Su 132 offerte pubbliche iniziali (IPO) e quotazioni secondarie nella borsa della città dall'inizio del 2021 - che hanno raccolto collettivamente 47,6 miliardi di dollari - 111 sono attualmente in rosso, secondo i dati della società di analisi Dealogic.

I mercati sono stati devastati negli ultimi due anni da una tempesta di volatilità, con perturbazioni economiche dovute alla pandemia COVID-19, alla guerra in Ucraina, all'inflazione e ai rialzi dei tassi di interesse nelle principali economie, nonché all'ondata di regolamentazione cinese.

"Le nuove operazioni non sono tutte uguali, alcune sembrano buone, ma molte IPO offerte attualmente, in molti casi, non hanno lo stesso appeal delle società di qualità attualmente quotate con una lunga storia di guadagni, che vengono scambiate ben al di sotto del valore intrinseco", ha detto Sam Lecornu, cofondatore del gestore di fondi Stonehorn Global.

"Perché comprare un'IPO quando un'azienda migliore è già quotata a un prezzo migliore?".

Il volume delle nuove IPO è crollato del 90% quest'anno a Hong Kong. L'indice di riferimento Hang Seng della città è sceso del 14%, guidato da un calo del 22,7% nel settore tecnologico e del 15% in quello immobiliare.

Lo sviluppatore immobiliare Sanxun Holdings Group Ltd è la nuova quotazione che ha registrato la performance peggiore negli ultimi 19 mesi, con un calo del 93% dalla sua IPO nel luglio dello scorso anno.

L'azienda sanitaria Broncus Holding Corp è scesa dell'86% e Suzhou Basecare Medical Corp Ltd ha perso l'85,1% dalla quotazione nel febbraio 2021.

L'operazione più importante di quest'anno sarà probabilmente quella di China Tourism Duty Free Corp Ltd, quotata a Shanghai. L'azienda ha presentato domanda per una quotazione secondaria a Hong Kong che potrebbe raccogliere da 2 a 3 miliardi di dollari nel terzo trimestre, hanno detto le fonti a Reuters. China Tourism non ha risposto a una richiesta di commento.

Finora, l'operazione più grande è stata quella della piattaforma commerciale cinese Huitongda Network Co Ltd, che ha raccolto solo 297 milioni di dollari a febbraio.

"Il numero ridotto di operazioni e la mancanza di IPO di grandi dimensioni e di grande impatto hanno fatto sì che gli investitori prestassero meno attenzione al mercato delle IPO, riducendo il loro entusiasmo nell'investirvi", ha detto lo stratega dei titoli Kenny Ng di Everbright International.

I dealmaker sperano in una ripresa delle quotazioni per mitigare quello che altrimenti sarà l'anno più lento di Hong Kong dal 2009.

"Penso che a novembre e anche nel prossimo anno potremmo iniziare a vedere un aumento dell'attività delle IPO", ha detto Arthur Tso, partner di DLA Piper.

"Sembra che ci sia un certo numero di operazioni che stanno aspettando che si apra la finestra per attingere ai mercati, ma sembra che il quarto trimestre sarà l'opzione più probabile per questo".