La Fed vede un ulteriore rialzo dei tassi d'interesse statunitensi per combattere l'inflazione elevata

I nuovi dati che mostrano che l'inflazione sottostante degli Stati Uniti è rimasta ostinatamente calda nel mese di maggio stanno creando un caso per una serie più lunga di forti aumenti dei tassi di interesse della Federal Reserve rispetto a quanto previsto in precedenza, con i responsabili politici pronti a segnalare che dovranno essere più aggressivi la prossima settimana.

L'aumento dei prezzi dei generi alimentari e dei carburanti record ha spinto l'indice dei prezzi al consumo (CPI) a salire dell'8,6% il mese scorso rispetto a un anno prima, come ha mostrato venerdì un rapporto del Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti, mandando in frantumi le speranze che l'inflazione avesse raggiunto il picco il mese precedente.

L'IPC core - che esclude i prezzi volatili del gas e degli alimenti - è aumentato del 6%, in leggero calo rispetto al ritmo del 6,2% di aprile, ma lontano dal segnale "chiaro e convincente" di raffreddamento delle pressioni sui prezzi che il Presidente della Fed Jerome Powell ha detto di dover vedere prima di rallentare i rialzi dei tassi.

"Alla faccia dell'idea che l'inflazione abbia raggiunto il picco", ha scritto Greg McBride, analista finanziario capo di Bankrate. "Qualsiasi speranza che la Fed possa allentare il ritmo dei rialzi dei tassi dopo le riunioni di giugno e luglio sembra ormai un'ipotesi remota".

I responsabili delle politiche della Fed hanno già promesso aumenti dei tassi di interesse di mezzo punto nelle due prossime riunioni - la prima la prossima settimana e la seconda a fine luglio.

Alcuni pensavano che a settembre i loro stessi rialzi dei tassi, insieme all'allentamento delle pressioni sulla catena di approvvigionamento e al previsto spostamento della spesa delle famiglie dai beni limitati all'offerta verso i servizi, avrebbero iniziato ad allentare le pressioni sui prezzi.

Il rapporto sull'inflazione di venerdì ha suggerito il contrario.

I prezzi delle auto usate, che erano in calo, hanno invertito la rotta e sono aumentati dell'1,8% rispetto al mese precedente; le tariffe aeree sono aumentate del 12,6% rispetto al mese precedente e del 37,8% rispetto ad un anno prima. I prezzi degli alloggi - dove le tendenze tendono ad essere particolarmente persistenti - sono aumentati del 5,5%, il più grande balzo dal febbraio 1991.

Queste cifre suggeriscono che i banchieri centrali statunitensi potrebbero rimanere bloccati su aumenti di mezzo punto fino alla riunione di settembre e anche oltre, nel tentativo di abbassare l'inflazione rallentando l'economia.

I commercianti di futures legati al tasso di riferimento della Fed stanno scommettendo su aumenti di mezzo punto almeno fino a settembre, con qualche possibilità di un aumento del tasso ancora maggiore prima di allora. I contratti riflettono le aspettative che il tasso politico finisca l'anno nell'intervallo 3%-3,25%.

L'attuale obiettivo della Fed per il tasso di policy è ora dello 0,75%-1%. I funzionari della Fed vogliono aumentarlo senza compromettere un mercato del lavoro storicamente rigido e senza mandare l'economia in recessione.

Il rapporto sull'inflazione di maggio sembra rendere questo compito ancora più difficile.

"Sono numeri brutti... direi che probabilmente saremo in recessione nel quarto trimestre di quest'anno, con una conferma nel secondo trimestre del 2023", ha detto Peter Cardillo, capo economista di mercato presso Spartan Capital Securities.