Dopo la decisione ampiamente attesa, la BoE ha lasciato intendere che si stava avvicinando ai tagli, spingendo i mercati monetari a collocare una probabilità del 44% su una mossa in agosto, rispetto al 32% circa del giorno precedente. Hanno valutato una probabilità del 90% di un taglio a settembre.
I dati di mercoledì che mostrano che l'inflazione britannica è scesa al target del 2% della BoE hanno incoraggiato queste scommesse.
Gli investitori ora vedono ampiamente il taglio dei tassi come una spinta per l'economia britannica, oltre a prevedere uno smottamento nelle elezioni generali del 4 luglio per il partito laburista all'opposizione, che sostiene di essere in grado di ricostruire la crescita e di gestire le finanze del Paese, cariche di debito, con cautela.
Si tratta di un'inversione di tendenza per i mercati britannici, segnati dal voto sulla Brexit del 2016 e dal mini-bilancio 2022 sotto finanziato dell'ex Primo Ministro conservatore Liz Truss.
"I tagli dei tassi sono sicuramente in arrivo e abbiamo una prospettiva stabile per il governo per i prossimi anni", ha detto Michael Field, stratega europeo di Morningstar.
James Briggs, gestore di portafoglio presso Janus Henderson, ha dichiarato di avere una posizione "relativamente ottimista" nei confronti delle azioni britanniche, del credito societario e dei titoli di Stato, noti come gilt.
Ha detto che le valutazioni delle azioni e del credito del Regno Unito non riflettono ancora le prospettive di miglioramento dell'economia e che i gilt ne beneficeranno perché "il rischio di coda di una politica fiscale non ortodossa non è più sul tavolo".
RALLY ON?
L'indice azionario FTSE 100 di Londra è rimasto stabile appena al di sotto dei massimi storici raggiunti a maggio, giovedì. La sterlina è scivolata dello 0,2% a circa 84,58 per euro, ma si è mantenuta vicino ai livelli più forti dal 2022.
I rendimenti dei gilt a due anni sono scesi ai minimi da marzo dopo la decisione della BoE, secondo i dati LSEG.
Le obbligazioni del Regno Unito, che questo mese hanno sovraperformato i titoli di Stato degli Stati Uniti e dell'Eurozona, hanno registrato un'impennata dopo che la BoE ha dichiarato che le prospettive di taglio dei tassi sono "finemente equilibrate".
L'economista senior di Pictet Asset Management, Nikolay Markov, era negativo sui gilt perché sospettava che il Labour, che ha un'immagine di lunga data come partito delle tasse e della spesa, potesse dare priorità alla spesa pubblica rispetto al mantenimento del debito statale sotto controllo.
"Le finanze pubbliche non sono in buona forma", ha detto Markov, aggiungendo che le potenziali mosse dei laburisti per stimolare l'economia sarebbero inflazionistiche.
Gli economisti intervistati da Reuters prevedono che l'economia britannica crescerà dello 0,7% quest'anno, con un aggiornamento delle previsioni precedenti che avevano collocato la Gran Bretagna in fondo alla classifica delle previsioni di crescita tra le economie avanzate nel 2024.
Becky Qin, gestore di portafoglio multi-asset presso Fidelity International, ha dichiarato che manterrà una posizione neutrale sui titoli del Regno Unito fino a quando non vedrà ulteriori segnali di crescita economica sostenibile.
"Anche i dati sull'inflazione non sono così buoni come la BoE probabilmente sperava", ha detto, riferendosi all'inflazione del settore dei servizi del Regno Unito che è rimasta ostinatamente alta al 5,7% a maggio.
ATTENZIONE
Sebbene i mercati britannici siano in rally, ci sono ancora pochi segnali che indicano che stanno raccogliendo un supporto a lungo termine.
I fondi tracker che offrono un'esposizione a basso costo agli indici azionari del Regno Unito hanno raccolto nuovi capitali in tre delle ultime quattro settimane da quando il Primo Ministro Rishi Sunak ha indetto le elezioni, secondo i dati di Lipper Global.
I fondi azionari britannici gestiti attivamente, che rappresentano un impegno a lungo termine perché applicano commissioni più elevate e promettono rendimenti superiori nel tempo, hanno subito deflussi nelle ultime settimane, in una tendenza che persiste da anni.
Briggs di Janus ha affermato che una recente ondata di acquisizioni di società quotate nel Regno Unito potrebbe indurre gli investitori a chiedersi se non si stiano perdendo delle valutazioni vantaggiose.
Nel complesso, lo stato d'animo degli investitori nei confronti del Regno Unito è stato positivo, in quanto le speranze di taglio dei tassi si sono aggiunte all'euforia pre-elettorale.
Yvan Mamalet, senior market strategist di SG Kleinwort Hambros, ha dichiarato che la sua azienda è rialzista sulle azioni e sui gilt del Regno Unito, anche se si aspetta che i tagli dei tassi facciano pressione sulla sterlina.
E Carl Shepherd, gestore del portafoglio a reddito fisso di Newton Investment Management, ha dichiarato di preferire i gilt a lungo termine.
"Ci sono rischi idiosincratici nel Regno Unito e c'è quell'inflazione appiccicosa dei servizi, ma penso che (una volta superate le elezioni) si spera in un periodo di maggiore stabilità".
