Il rallentamento della crescita visto nell'ultimo trimestre del 2022 potrebbe continuare ed erodere la crescita del 6,4% per l'anno fiscale fino a marzo 2024 stimata dalla banca centrale, hanno avvertito gli economisti, prima della pubblicazione dei dati sul PIL indiano martedì.
L'economia indiana è cresciuta probabilmente del 4,6% su base annua nei tre mesi fino a dicembre, come ha mostrato la scorsa settimana un sondaggio Reuters tra gli economisti, più lento rispetto alla crescita del 6,3% registrata nel trimestre precedente, ma in linea con le previsioni del Governo del 7% per l'anno che si concluderà il 31 marzo.
Il brusco calo del tasso di crescita anno su anno è in parte dovuto all'affievolirsi dell'effetto base indotto dalla pandemia, che aveva contribuito ad aumentare i dati di crescita nell'anno fiscale 2021/22, hanno detto gli economisti.
"Ci sono segnali che indicano che l'aumento dei tassi di interesse si sta ripercuotendo sull'economia reale (dell'India)", ha dichiarato Shilan Shah, economista dei mercati emergenti presso Capital Economist, con sede a Singapore, in una nota della scorsa settimana, citando i segnali di indebolimento della domanda dei consumatori.
Si aspetta che l'economia cresca ad un tasso inferiore al consenso del 4,3% su base annua nel trimestre fino a dicembre 2022.
(Grafico: Traiettoria di crescita dell'India - https://www.reuters.com/graphics/INDIA-ECONOMY/GDP/myvmoaklmvr/chart.png)
La previsione mediana del sondaggio Reuters di 42 economisti intervistati tra il 10 e il 24 febbraio è che il prodotto interno lordo della terza economia asiatica potrebbe rallentare ulteriormente al 4,4% nel trimestre gennaio-marzo e la crescita media al 6% nell'anno fino alla fine di marzo 2024, al di sotto delle stime del Governo e della Banca Centrale.
La Reserve Bank of India (RBI) ha aumentato il suo tasso repo di riferimento di 250 punti base dal maggio dello scorso anno per contenere l'inflazione, e gli economisti si aspettano un ulteriore aumento del tasso di 25 punti base al 6,75% in aprile, prima di fare una pausa fino alla fine dell'anno.
Almeno due membri del comitato di politica monetaria indiano, composto da sei membri, hanno chiesto una pausa nei rialzi dei tassi, citando i crescenti rischi globali e locali per la crescita.
La banca centrale, tuttavia, rimane concentrata sull'inflazione sopra l'obiettivo, mentre gli indicatori ad alta frequenza suggeriscono che una domanda rurale più forte potrebbe aiutare a compensare i consumi urbani più deboli.
La ripresa della crescita si è mantenuta grazie ai consumi sostenuti dalla domanda urbana e al graduale miglioramento della domanda rurale, ha dichiarato Gaura Sen Gupta, economista di IDFC First Bank Economic Research, che prevede una crescita del PIL del 5% nel trimestre ottobre-dicembre.
"La moderazione è dovuta principalmente a un effetto base meno favorevole, mentre la crescita trimestre su trimestre rimane positiva".
