Anche le posizioni lunghe sulla maggior parte delle altre valute asiatiche emergenti si sono rafforzate, con quelle sul ringgit malese e sul won sudcoreano ai massimi di due anni, secondo un sondaggio quindicinale di 10 analisti.
Altrove, il sentimento sullo yuan cinese è stato per lo più neutrale, mentre gli investitori sono diventati rialzisti sul peso filippino per la prima volta dal luglio 2021.
Il sondaggio è stato condotto prima dell'aumento dei tassi di interesse della Federal Reserve statunitense, ampiamente previsto per mercoledì, di 50 punti base - un rallentamento dopo quattro aumenti consecutivi di 75 punti base - che è stato accompagnato da un avvertimento sulla necessità di ulteriori aumenti dei tassi nonostante il rischio di recessione.
"I continui rialzi dei tassi da parte della Fed significheranno che anche le banche centrali del Sud-Est asiatico continueranno ad aumentare i tassi", ha detto Poon Panichpibool, stratega di mercato della Krung Thai Bank.
"Ma per la maggior parte delle banche centrali (regionali), il ritmo di rialzo dei tassi potrebbe essere più lento rispetto ai rialzi precedenti, perché non vedono molta pressione dalla debolezza della valuta locale in questo momento".
Le posizioni lunghe sul baht thailandese hanno raggiunto il livello più alto dalla fine di febbraio, mentre quelle sul dollaro di Singapore sono state le più alte dall'inizio di febbraio.
Panichpibool prevede che il baht sarà "molto più forte" del suo attuale livello di 34,76 per dollaro entro la fine del primo trimestre del 2023, anche se il rischio di una recessione degli Stati Uniti è un rischio a medio termine.
L'appetito degli investitori per gli asset asiatici rischiosi è ulteriormente migliorato di recente, dopo che la Cina, il principale partner commerciale della regione e una potenza manifatturiera, ha iniziato ad allentare i suoi severi freni domestici a zero emissioni, il che ha favorito le prospettive di crescita regionale.
"Il rallentamento della crescita cinese è stato uno dei principali fattori di forza del dollaro. Un'inversione di tendenza di questo impulso dovrebbe favorire gli FX ad alto beta, sensibili al rischio e legati alle materie prime", hanno scritto gli analisti di Barclays in una nota.
Gli investitori hanno ridotto marginalmente le loro posizioni short sulla rupia indonesiana e sulla rupia indiana, anche se entrambe sono rimaste le più shortate, con un buon margine, tra le nove valute regionali nel sondaggio.
La rupia e la rupia sono tra i peggiori performer della regione finora quest'anno, con cali rispettivamente dell'8,8% e del 10%.
Gli analisti di DBS prevedono che la rupia si consolidi tra 80 e 84 per dollaro entro il 2024 e che la rupia si stabilizzi tra 15.000 e 16.000 per dollaro nei prossimi due anni.
Il sondaggio sul posizionamento delle valute asiatiche si concentra su quelle che gli analisti e i gestori di fondi ritengono essere le attuali posizioni di mercato in nove valute dei mercati emergenti asiatici: yuan cinese, won sudcoreano, dollaro di Singapore, rupia indonesiana, dollaro taiwanese, rupia indiana, peso filippino, ringgit malese e baht thailandese.
Il sondaggio utilizza le stime delle posizioni nette lunghe o corte su una scala che va da meno 3 a più 3. Un punteggio di più 3 indica che il mercato è significativamente lungo sul dollaro americano.
I dati includono le posizioni detenute attraverso i contratti a termine non consegnabili (NDF).
I risultati del sondaggio sono riportati di seguito (posizioni in dollari USA rispetto a ciascuna valuta):
DATA USD/CNY USD/KRW USD/SGD USD/IDR USD/TWD USD/INR USD/MYR USD/PHP USD/THB
15-dic-22 0,08 -0,55 -0,85 0,92 -0,22 0,63 -0,36 -0,15 -0,69
1-dic-22 0,63 -0,15 -0,3 1,08 0,15 0,76 -0,02 0,33 -0,16
17-nov-22 0,74 0,21 -0,06 1,06 0,84 1,13 1,18 0,89 0,4
03-nov-22 1,81 1,38 0,47 1,57 1,81 1,47 2,02 1,36 1,34
20-ott-22 1,96 2,02 1,13 1,83 1,98 1,60 2,33 1,94 2,00
06-ott-22 1,94 2,25 1,53 1,86 2,12 1,55 2,22 2,16 2,08
22-set-22 2,09 2,39 1,61 1,35 2,37 1,23 1,90 1,94 1,86
08-set-22 2,04 2,33 1,54 1,13 1,93 1,35 1,89 1,70 1,59
25-ago-22 1,68 1,85 1,12 1,03 1,53 1,31 1,90 1,38 1,28
11-ago-22 0,86 1,10 0,51 0,83 1,14 1,00 1,41 0,88 0,87
