Alimentati da piogge irregolari e dagli shock di approvvigionamento dovuti all'invasione dell'Ucraina da parte della Russia, i prezzi dei beni di consumo quotidiano come cereali e verdure, che costituiscono la categoria più grande nel paniere dell'inflazione, sono aumentati negli ultimi due anni.

Già provata dagli shock economici indotti dalla pandemia COVID-19, la classe povera e media dell'India sarà ulteriormente colpita dagli aumenti, in quanto spende una grossa fetta di reddito per l'alimentazione.

Il sondaggio Reuters del 3-7 ottobre su 47 economisti ha suggerito che l'inflazione - misurata dall'Indice dei Prezzi al Consumo - è salita al 7,30% annuo a settembre dal 7,00% del mese precedente. Se realizzato, sarebbe il più alto dal maggio 2022.

Le previsioni per i dati, attesi alle 1200 GMT del 12 ottobre, variavano tra il 6,60% e il 7,80%. Circa il 91% degli economisti, 43 su 47, si aspettava un'inflazione del 7,00% o superiore, suggerendo che la tendenza è quella di un ulteriore aumento dei prezzi.

"C'è una forte pressione da parte degli alimenti che si sta manifestando. Ciò che è ancora più preoccupante è che l'inflazione dei cereali e dei legumi, che è rimasta bassa per un po' di tempo, aumenterà a un ritmo senza precedenti", ha detto Dharmakirti Joshi, capo economista di Crisil.

"L'azione di politica monetaria sarà in grado di contenerla? Molto onestamente, no. Arresterà le aspettative di inflazione dal muoversi verso l'alto, ma la politica fiscale ha un ruolo maggiore da svolgere".

Il governo indiano ha introdotto misure per calmare i prezzi locali, comprese alcune restrizioni all'esportazione di riso per temperare l'inflazione. Ma i prezzi al consumo sono rimasti sfiduciati e sono rimasti al di sopra del limite massimo di tolleranza della RBI quest'anno.

Anche l'indebolimento della valuta non aiuta. La martoriata rupia indiana ha toccato un nuovo minimo di 82,32/$ venerdì e si prevede che rimarrà sotto pressione nei prossimi sei mesi, come risulta da un sondaggio separato di Reuters tra gli analisti FX.

È probabile che ciò faccia pressione sulla RBI, che ha aumentato il suo tasso repo chiave di 190 punti base in quattro mosse quest'anno, per intensificare i rialzi dei tassi di interesse.

"In un contesto globale più ostile e con una traiettoria dell'inflazione più rigida in patria, ci aspettiamo ora un tasso terminale del 6,75% - in precedenza 6,25% - in questo ciclo", ha detto Sajjid Chinoy, capo economista per l'India di J.P. Morgan.

"Nella misura in cui la rupia si indebolisce, ci saranno effetti di trascinamento sulla traiettoria dell'IPC".