ansia in Occidente. Il Presidente cinese Xi Jinping incontra il leader russo Vladimir Putin in Uzbekistan giovedì.

Il rifiuto del Giappone di inasprire la politica monetaria sta mantenendo la pressione sullo yen, nel frattempo. La combinazione tra l'impennata del dollaro - salita del 25% rispetto allo yen quest'anno - e i costi d'importazione dell'energia alle stelle ha visto il Paese registrare un deficit commerciale record ad agosto.

E ci sono dubbi ufficiali sull'efficacia dell'azione del mercato valutario senza un cambiamento della politica monetaria. Un membro di spicco del partito di governo del Paese ha avvertito che gli sforzi per fermare il forte ribasso dello yen attraverso un intervento unilaterale sul mercato avrebbero avuto solo un impatto limitato.

Le azioni mondiali e i futures azionari statunitensi sono rimasti fermi sullo sfondo.

Nel mondo delle criptovalute, la tanto attesa 'Fusione' di Ethereum sembra essere avvenuta senza grandi ripercussioni sui prezzi. Il software della blockchain di Ethereum è stato revisionato, riducendo drasticamente il consumo di energia, ha twittato il suo inventore e co-fondatore.

I prezzi di Ether e Bitcoin si sono dimezzati quest'anno.

In Gran Bretagna, il nuovo Ministro delle Finanze Kwasi Kwarteng ha suscitato scalpore politico per le notizie che stanno prendendo in considerazione la possibilità di eliminare i tetti ai bonus dei banchieri per aumentare la competitività di Londra dopo la Brexit rispetto a capitali finanziarie come New York e Hong Kong.

Sviluppi chiave che dovrebbero fornire una maggiore direzione ai mercati statunitensi nel corso della giornata di giovedì:

* Il Presidente della Russia Vladimir Putin e il Presidente della Cina Xi Jinping si incontrano al vertice dell'Organizzazione per la Cooperazione di Shanghai in Uzbekistan

* Il Vice Presidente della Banca Centrale Europea Luis de Guindos; il membro del consiglio di amministrazione Elizabeth McCaul e il capo della Banca del Portogallo Mario Centeno parlano tutti

* Le vendite al dettaglio e la produzione industriale di agosto degli Stati Uniti; le richieste settimanali di disoccupazione; i prezzi di import/export di agosto; l'indice commerciale di settembre della Fed di Filadelfia; l'indice manifatturiero di settembre della Fed di New York

* L'inizio delle abitazioni in Canada ad agosto

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Il

Presidente della SEC degli Stati Uniti Gary Gensler parla davanti alla Commissione bancaria del Senato

* I guadagni aziendali: Adobe

GRAFICO: Premiazioni dei rendimenti a 2 anni degli Stati Uniti https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/myvmnzybxpr/One.PNG


GRAFICO: Deficit commerciale record del Giappone

GRAFICO: Ether e Bitcoin dimezzano il loro valore YTD https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/zgpomolnwpd/One.PNG