La decisione della Reserve Bank of New Zealand è stata in linea con le previsioni, ma ha sfidato alcune scommesse di mercato per un rialzo dei tassi e ha mantenuto la banca centrale più in linea con i colleghi globali, la maggior parte dei quali ha posto fine ai propri cicli di rialzo aggressivi.
La previsione dei tassi e il commento della RBNZ sono stati leggermente più prudenti di quanto previsto da alcuni trader, innescando un crollo del dollaro neozelandese e un rally delle obbligazioni.
La banca ha abbassato la previsione del picco del tasso di liquidità al 5,6% da una precedente proiezione del 5,7% - attenuando la sua posizione da falco e riducendo di fatto il rischio di un ulteriore inasprimento.
"L'inflazione di base e la maggior parte delle misure delle aspettative di inflazione sono diminuite e i rischi per le prospettive di inflazione sono diventati più equilibrati", si legge nella dichiarazione della RBNZ.
Il mercato aveva valutato circa il 23% di possibilità di un rialzo questa settimana. La probabilità di una mossa entro maggio si è più che dimezzata ad appena il 6%, dal 47% prima dell'annuncio. Mentre i tassi swap a due anni sono scesi al 4,995%, dal 5,195% e il dollaro kiwi è sceso di quasi lo 0,9% a 0,6112 dollari, rompendo il supporto intorno a 0,6152 dollari.
Il capo economista dell'ASB, Nick Tuffley, ha affermato che il tono della dichiarazione non è stato così falco come avrebbe potuto essere, con i rischi che ora sono visti come più equilibrati rispetto all'inclinazione verso l'alto notata nella dichiarazione di novembre.
Riteniamo che nei prossimi mesi l'ostacolo per una mossa dell'OCR in una delle due direzioni rimanga alto, ha affermato.
Il Governatore della RBNZ, Adrian Orr, ha dichiarato in una conferenza stampa che, sebbene la commissione abbia discusso un rialzo, "c'è stato un forte consenso sul fatto che il tasso ufficiale di liquidità in questo momento sia sufficiente".
In un sondaggio Reuters su 28 economisti, tutti tranne uno avevano previsto che la RBNZ avrebbe lasciato il tasso di liquidità ai massimi di 15 anni per la quarta riunione consecutiva.
IMPULSO POLITICO GLOBALE
In prima linea nel ritiro degli stimoli dell'era pandemica tra i suoi colleghi, la RBNZ ha lottato per frenare l'inflazione, aumentando i tassi di 525 punti base dall'ottobre 2021, nella stretta più aggressiva da quando il tasso ufficiale di liquidità è stato introdotto nel 1999.
I rialzi dei tassi hanno rallentato bruscamente l'economia, con dati recenti che hanno mostrato un andamento inferiore alle aspettative della banca centrale.
Le banche centrali globali, guidate dalla Federal Reserve, hanno recentemente respinto le aspettative del mercato di un inizio anticipato dei tagli dei tassi, viste le persistenti pressioni inflazionistiche.
La dichiarazione della RBNZ è stata ampiamente in sintonia con le preoccupazioni globali sui prezzi, ribadendo che è necessario mantenere la politica restrittiva per un po' di tempo, al fine di portare l'inflazione al di sotto della fascia superiore del suo obiettivo dell'1% - 3%.
La banca centrale ha notato un impulso globale a mantenere la politica restrittiva più a lungo. "Un rischio più generale per la crescita globale è che le banche centrali possano avere bisogno di mantenere i tassi di interesse a livelli restrittivi più a lungo di quanto attualmente riflesso dai prezzi dei mercati finanziari, per garantire il raggiungimento degli obiettivi di inflazione", si legge nella dichiarazione della RBNZ.
La banca centrale ha anche segnalato i rischi geopolitici e un rallentamento dell'economia cinese come sfide per la politica.
L'inflazione annuale della Nuova Zelanda è scesa negli ultimi mesi e attualmente si attesta al 4,7%, con l'aspettativa che torni alla sua fascia target nella seconda metà di quest'anno.
ANZ, che era l'unica a prevedere un rialzo questa settimana, ha dichiarato in una nota che il tono generale della dichiarazione non è stato così falco come avevano previsto.
"La soglia di evidenza per il comitato della RBNZ è chiaramente molto più alta di quanto ci aspettassimo, quindi abbiamo parcheggiato a malincuore ulteriori rialzi nel paniere dei rischi, spingendo i tagli a metà del 2025", ha detto Sharon Zollner, capo economista di ANZ.
