Tali fondi hanno registrato forti afflussi nell'ultimo anno, facendo salire i prezzi delle azioni a piccola e media capitalizzazione e aumentando il rischio di una forte correzione in caso di improvviso deterioramento delle condizioni di mercato.
Nei colloqui con l'Associazione dei Fondi Comuni in India (AMFI) questo mese, il Securities and Exchange Board of India (SEBI) ha chiesto gli stress test interni dei fondi a piccola e media capitalizzazione, in modo da poter determinare se avranno una liquidità adeguata per far fronte ad eventuali grandi deflussi, hanno detto le fonti.
La richiesta del SEBI di rivedere i risultati degli stress test dei fondi è rara.
Mentre la SEBI ha completato un ciclo di revisioni degli stress test, vuole che i fondi effettuino test per scenari più avversi, ha detto una delle fonti. Le fonti hanno rifiutato di essere identificate in quanto le discussioni con il regolatore sono riservate.
SEBI e AMFI non hanno risposto alle richieste di commento.
La forte crescita economica ha spinto il benchmark BSE Sensex a salire del 20% nelle ultime 52 settimane, ma l'indice BSE small-cap è salito del 65% e l'indice mid-cap è salito del 59%, in quanto gli investitori hanno puntato sui titoli che ritengono abbiano un maggiore potenziale di rialzo.
Ci sono stati afflussi record nei fondi a piccola e media capitalizzazione, ha detto la seconda fonte.
I fondi comuni che investono in azioni a piccola capitalizzazione hanno registrato afflussi per 432,8 miliardi di rupie (5,2 miliardi di dollari) nel 2023, più del doppio rispetto all'anno precedente, secondo Value Research.
Gli afflussi nei fondi a media capitalizzazione sono saliti di un quinto a 248,8 miliardi di rupie.
I fondi comuni tendono a mantenere tra l'1% e il 5% delle loro attività in contanti come misura prudenziale per far fronte ai deflussi, secondo i documenti pubblici. Tuttavia, non esiste un requisito normativo minimo.
I fondi devono investire almeno il 65% delle loro attività in azioni a piccola capitalizzazione per essere classificati come fondi a piccola capitalizzazione e il restante 35% può essere in contanti o investito in azioni a grande capitalizzazione. La regola è simile per i fondi a media capitalizzazione.
"Si è discusso in fase iniziale se aumentare la liquidità in portafoglio e avere un cuscinetto di azioni a grande capitalizzazione possa essere utile in caso di eventi di stress come misura difensiva", ha detto una delle fonti.
In India, le azioni a piccola capitalizzazione sono definite come quelle con un valore di mercato inferiore a 50 miliardi di rupie, mentre le azioni a media capitalizzazione sono quelle con un valore di mercato compreso tra 50 e 200 miliardi di rupie.
(1 dollaro = 83,0999 rupie indiane)
