Nel frattempo, lo spread tra i tassi decennali italiani e tedeschi si è ridotto sotto i 200 punti base.
"La tendenza a medio termine non cambia, ma con il rendimento statunitense al 3%, il Bund all'1,1% e i BTP (italiani) al 3%, ha senso coprire le posizioni corte, che è ciò che sta accadendo ora", ha detto Massimiliano Maxia, specialista senior di reddito fisso di Allianz Global Investors.
Alcuni analisti ritengono che i mercati potrebbero aver esagerato nel prezzare la stretta monetaria della BCE, ma le obbligazioni rimangono vulnerabili ad ulteriori selloff, dato che la banca centrale ha recentemente suonato più falco, facendo poco per calmare l'angoscia degli investitori.
La Banca Centrale Europea dovrebbe alzare i tassi d'interesse a luglio per impedire che l'alta inflazione si consolidi, ha detto martedì il capo della Bundesbank Joachim Nagel, unendosi ad una già lunga serie di politici che chiedono rapidi movimenti dei tassi.
Il rendimento del Bund a 10 anni, il benchmark del blocco, è sceso di 8,5 punti base (bps) all'1,007%. Lunedì ha raggiunto il massimo da agosto 2014 all'1,189%.
Anche i Treasuries statunitensi hanno esercitato un'ulteriore pressione al ribasso sui costi di prestito della zona euro, con il rendimento del decennale statunitense che è sceso di 6 punti base al 2,97%.
"Pensiamo che il mercato dei titoli di stato (della zona euro) si fermerà nei prossimi giorni perché deve digerire un brusco selloff in attività rischiose come azioni e credito", ha detto Philippe Grub, responsabile del reddito fisso globale di UBP.
L'avversione al rischio di solito stimola la domanda di titoli di stato di rifugio sicuro, facendo scendere i rendimenti.
I mercati monetari stanno attualmente prezzando 86 bps di rialzi dei tassi della BCE entro fine anno, da circa 95 bps di lunedì.
Lo spread tra i rendimenti dei titoli decennali italiani e tedeschi si è ristretto di 9 bps a 197,1 dopo aver toccato il massimo da maggio 2020 lunedì a 206,90 bps.
Era a 209 bps il 18 maggio 2020, subito dopo la notizia che Francia e Germania hanno proposto un fondo di recupero da 500 miliardi di euro (528,20 miliardi di dollari) che offrirebbe sovvenzioni alle regioni e ai settori dell'Unione Europea più colpiti dalla pandemia.
"È stata la tempesta perfetta per il differenziale di rendimento italo-tedesco, con i banchieri centrali preoccupati per l'inflazione, mentre gli asset rischiosi sono scesi per le preoccupazioni sulla crescita economica", ha detto Rohan Khanna, research strategist di UBS.
Il differenziale di rendimento tra nucleo e periferia si è allargato di recente perché le speranze di un ulteriore sostegno monetario e fiscale per i paesi indebitati dell'Europa meridionale sono svanite.
Il rendimento dei titoli di stato italiani a 10 anni è sceso martedì di 15,5 punti base al 2,99% dopo aver toccato il massimo da dicembre 2018 al 3,232% lunedì.
Il sentimento degli investitori tedeschi è salito leggermente a maggio sulle aspettative che la situazione economica della più grande economia europea si deteriori meno marcatamente di quanto previsto in precedenza mentre la Banca Centrale Europea agisce per domare l'inflazione.
(1 dollaro = 0,9466 euro)
