Continua anche la stagione degli utili, con Apple, Airbnb, McDonalds, Moderna ed Eli Lilly & Co tra i tanti che presenteranno relazioni questa settimana. Finora i risultati sono stati deludenti e hanno contribuito al ripiegamento dell'S&P 500 in territorio di correzione a 4.117.
"L'azione dei prezzi è negativa, in quanto l'SPX non è riuscito a difendere il livello chiave di 4.200; il rischio è che si diriga verso la media mobile a 200 settimane di 3.941 prima di un rally di trading", hanno detto gli analisti di BofA.
Nelle prime ore di lunedì, i futures dell'S&P 500 sono saliti dello 0,3% a 4.152, dopo il brusco calo di venerdì, mentre i futures del Nasdaq hanno aggiunto lo 0,5%.
La propensione al rischio è stata attenuata dalla spinta di Israele a circondare la città principale di Gaza in una "seconda fase" autodichiarata di una guerra di tre settimane contro i militanti di Hamas sostenuti dall'Iran.
L'indice più ampio di MSCI delle azioni dell'area Asia-Pacifico, al di fuori del Giappone, è sceso dello 0,2%, dopo aver toccato un minimo di un anno la scorsa settimana.
Il Nikkei giapponese è sceso dell'1,0% a causa delle speculazioni che la Banca del Giappone (BOJ) potrebbe modificare la sua politica di controllo della curva dei rendimenti (YCC), dopo che la riunione politica di due giorni si concluderà martedì.
Molti analisti prevedono che la banca centrale alzerà le sue previsioni sull'inflazione al 2,0%, ma non sono sicuri che abbandonerà definitivamente l'YCC di fronte alle pressioni del mercato sulle obbligazioni.
"La persistente incertezza sulle prospettive salariali, unita alle tensioni sui mercati obbligazionari globali, potrebbe indurre la BOJ a peccare di cautela, rendendo la nostra opinione che l'YCC sarà eliminato una scelta molto vicina", hanno detto gli analisti di Barclays.
"La BOJ potrebbe ancora scegliere di rivedere la politica, ma in modo meno drastico, magari aumentando il tetto dei rendimenti a 10 anni come ha fatto a luglio".
L'abbandono totale dell'YCC probabilmente vedrebbe i rendimenti obbligazionari giapponesi aumentare e aggiungerebbe pressione ai mercati globali, già colpiti da un violento sell-off dei Treasury statunitensi.
FED TUTTO FATTO?
I rendimenti dei Treasury a 10 anni si sono attestati al 4,87% lunedì, dopo essere saliti di 30 punti base questo mese e aver toccato i massimi di 16 anni al 5,021%.
Il sentimento sarà messo ulteriormente alla prova lunedì, quando il Tesoro annuncerà i suoi piani di rimborso, con la probabilità di ulteriori aumenti. NatWest Markets prevede 885 miliardi di dollari di prestiti negoziabili nel quarto trimestre e 700 miliardi di dollari nel trimestre successivo.
Il forte aumento dei costi di prestito sul mercato ha convinto gli analisti che la Federal Reserve rimarrà ferma alla riunione politica di questa settimana, con i futures che indicano una probabilità del 97% che i tassi rimangano al 5,25-5,5%.
Il mercato ha anche previsto un allentamento di 165 punti base per il 2024, a partire da metà anno.
"La Fed sembra essersi coalizzata intorno all'opinione che il recente inasprimento delle condizioni finanziarie, guidato dall'aumento dei tassi di interesse a lungo termine, ha reso superfluo un altro rialzo", hanno detto gli analisti di Goldman Sachs, che hanno stimato che l'aumento dei rendimenti equivale a 100 punti base di aumento dei tassi.
"La storia dell'anno finora è stata che la riaccelerazione economica non ha impedito un ulteriore riequilibrio del mercato del lavoro e un progresso nella lotta all'inflazione", hanno aggiunto. "Ci aspettiamo che ciò continui nei prossimi mesi".
I dati sull'occupazione previsti per venerdì mostrano che le buste paga statunitensi sono aumentate di 188.000 unità nel mese di ottobre, dopo il guadagno record di settembre, ma la crescita annuale dei salari medi è ancora vista rallentare al 4,0% dal 4,2%.
Anche la Banca d'Inghilterra dovrebbe rimanere in attesa questa settimana, con i mercati che valutano circa il 70% di possibilità che la stretta sia terminata del tutto.
Stranamente, l'ascesa dei rendimenti statunitensi non ha aiutato il dollaro a salire di recente.
"Allo stesso modo, il calo dei mercati azionari globali e l'incertezza in corso sul conflitto Hamas-Israele non hanno fatto molto per far salire il dollaro rispetto alle valute sensibili al rischio", hanno scritto gli analisti di Capital Economics in una nota.
"Questo rafforza la nostra sensazione che una valutazione relativamente ottimistica delle prospettive negli Stati Uniti sia ormai ampiamente scontata nel dollaro".
Il dollaro era stabile contro un paniere di valute a 106,580, dopo aver rimbalzato tra 105,350 e 106,890 la scorsa settimana. Si è stabilizzato un po' sullo yen a 149,77, ma è rimasto al di sotto del top della scorsa settimana di 150,78.
L'euro si è fermato a 1,0563 dollari e finora è rimasto quasi invariato nel mese.
Nei mercati delle materie prime, l'oro è rimasto fermo a 2.003 dollari l'oncia.
I prezzi del petrolio sono diminuiti perché le preoccupazioni sulla domanda hanno superato i rischi per le forniture del Medio Oriente, almeno per il momento.
Il Brent ha perso 96 centesimi a 89,52 dollari al barile, mentre il greggio statunitense è sceso di 1,00 dollari a 84,54 dollari al barile.
