I futures sul mais CBOT più attivi hanno ceduto il 3,4% nella settimana di trading di quattro giorni conclusa il 16 gennaio, spinti dalle pesanti prospettive di approvvigionamento di mais del Dipartimento dell'Agricoltura degli Stati Uniti, pubblicate il 12 gennaio. La caratteristica principale di quel rapporto è stata la resa record del mais statunitense nel 2023, che non era prevista.
Nella settimana conclusa il 16 gennaio, i money manager hanno esteso la loro posizione corta netta nei futures e nelle opzioni del mais CBOT a 260.542 contratti, la più grande da giugno 2020 e la più grande di sempre per questa data. Questo dato si confronta con i 230.723 contratti della settimana precedente, e i nuovi short lordi sono stati il motore per la seconda settimana consecutiva.
L'interesse aperto del mais generalmente aumenta all'inizio di ogni anno, ma quest'anno ha avuto un'impennata particolarmente rapida. L'interesse aperto dei futures e delle opzioni è balzato del 21% nelle tre settimane terminate il 16 gennaio, l'aumento maggiore per un periodo di tre settimane dalla fine di maggio 2019, quando i fondi stavano coprendo short quasi da record.
I futures del mais sono scesi di quasi l'8% nelle tre settimane terminate il 16 gennaio, il peggior inizio d'anno dal 2015. Anche la farina di soia CBOT ha avuto un inizio difficile, con una perdita del 6% nelle prime due settimane dell'anno, la più forte dal 2015.
Gli interessi aperti sulla farina di soia sono aumentati di quasi il 12% nelle due settimane fino al 16 gennaio, un po' di più rispetto ad un'analoga corsa dell'ottobre 2023 e il più grande guadagno di due settimane dall'inizio di febbraio 2022. L'interesse aperto dei futures e delle opzioni sulla farina è facilmente ai massimi storici per questa data, ma ben lontano dal picco di novembre.
I futures sui pasti hanno chiuso la settimana del 16 gennaio in rialzo dell'1%, ma la vendita attiva del venerdì precedente ha spinto gli speculatori al primo short netto dal novembre 2021. Lo short netto di managed money sui pasti al 16 gennaio era di 4.079 contratti di futures e opzioni, contro un long netto di 10.461 nella settimana precedente.
La velocità con cui i gestori del denaro hanno scartato quelle che a fine novembre erano state scommesse rialziste quasi da record sui pasti è sorprendente. La vendita netta nelle sette settimane terminate il 16 gennaio ha totalizzato circa 140.000 contratti futures e opzioni, equivalenti a circa 14 milioni di tonnellate corte.
Per avere un'idea del contesto, la produzione e le esportazioni di farina degli Stati Uniti nel 2022-23 sono state rispettivamente di 52,5 milioni e 14,7 milioni di tonnellate corte.
Dalla fine del 2020, i fondi hanno esitato a fare scommesse corte sui semi di soia CBOT, ma hanno quasi raddoppiato le posizioni corte lorde nelle tre settimane terminate il 16 gennaio, in modo più massiccio nell'ultima settimana. L'interesse aperto è balzato del 16% in quel periodo, il massimo per tre settimane dal febbraio 2022.
I gestori di denaro hanno registrato un'impennata delle posizioni corte nette sui semi di soia CBOT, che sono arrivate a 76.797 contratti futures e opzioni il 16 gennaio, rispetto ai 31.248 della settimana precedente. I futures della soia sono stati scambiati vicino ai livelli più bassi dalla fine del 2021.
I fondi hanno mantenuto una posizione nettamente corta nell'olio di soia CBOT dalla fine di dicembre, e la posizione del 16 gennaio di 47.011 contratti futures e opzioni è solo leggermente più grande rispetto alla settimana precedente. Il grano CBOT è sceso del 4,6% nella settimana conclusa il 16 gennaio e i gestori di fondi hanno aumentato il loro short netto a 68.575 contratti futures e opzioni rispetto ai 57.988 della settimana precedente.
I movimenti dei futures CBOT più attivi tra mercoledì e venerdì sono i seguenti: mais in aumento dello 0,5%, soia in calo dell'1,1%, grano in aumento dell'1,9%, farina in calo del 3,9%, soia in calo dello 0,7%. I commercianti continueranno ad osservare il clima del Sud America e gli sviluppi della domanda, soprattutto per quanto riguarda la Cina. Karen Braun è analista di mercato per Reuters. Le opinioni espresse sopra sono sue.
