I prezzi al consumo del Giappone si restringono sull'inflazione globale delle materie prime

I prezzi al consumo di base del Giappone hanno ridotto il loro ritmo annuale di caduta per tre mesi consecutivi a luglio, un segno che l'inflazione globale delle materie prime stava compensando una parte della pressione deflazionistica da un crollo della spesa indotto dalla pandemia.

Ma gli analisti si aspettano che l'inflazione al consumo rimanga ben al di sotto dei livelli visti negli Stati Uniti e in Europa, dato che la decisione del Giappone di martedì di estendere le restrizioni dello stato di emergenza a metà settembre è vista come un colpo alla già debole spesa delle famiglie.

"L'inflazione da spinta dei costi sta facendo salire i prezzi dei beni, mentre i prezzi dei servizi rimangono deboli a causa dell'impatto della pandemia", ha detto Toru Suehiro, un economista di Daiwa Securities.

"Dato l'aumento dei casi della variante Delta, questa tendenza continuerà per il momento".

L'indice dei prezzi al consumo (CPI) del Giappone, che include il petrolio ma esclude i prezzi degli alimenti freschi, è sceso dello 0,2% a luglio rispetto a un anno prima, segnando il 12° mese consecutivo di ribassi, secondo i dati del governo di venerdì.

Il calo è dovuto in parte a un cambiamento nell'anno di base per il CPI che dà un peso maggiore alle tariffe di telefonia mobile, che sono crollate del 39,6% a luglio.

Ma il calo è stato inferiore alle previsioni del mercato per un calo dello 0,4% e una diminuzione dello 0,5% a giugno, a causa dell'aumento dei costi di cibo e carburante, compreso un picco del 19,6% nelle bollette della benzina.

I prezzi dei frigoriferi e dei condizionatori d'aria, così come le spese di alloggio, sono anche aumentati in un segno che alcune famiglie erano desiderose di spendere dopo essersi bloccate durante i ripetuti stop-and-go dello stato di emergenza.

Ma la domanda repressa è ancora troppo debole per le aziende per passare i costi crescenti alle famiglie in modo aggressivo come le loro controparti nelle economie occidentali, dicono gli analisti.

Il calo dei prezzi al consumo in Giappone contrasta nettamente con i movimenti dei prezzi all'ingrosso, che sono saliti del 5,6% a luglio, segnando il più veloce aumento annuale in 13 anni.

Il cosiddetto indice dei prezzi al consumo core-core, che elimina non solo gli alimenti freschi ma anche i costi energetici, è sceso dello 0,6% a luglio rispetto a un anno prima.

I dati potrebbero portare ad un taglio delle previsioni di inflazione della Banca del Giappone nella sua prossima revisione trimestrale prevista per ottobre, dato che le sue attuali proiezioni non tengono conto dell'effetto dell'anno base, dicono alcuni analisti.

Nelle attuali proiezioni fatte a luglio, la BOJ si aspetta che i prezzi al consumo core aumentino dello 0,6% nell'anno che termina a marzo 2022.

"L'attuale prospettiva della BOJ si basa sullo scenario che l'attività economica inizierà a normalizzarsi verso la fine di quest'anno", ha detto Takeshi Minami, capo economista del Norinchukin Research Institute.

"Ma i tempi della ripresa potrebbero essere ritardati".

L'economia giapponese è rimbalzata più del previsto nel secondo trimestre dopo essere crollata nei primi tre mesi di quest'anno, un segno che i consumi e le spese in conto capitale si stanno riprendendo dal colpo iniziale della pandemia di coronavirus.

Ma molti analisti si aspettano che la crescita rimanga modesta nel trimestre in corso, dato che le restrizioni reimposte per combattere un picco di infezioni pesano sulla spesa delle famiglie.