HSBC, che realizza la maggior parte delle sue vendite e dei suoi profitti in Asia, ad aprile ha subito le pressioni di Ping An, il suo maggiore azionista, affinché esplorasse le opzioni, tra cui la quotazione della sua attività principale in Asia, per aumentare i rendimenti per gli azionisti.
La confutazione dettagliata, come descritto dalla fonte a conoscenza dei pensieri di Ping An, rappresenta la più dettagliata reazione dell'investitore alla strategia di HSBC e segnala l'intenzione di Ping An di continuare la disputa.
I dettagli delle discussioni interne di Ping An arrivano dopo che HSBC, il 1° agosto, si è opposta alle proposte dell'investitore cinese durante la presentazione dei risultati semestrali. Ping An non ha confermato o commentato pubblicamente la proposta di separazione.
HSBC ha affermato che una separazione comporterebbe un potenziale impatto a lungo termine sul rating creditizio, sul carico fiscale e sui costi operativi della banca, oltre a comportare rischi immediati nell'esecuzione di qualsiasi spinoff o fusione.
Ping An ha rifiutato di commentare, mentre un portavoce di HSBC ha detto che la banca non aveva nulla da aggiungere ai commenti fatti dai suoi dirigenti la scorsa settimana.
Mentre gli investitori attivisti a volte acquisiscono una partecipazione in una grande banca e si confrontano con la dirigenza sul modo in cui viene gestita, è insolito che un'azienda cinese come Ping An, i cui principali azionisti includono entità sostenute dallo Stato, assuma una posizione così proattiva.
Ping An ritiene che uno spin-off genererebbe un valore di mercato aggiuntivo di 25-35 miliardi di dollari e libererebbe oltre 8 miliardi di dollari di capitale, ha detto la fonte, citando un'analisi "esterna".
La fonte ha rifiutato di essere identificata a causa della sensibilità della questione.
L'attuale capitalizzazione di mercato di HSBC è di circa 133 miliardi di dollari.
Rispondendo all'argomentazione di HSBC secondo cui lo scorporo della sua attività asiatica colpirà le sinergie globali, la fonte ha detto che HSBC rimarrà un azionista di maggioranza dell'unità dopo la separazione ed entrambe le parti potrebbero stipulare accordi di cooperazione.
Ping An possiede una partecipazione dell'8,3% in HSBC, per un valore di circa 11,4 miliardi di dollari, secondo i dati di Refinitiv.
Le azioni di HSBC sono salite dello 0,6% giovedì, mentre l'indice di riferimento FTSE 100 è sceso dello 0,26%. Le azioni della banca britannica sono scese di circa un quarto da quando Ping An, il 7 dicembre 2017, ha riferito di aver accumulato una partecipazione di oltre il 5% in HSBC.
SOTTOPERFORMANCE
L'Asia è il principale centro di profitto di HSBC, con la quota di profitto della regione che è salita al 69% nel primo semestre rispetto al 64% di un anno fa.
La disputa tra HSBC e Ping An mostra le sfide che la banca britannica deve affrontare, mentre cerca di navigare nelle tensioni geopolitiche tra Stati Uniti, Gran Bretagna e Cina, tra le critiche dei legislatori occidentali sulle attività della banca a Hong Kong.
L'amministratore delegato di HSBC, Noel Quinn, ha dichiarato il 1° agosto che il dialogo della banca con Ping An "è stato puramente commerciale", senza alcun aspetto politico.
La fonte ha detto che HSBC ha ottenuto risultati migliori del previsto nel secondo trimestre, ma quasi tutta la crescita dei ricavi dipendeva da "un ciclo di rialzo dei tassi di interesse graduale, di breve durata e incontrollabile".
La sottoperformance della banca non è stata ancora "affrontata in modo fondamentale" e aveva urgente bisogno di un cambiamento radicale, ha aggiunto la fonte.
HSBC, quotata in borsa, ha registrato un utile ante imposte di 9,2 miliardi di dollari per i sei mesi fino al 30 giugno, in calo rispetto ai 10,84 miliardi di dollari di un anno fa, ma battendo la stima media di 8,15 miliardi di dollari degli analisti, elaborata dalla banca.
