Dei 432,6 miliardi di won di prodotti combinati venduti dalle principali banche della Corea del Sud che sono maturati finora a gennaio, ci sono state perdite per 216,4 miliardi di won a partire da venerdì, secondo le banche.
Le perdite si sono verificate perché l'Hang Seng China Enterprise Index (HSCEI), un benchmark che riflette la performance delle società con sede nella Cina continentale quotate a Hong Kong, è sceso al di sotto del cosiddetto livello "knock-in", che varia a seconda del prodotto.
Le note strutturate seguono la performance dell'HSCEI e promettono cedole simili a quelle delle obbligazioni, a condizione che l'indice non scenda al di sotto di un certo livello. Ma l'HSCEI si è più che dimezzato rispetto al picco di febbraio 2021, lasciando 11,5 miliardi di dollari di titoli ancorati all'indice a rischio di perdite, mentre il sentimento degli investitori verso le azioni cinesi e di Hong Kong si è deteriorato a causa delle preoccupazioni sulla crescita economica.
L'8 gennaio, l'autorità di vigilanza finanziaria della Corea del Sud ha avviato un'indagine su 12 banche locali e società di titoli che hanno venduto le note di titoli legati alle azioni cinesi, per verificare se vi siano stati illeciti nelle loro pratiche di vendita.
In quell'occasione, il Servizio di Vigilanza Finanziaria (FSS) ha dichiarato di aver scoperto alcuni problemi, tra cui le banche che fanno pressione sui dipendenti per vendere prodotti finanziari complessi e ad alto rischio, difficili da comprendere per gli investitori al dettaglio.
L'autorità di vigilanza ha stimato che le enormi perdite inizieranno a concretizzarsi, poiché circa il 20% degli 11,5 miliardi di dollari di titoli equity-linked giungerà a scadenza nel primo trimestre e un altro 32% nel secondo trimestre.
Dei 19,3 trilioni di won di tali titoli venduti in Corea del Sud, più di un quarto sono stati acquistati da persone di 65 anni o più, secondo il regolatore.
Lee Hyo-seob, responsabile del settore dei servizi finanziari presso il think tank Korea Capital Market Institute, ha affermato che la tristezza per gli asset cinesi si trova in un "circolo vizioso".
"I livelli di knock-in sono tutti diversi, prodotto per prodotto. E quando l'indice tocca un nuovo minimo, lo scetticismo sull'indice (HSCEI) si diffonde e a sua volta innesca la copertura da parte dei broker, che aumenta ulteriormente la pressione al ribasso", ha detto Lee.
"Poiché le posizioni di copertura devono essere liquidate prima di marzo e aprile, quando la maggior parte di esse giungerà a scadenza, la pressione al ribasso potrebbe rafforzarsi", ha detto uno stratega di note strutturate presso Korea Investment & Securities, che ha rifiutato di essere nominato perché non autorizzato a parlare pubblicamente. (1 dollaro = 1.335,6900 won) (Servizio di Jihoon Lee e Cynthia Kim; Servizio aggiuntivo di Seunggyu Lim; Editing di Jamie Freed)
