Il tasso di riferimento per i prestiti (LPR), normalmente applicato ai migliori clienti delle banche, viene calcolato ogni mese dopo che 18 banche commerciali designate presentano i tassi proposti alla People's Bank of China (PBOC).
In un sondaggio condotto questa settimana tra 27 osservatori del mercato, tutti i partecipanti, tranne uno, hanno previsto che sia il LPR a un anno che quello a cinque anni sarebbero rimasti invariati.
Il restante partecipante si aspettava una riduzione marginale dell'LPR a cinque anni, mentre prevedeva che il tasso a un anno sarebbe rimasto fermo.
La maggior parte dei prestiti nuovi e in essere nella seconda economia mondiale si basa sul LPR a un anno, che si attesta al 3,45%. È stato abbassato due volte per un totale di 20 punti base nel 2023.
Il tasso a cinque anni influenza il prezzo dei mutui ed è attualmente pari al 4,20%. È stato ridotto di 10 punti base lo scorso anno.
Il consenso per un LPR a un anno stabile arriva mentre la PBOC ha lasciato invariato il tasso di finanziamento a medio termine (MLF) lunedì, sfidando le aspettative del mercato per un taglio, in quanto una valuta più debole ha limitato la portata dell'allentamento monetario nel breve termine per stimolare l'economia.
"Ci aspettiamo che il tasso LPR a un anno venga mantenuto al 3,45% a seguito di un tasso MLF invariato", hanno dichiarato gli analisti di Barclays in una nota.
Il tasso MLF funge da guida per l'LPR e i mercati utilizzano per lo più il tasso di politica a medio termine come precursore di eventuali modifiche ai benchmark di prestito, hanno detto gli analisti.
Lo yuan cinese ha affrontato una nuova pressione di deprezzamento nel nuovo anno, pressato da un dollaro vivace sui segnali di ripresa dell'economia statunitense e dalla cautela sui tagli dei tassi della Federal Reserve.
Lo yuan onshore ha perso circa l'1,4% da un anno all'altro, raggiungendo il livello più debole degli ultimi due mesi.
"In questo scenario, la PBOC potrebbe prendere in considerazione un taglio dei tassi di interesse quando la Fed offrirà maggiori indizi sul suo calendario di tagli dei tassi quest'anno, con il primo taglio dei tassi che potrebbe arrivare già a marzo", ha detto Ken Cheung, capo stratega asiatico FX di Mizuho Bank. (Relazioni di Steven Bian e Winni Zhou a Shanghai, Tom Westbrook a Singapore; editing di Miral Fahmy)
