Il taglio ai tassi primari di prestito a un anno e a cinque anni (LPR) ha seguito i tagli a sorpresa della banca centrale cinese lunedì ai suoi tassi di prestito a breve e medio termine ed è arrivato giorni dopo che il vice governatore della banca centrale ha segnalato altre mosse in futuro.
Con la flessione del settore immobiliare vista persistere nel 2022 e la variante Omicron che si sta diffondendo rapidamente che smorza l'attività dei consumatori, molti analisti dicono che queste misure di allentamento saranno necessarie, anche se altre grandi economie, compresi gli Stati Uniti, sembrano destinate a stringere la politica monetaria quest'anno.
I dati economici di dicembre hanno mostrato un ulteriore indebolimento nel consumo e nel settore immobiliare, entrambi importanti motori di crescita.
Al fixing mensile di giovedì, la Cina ha abbassato il suo tasso primario di prestito a un anno (LPR) di 10 punti base al 3,70% dal 3,80%. Il LPR a cinque anni è stato ridotto di 5 punti base al 4,60% dal 4,65%, il suo primo taglio da aprile 2020.
La banca centrale cinese "dovrebbe sbrigarsi, rendere le nostre operazioni lungimiranti, anticipare la curva del mercato e rispondere alle preoccupazioni generali del mercato in modo tempestivo", ha detto martedì il vice governatore della People's Bank of China Liu Guoqiang, aumentando le aspettative del mercato per ulteriori stimoli.
Tutti i 43 partecipanti ad un sondaggio istantaneo di Reuters avevano previsto un taglio al LPR ad un anno per un secondo mese consecutivo. Tra questi, 40 intervistati prevedevano anche una riduzione del tasso a cinque anni.
Il taglio al tasso a 5 anni ha suggerito che "le autorità cinesi sono desiderose di abbassare il costo dei prestiti di credito, quindi ci si aspetta che la crescita totale del credito rimbalzi dopo il Festival di Primavera per allentare la pressione sulla macroeconomia", ha detto Marco Sun, analista finanziario capo di MUFG.
"La politica monetaria cinese ha ancora un po' di spazio per allentare nella prima metà di quest'anno, a seconda dell'effetto di trasmissione della politica e dell'obiettivo di crescita fissato dalla riunione parlamentare annuale a marzo".
Le azioni e le obbligazioni delle aziende immobiliari sono saltate giovedì dopo il taglio del LPR, poiché gli investitori speravano che questa e altre recenti misure del governo aiutassero ad alleviare una stretta sui finanziamenti nel settore che ha visto un numero crescente di sviluppatori non onorare i loro debiti.
Sheana Yue, economista cinese di Capital Economics, si aspetta un ulteriore taglio di 20 bps al LPR a un anno nella prima metà di quest'anno.
I tassi d'interesse sulle linee di credito a medio termine (MLF) servono da guida per l'LPR. Gli operatori di mercato ritengono che le mosse al LPR dovrebbero imitare gli aggiustamenti dei tassi MLF.
La maggior parte dei prestiti nuovi e in essere in Cina sono basati sul LPR a un anno. Il tasso a cinque anni influenza il prezzo dei mutui. (Servizio di Winni Zhou e Andrew Galbraith; montaggio di Muralikumar Anantharaman, Christopher Cushing, Gerry Doyle e Kim Coghill)
