I fondi, che riflettono una serie di questioni ambientali, sociali e di governance (ESG), sono anche destinati a rimanere indietro rispetto alla performance dei fondi non ESG per la prima volta in cinque anni, come dimostrano i dati, dopo che le azioni dei combustibili fossili che tipicamente evitano sono salite.

In combinazione con un calo della raccolta di fondi aziendali attraverso le obbligazioni sostenibili, il 2022 è stato un anno difficile e anche il 2023 potrebbe rivelarsi difficile, data la volatilità del mercato e la necessità degli investitori di preservare il capitale.

"Quest'anno ci sono stati molti dubbi sull'ESG", ha detto Marie Niemczyk, responsabile della gestione dei portafogli dei clienti ESG presso il gestore patrimoniale Candia, citando le turbolenze del mercato, una certa ostilità politica verso il settore negli Stati Uniti e l'inflazione, che ha colpito la domanda di asset più rischiosi.

"I fondi ESG sono soggetti agli stessi movimenti di mercato", ha aggiunto.

RITIRI

Gli investitori hanno ritirato un netto di 13,2 miliardi di dollari dai fondi azionari, obbligazionari e misti ESG quest'anno fino a fine novembre, in base ai dati di Refining Lipper, il primo deflusso netto dal 2011. Ciò segue anni di afflussi netti in aumento.

GRAFICO: Flussi nei fondi ESG globali - https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/akveqqmbwvr/chart.png

Tuttavia, anche i fondi non ESG hanno subito dei ritiri, perdendo 420 miliardi di dollari nei primi 11 mesi del 2022, secondo i dati.

Le attività nette totali gestite nei fondi ESG sono diminuite del 29% finora nel 2022, contro un calo del 21% delle attività dei fondi non ESG, a causa del ritiro di liquidità da parte degli investitori e del declino dei valori patrimoniali in seguito al crollo dei mercati.

GRAFICO: Patrimonio netto dei fondi ESG rispetto ai fondi non ESG - https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/klpyggdxkpg/chart.png

SOTTOPERFORMARE

Dopo diversi anni di sovraperformance - grazie in parte alle grandi partecipazioni in titoli tecnologici statunitensi - i fondi azionari ESG, che costituiscono la maggior parte delle attività del settore, sono tornati a terra.

I fondi azionari ESG hanno perso il 18% a fine novembre, contro un calo del 15,8% dei fondi azionari non-ego, in base ai dati di Refining Lipper.

L'indice MSCI World e l'indice MSCI World ESG Leaders sono entrambi in calo di quasi il 20% quest'anno fino al 16 dicembre.

GRAFICO: Performance dei fondi azionari ESG vs non ESG - https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/znvnbbkyjvl/chart.png

LA RACCOLTA DI CAPITALI RALLENTA

La quantità di denaro che le aziende hanno raccolto attraverso obbligazioni sostenibili come i green bond, così come il volume di capitale che le aziende dei settori sostenibili hanno raccolto sui mercati del debito o dei capitali azionari, sono diminuiti nel 2022 con il peggioramento delle prospettive economiche.

GRAFICO: Emissione globale di obbligazioni ESG - https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/zgvobbkgdpd/chart.png

I settori che Refining considera sostenibili includono le energie rinnovabili, i veicoli elettrici e l'agricoltura biologica.

GRAFICO: Emissione globale di azioni ESG - https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/dwpkddexdvm/chart.png