Powell è stato apertamente appoggiato dai repubblicani e dai democratici della commissione bancaria del Senato in una sessione che si è concentrata in gran parte su come la Fed ha pianificato di affrontare l'inflazione che corre ai massimi pluridecennali, perché la banca centrale ha sbagliato la diagnosi dell'aumento dei prezzi, e cosa significherebbe una politica monetaria più rigorosa per la crescita del lavoro.
Il capo della Fed ha detto che la banca centrale era determinata ad assicurare che l'alta inflazione non diventasse "radicata" e che, lungi dal diminuire la crescita dei posti di lavoro, una svolta verso tassi d'interesse più alti e un deflusso delle sue partecipazioni era necessario per mantenere l'attuale espansione economica in corso.
Se i prezzi continuano a salire, la Fed potrebbe essere costretta a spingere quest'anno un aumento dei tassi d'interesse più netto dei tre aumenti di un quarto di punto percentuale https://www.reuters.com/markets/us/fed-prepares-stiffen-inflation-response-post-transitory-world-2021-12-15 che i suoi policymaker prevedono attualmente, rischiando un ritorno alla recessione.
"L'inflazione sta correndo molto al di sopra dell'obiettivo. L'economia non ha più bisogno o vuole le politiche molto accomodanti che abbiamo attuato", ha detto Powell nella sua testimonianza.
Tuttavia, con il tasso di interesse overnight di riferimento della Fed vicino allo zero e quasi 9.000 miliardi di dollari di attività nei suoi libri, "è una lunga strada" per arrivare a qualcosa di vicino alla politica restrittiva, ha detto Powell. Nel frattempo, le azioni della Fed "non dovrebbero avere effetti negativi sul mercato del lavoro", ha aggiunto.
"Dovete concentrarvi sul tenere l'inflazione sotto controllo, perché non avrete la massima occupazione senza la stabilità dei prezzi".
"UN PO' DIFFICILE
L'udienza aveva il potenziale per essere combattiva. Alcuni democratici hanno annunciato la loro opposizione alla rinominazione di Powell, che è stato elevato al massimo incarico della Fed dall'ex presidente Donald Trump, e hanno criticato la sua supervisione di Wall Street; uno scandalo di trading azionario e le dimissioni di diversi alti funzionari hanno asfaltato l'immagine della Fed; e alcuni repubblicani hanno sostenuto che sta lasciando che la banca centrale diventi di parte su questioni come il cambiamento climatico e la disuguaglianza economica.
Ma è stato in gran parte stabile e concentrato su questioni economiche fondamentali, con Powell che ha offerto i suoi commenti più completi su come l'aumento senza precedenti dei casi di coronavirus ha influenzato le sue prospettive.
Nonostante le interruzioni della scuola, dei viaggi e anche di alcuni servizi fondamentali, "quello che stiamo vedendo è un'economia che funziona attraverso queste ondate di COVID", ha detto Powell.
Il tema dominante, se ce n'era uno, era incentrato sull'inflazione, sulla diagnosi errata della Fed l'anno scorso come "transitoria" e sui piani della banca centrale per affrontarla ora che sta correndo ben oltre l'obiettivo del 2%.
Powell ha detto di ritenere ancora che, mentre il livello di aumento dei prezzi richiedeva l'intervento della Fed, un po' di sollievo sarebbe venuto da oltre la politica monetaria, quando le catene di approvvigionamento globale inizieranno a mettersi al passo con la domanda. Erroneamente aspettandosi che l'aggiustamento avvenga velocemente, ha detto Powell, è il motivo per cui la Fed ha inizialmente respinto l'aumento dell'inflazione l'anno scorso come probabile che svanisse senza una risposta della Fed, solo per vedere i prezzi continuare a salire a livelli mai visti dai tempi degli allarmi inflazione degli anni '70 e '80.
Ha detto che ora pensa che l'inflazione si attenuerà entro la metà di quest'anno, ma che la Fed è pronta a stringere i costi di prestito, se necessario, per essere sicura che lo faccia.
"Dovremo essere umili ma un po' agili", ha detto Powell, nel decidere quando e quanto velocemente alzare i tassi di interesse e cambiare le partecipazioni della Fed, che sono aumentate a dismisura come risultato del suo sostegno all'economia legato alla pandemia.
Powell non ha dato alcun nuovo suggerimento sulla tempistica per l'aumento dei tassi di interesse, che molti analisti prevedono inizierà a marzo. Ha anche detto che non è stata presa alcuna decisione su quando lasciare che la dimensione delle partecipazioni della banca centrale diminuisca, ma che è probabile che accada "prima e più velocemente" di quanto fatto dopo la recessione del 2007-2009, quando la Fed ha aspettato circa due anni dopo un aumento iniziale dei tassi per ridurre il suo bilancio.
Le azioni statunitensi, che hanno iniziato l'anno su una nota debole mentre la variante Omicron ha alimentato un'impennata dei casi COVID-19 e gli investitori si sono riposizionati per una Fed più intenta a contenere l'inflazione, sono aumentate durante la testimonianza di Powell. I rendimenti dei titoli del Tesoro a breve scadenza sono scesi dai massimi dell'era pandemica raggiunti all'inizio della giornata.
RIALZI DEI TASSI
L'udienza è stata un primo passo nell'attesa conferma di Powell per un nuovo mandato quadriennale. Lael Brainard, attualmente governatore della Fed, sarà interrogata dalla stessa commissione giovedì per la promozione a un mandato quadriennale come vicepresidente della Fed.
All'inizio della sessione di martedì, il senatore democratico Sherrod Brown, presidente della commissione, e il senatore Pat Toomey, il suo repubblicano più anziano, hanno appoggiato la gestione di Powell della risposta della Fed alla pandemia, anche se hanno sollevato domande sui suoi prossimi passi.
"Credo che abbia mostrato la leadership" per guidare la Fed attraverso i dibattiti sull'inflazione, la regolamentazione e uno scandalo etico sulla compravendita di azioni da parte di alti funzionari, ha detto Brown.
Toomey ha detto di essere preoccupato che la robusta risposta della Fed alla pandemia potrebbe ora alimentare l'inflazione e "potrebbe diventare la nuova normalità", e ha ripetuto la sua critica alla banca centrale che si addentra in quelle che considera questioni politiche come il cambiamento climatico e la disuguaglianza.
A dicembre, la Fed ha deciso di terminare i suoi acquisti di Treasuries e di titoli garantiti da ipoteca - un'eredità della sua battaglia di quasi due anni con le conseguenze economiche della pandemia - entro marzo, e ha segnalato che potrebbe aumentare i tassi di interesse tre volte quest'anno.
I mercati finanziari stanno valutando un ritmo leggermente più aggressivo di quattro aumenti dei tassi quest'anno.
